有色期权周报：有色期权策略

核心观点

本周有色板块整体走高，沪铝短期大概率延续高位震荡偏强格局，中期来看铝价中枢仍将稳中上移。投资者可继续持有卖出虚值认沽期权合约，同时做好止盈止损。

关键数据和研究结论

• 沪铝分析：短期受中东地缘冲突影响，海外铝供应扰动上升；国内需求端边际修复，但成本压力上升。中期国内电解铝产能受限，海外供应弹性偏低，需求仍有支撑，供需格局有望边际收紧。
• 期权市场：有色板块期权持仓PCR整体处在低位，沪锌以及沪金期权卖方偏谨慎，白银期权卖方强烈看多。有色及贵金属期权隐含波动率仍在高位，但较历史波动率偏低。
• 波动率分析：隐含波动率（IV）与历史波动率（HV）差异可用于构建交易策略，IV-HV差值回归模型可识别市场系统性偏差。
• 期权情绪指标：持仓PCR反映期权卖方情绪，PCR较低说明卖方偏谨慎，PCR处在高位说明卖方对后市更乐观。
• 成交量与持仓：本周有色板块整体反弹，期权成交和持仓数据显示市场情绪和预期。

图表数据

• 图表展示了有色板块期货走势、期权成交量、波动率概况、隐含波动率、历史波动率锥、期权持仓PCR、期权成交和持仓概况等数据。

免责声明

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