芳烃橡胶早报

芳烃橡胶早报研究中心能化团队2026/04/10

核心观点与关键数据

• PTA市场：近端TA降负增加，开工环比回落，聚酯负荷基本持稳，库存环比下降，基差走强明显，现货加工费环比持稳。PX海内外减产延续，PXN低位维持，歧化效益与异构化效益持稳，美亚芳烃价差环比回升。后续关注阶段性多配机会。
• MEG市场：近端国内油制降负而煤制检修重启并存，开工环比小幅下行，海外减产延续，到港回升下港口库存环比累积。后续中东物流持续封锁下到港量预计快速下滑，短期去库速度加快，远月平衡表不确定性较高，估值空间受封锁持续性影响较大，观望为主。
• 涤纶短纤市场：近端部分装置负荷调节，开工小幅下行至90.0%，产销环比小幅走弱，库存持稳，现货加工费走延续弱。需求端方面，涤纱端开工下滑，原料备货维持，成品库存环比累积，效益低位震荡。后续关注后续是否受原料供应限制而出现被动减产。
• 天然橡胶市场：泰标胶价稳定，混合胶价格略有上涨。主要矛盾关注胶水与杯胶价差变化。后续关注泰标加工利润及内外价差变化。
• 苯乙烯市场：苯乙烯价格稳定，EPS市场价格略有波动。主要矛盾关注苯乙烯国产利润及EPS国产利润变化。

研究结论

• PTA：阶段性多配机会。
• MEG：短期观望为主。
• 涤纶短纤：关注后续是否受原料供应限制而出现被动减产。
• 天然橡胶：关注胶水与杯胶价差变化。
• 苯乙烯：关注苯乙烯国产利润及EPS国产利润变化。