晨会纪要

晨会纪要 2026年04月10日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】中东局势再生变数，大盘缩量调整 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展5亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】工信部办公厅公布工业数据筑基行动先行先试联合体名单 【财经要闻】美国有望放宽卫星频谱使用的功率限制 【财经要闻】国务院印发《中国（内蒙古）自由贸易试验区总体方案》 【财经要闻】市场监管总局、国家发改委、国家网信办联合召开互联网平台价格合规指导会 三、行业及公司动态 【行业动态】国家发展改革委：从两方面抓好石化化工老旧装置更新改造 【行业动态】3月挖掘机内外销量同比齐升 袁 闯分 析师执业证书编号:S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com 【公司跟踪】瑞芯微（603893.SH）：预计2026年Q1归母净利润同比增长52.76%-62.31% 周 剑分 析师执业证书编号:S0530525090001zhoujian64@hnchasing.com 【公司跟踪】中科蓝讯（688332.SH）：2025年归母净利润同比增长371.66% 【公司跟踪】来伊份（603777.SH）：公司股东协议转让10%股份 四、湖南经济动态 【湘股动态】中南传媒（601098.SH）：发布2025年年度报告 【湖南省地方动态及政策】湖南1-2月快递业务收入累计超42亿元，同比增长2.08% 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】中东局势再生变数，大盘缩量调整 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.66%，收于6527.22点；代表蓝筹股的上证指数跌0.72%，收于3966.17点；代表硬科技的科创50指数跌0.65%，收于1343.95点；代表创新成长的创业板指数跌0.73%，收于3323.3点；代表创新型中小企业的北证50指数跌1.62%，收于1286.3点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.77%，收于2884.76点；代表大盘股的中证A100指数跌0.45%，收于4452.48点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.64%，收于4566.22点；代表中盘股的中证500指数跌0.59%，收于7898.63点；代表小盘股的中证1000指数跌0.43%，收于7921.45点；代表小微盘股的中证2000指数跌0.75%，收于3344.67点。总体来看，小盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，通信、石油石化、电子表现居前，传媒、商贸零售、美容护理表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有1139家公司上涨，共有4292家公司下跌，其中涨停公司64家，跌停公司14家，全市场成交额21473.41亿元，较前一交易日减少3033.04亿元。 三、市场策略 中东局势再生变数，大盘缩量调整。消息面上，美伊同意停火后，局势再度出现变数，据wind资讯报道，在以色列袭击黎巴嫩之后，伊朗叫停了霍尔木兹海峡的油轮通行，霍尔木兹海峡已再次关闭。受此消息影响，市场风险偏好有所回落，当日A股低开后全天缩量震荡，三大指数均不同程度收跌。不过大盘在经历前一交易日大涨且有利空影响的情况下，当日调整幅度整体处于预期之内。盘面上，全市场近4300家个股下跌，基本面较为扎实的算力硬件板块逆势走强，其余板块多数调整。往后看，由于达成停火协议后双方仍有冲突，导致后续美伊谈判不确定性增加，资金观望情绪或更加浓厚，短线反弹高度可能受限；但总体来看，事件在曲折中向好是大趋势，叠加此前的反复拉扯后，市场对事件发生小变化的敏感度有所降低。因此短期内，密切关注美伊谈判动向，在结果相对明朗之前，策略上继续维持“合理控制仓位、逢低适当参与、避免盲目追高思路”，重点聚焦估值较低且业绩超预期的个股。方向上，一是关注业绩高增长的科技方向，重点关注光模块、PCB、存储芯片等板块；二是关注AI产业链，重点关注算力租赁、AI应用等板块；三是关注能源替代方向，重点关注锂矿、储能、煤化工等板块；四是关注大消费方向，重点关注医药、服务消费等板块。4月底之前，A股财报季仍将给市场带来一定不确定性，同时美伊局势以及其带来的影响也未完全尘埃落定，大盘大概率以宽幅震荡为主，波动幅度可能加大，建议合理控制仓位；但本轮A股行情基础依旧牢固，对市场长期向好的趋势仍然抱有信心，不宜过度担忧。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 鋆（S0530519090001） 4月9日，万得LOF基金价格指数：-0.39%；万得ETF基金价格指数：-0.72%；中证REITs全收益指数：-0.25%；华夏上证50ETF：-0.67%；华泰柏瑞沪深300ETF：-0.65%；南方中证500ETF：-0.77%；华安创业板50ETF：-0.82%；科创综指ETF华夏：-0.72%；华夏恒生ETF：-0.39%；华夏恒生科技ETF：-1.43%；博时标普500ETF：-0.66%；华夏野村日经225ETF：-1.83%；华安德国(DAX)ETF：-1.12%；华安法国CAC40ETF：-0.67%；招商利安新兴亚洲精选ETF：-0.41%；华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF：-0.47%；南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF：-0.11%；华安黄金ETF：-2.03%；国投瑞银白银期货A：-4.07%；华夏饲料豆粕期货ETF：+1.67%；嘉实原油：+1.75%。4月9日，两市ETF总成交额约4471.08亿元，日内消费电子、通信类ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 叶 彬（S0530523080001） 根据Wind，4月9日，1年期国债到期收益率下行0.75bp至1.21%，10年期国债到期收益率上行0.56bp至1.82%，1年期与10年期国债期限利差为61.29BP。1年期国开债到期收益率上行0.75bp至1.43%，10年期国开债到期收益率上行0.51bp至1.93%。DR001上行0.31bp至1.22%，DR007上行0.75bp至1.33%。国债期货10年期主力合约收平，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.02%。3年期AAA级信用利差下行2.11bp至12.05bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在19.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展5亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行公告称，4月9日以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量5亿元，中标量5亿元。Wind数据显示，当日5亿元逆回购到期，据此计算，当日完全对冲到期量。 【财经要闻】工信部办公厅公布工业数据筑基行动先行先试联合体名单 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，工信部办公厅公布工业数据筑基行动先行先试联合体名单，要求推荐单位加大支持保障力度，推动先行先试取得成效。同时鼓励各地区因地制宜启动地方工业数据筑基行动，探索工业数据“采”“集”“用”有效路径与开发利用模式。 【财经要闻】美国有望放宽卫星频谱使用的功率限制 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，美国联邦通信委员会（FCC）有望在本月批准规则修订，放宽卫星频谱使用的功率限制，这将极大地促进SpaceX的星链等天基宽带服务的发展。FCC将于4月30日就上述措施进行投票，该措施有望通过增加宽带使用量带来20亿美元的经济效益。现行规则于上世纪90年代通过，限制了星链和其他系统的功耗。 【财经要闻】国务院印发《中国（内蒙古）自由贸易试验区总体方案》 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国务院印发《中国（内蒙古）自由贸易试验区总体方案》，赋予内蒙古自贸试验区更大改革自主权，鼓励先行先试，在更广领域、更深层次开展首创性、集成式、差别化探索。《总体方案》明确了创新发展边民互市贸易、强化国际物流服务功能、提高科技成果转化应用效能、拓展多领域对外交流等19个方面改革创新举措。至此，中国自贸试验区扩围至23个。 【财经要闻】市场监管总局、国家发改委、国家网信办联合召开互联网平台价格合规指导会叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，市场监管总局、国家发改委、国家网信办联合召开互联网平台价格合规指导会，指导互联网平台企业落实《互联网平台价格行为规则》要求，压实主体责任，规范价格竞争行为。会议强调，平台企业要切实规范补贴行为，坚决遏制恶性价格竞争，不得虚假、夸大宣传补贴金额和力度；要充分尊重平台内经营者自主定价权，严禁干预定价行为，不得强制或变相强制平台内经营者参加促销活动并承担费用；要坚守诚信经营底线，全力维护消费者合法权益，不得收取任何未予标明的费用，不得实施虚假促销、价格欺诈等行为。 三、行业及公司动态 【行业动态】国家发展改革委：从两方面抓好石化化工老旧装置更新改造 周 策（S0530519020001） 中化新网讯，近期举行的“加力推进石化化工行业老旧装置更新改造促进行业提质升级”新闻发布会上，国家发展改革委产业发展司副司长曹传贞表示，随着时间推移，早期建设的石化化工装置逐渐老旧老化，与近年来采用新技术新投产的生产装置相比，在物耗能耗、安全环保、生产效率、空间布局等方面存在较大差距，亟须统筹推进老旧装置更新改造升级相关工作。国家发展改革委将从两方面抓好老旧装置更新改造行动方案的落实。 一方面，要加快产业提质增效。鼓励石化化工老旧装置在改造更新提升装置能效水平的同时，统筹优化产品结构，增加高端产品供给，促进企业降本增效和转型发展。其中，对需要纳入国家布局规划的老旧装置改造类项目，国家发展改革委将优先考虑给予支持。另一方面，要强化政策有效执行。严格落实产业结构调整指导目录和能效、环保、安全等政策、法规、标准要求，加强行业准入管理，有序淘汰老旧装置落后工艺技术和装备设施，加快能效低于基准水平的生产装置淘汰退出。 【行业动态】3月挖掘机内外销量同比齐升 陈 郁双（S0530524110001） 据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2026年3月销售各类挖掘机37402台，同比增长26.4%。其中：国内销量24101台（含电动挖掘机43台），同比增长23.5%；出口13301台（含电动挖掘机33台），同比增长32%。2026年1-3月，共销售挖掘机73336台，同比增长19.5%。其中：国内销量39579台（含电动挖掘机86台），同比增长8.25%；出口33757台（含电动挖掘机60台），同比增长36.1%。 【公司跟踪】瑞芯微（603893.SH）：预计2026年Q1归母净利润同比增长52.76%-62.31%周 剑（S0530525090001） 瑞芯微发布2025年业绩快报和2026年一季度业绩预告，2025年，公司实现营业总收入44.02亿元，同比增长40.36%；实现归属于上市公司股东的净利润10.4亿元，同比增长74.82%。2026年第一季度，公司预计实现营业收入约12.05亿元，同比增长约36.16%；预计实现归属于母公司所有者的净利润3.2亿元-3.4亿元，同比增长52.76%-62.31%。2026年Q1，公司业绩继续保持高速增长，主要系：1）2026年第一季度，在终端市场受到存储价格高涨冲击下，AIoT市场延续增长态势；2）报告期内，公司RK3588、RK3576、RV11系列为代表的AIoT一系列算力平台实现强劲增长；3）公司于2025年7月正式发布协处理器RK182X系列，9月迅速发布SDK，快速导入十几个行业、数百家客户，