硅策略周报

工业硅&多晶硅：期现收敛，底部未解 目录 1、期货价格：周内工业硅期货震荡偏弱，3日主力2605收于8285元/吨，周度跌幅3.94%；多晶硅震荡走弱，主力2605收于33770元/吨，周度跌幅5.35%。 2、现货价格：稳中偏弱，其中不通氧553持稳在8800元/吨，通氧553持稳在9000元/吨，421下调150元/吨至9450元/吨。多晶硅P型下调1000元/吨至3.2万元/吨，N型下调2750元/吨至3.675万元/吨。 3、价差：本周553牌间价差持稳，高低牌号价差收窄，553地域价差持稳，421地域价差持稳；工业硅现货升水175元/吨扩至升水415元/吨，多晶硅现货升水1820元/吨收至升水1230元/吨。 4、供应：据百川，工业硅周度产量环比下滑1270吨至6.86万吨，周度开炉率下调1.01%至24.62%，周内开炉数量减少8台至196台。 5、需求：多晶硅周度产量下滑100吨至1.93万吨，DMC周度产量增加1200吨至4.41万吨。 6、库存：交易所库存方面，工业硅周度累库1180吨至11.26万吨，多晶硅周度累库4700吨至3.47万吨。社库方面，工业硅周度累库10350吨至44.34万吨，其中厂库累库8850吨至25.84万吨。黄埔港持稳在5.65万吨，天津港累库1500吨至7.45万吨，昆明港持稳在5.4万吨。多晶硅周度去库5.16万吨至33万吨。 1.1期货价格：周内工业硅期货震荡偏弱，周度跌幅3.94%；多晶硅震荡走弱，周度跌幅5.35% 1.2现货价格：不通氧553#持稳，通氧553#持稳，421#下调150元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.3价差：本周553牌间价差持稳，高低牌号价差收窄，553地域价差持稳，421地域价差持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.4价差：工业硅现货升水175元/吨扩至升水415元/吨，多晶硅现货升水1820元/吨收至升水1230元/吨 资料来源：SMM，ifind，GFE，光大期货研究所 1.5原料成本：本周硅石原料价格持稳，硅煤价格持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.6用电成本：2-3月主产地区电价持稳，4月起新疆国网系统增加运营维护费，电价预期上调 1.7成本利润：本周行业平均成本小幅升至9125元/吨，行业平均亏损扩至108元/吨 1.8产地利润：主产地新疆利润收窄，云南亏损走扩，四川、内蒙、甘肃亏损收窄 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 2.1供给：工业硅周度开炉率下调1.01%至24.62%，周内开炉数量减少8台至196台 2.2供给：工业硅周度产量环比下滑1270吨至6.86万吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 3.1期货库存：工业硅周度累库1180吨至11.26万吨，多晶硅周度累库4700吨至3.47万吨 资料来源：百川盈孚，ifind，光大期货研究所 3.2社会库存：厂库累库8850吨至25.84万吨；黄埔港持稳，天津港累库1500吨，昆明港持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.需求：主要由多晶硅板块支撑，在行业控产背景下，消费占比与有机硅板块差距持续收敛 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.1多晶硅：P型下调1000元/吨至3.2万元/吨，N型下调2750元/吨至3.675万元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.1多晶硅：受库存高压和定价分歧影响，下游持续向上压价，仅少量按需采购，晶硅新单推进停滞 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.2有机硅：DMC周度价格持稳在14000-14300元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.2有机硅：4月有机硅济南大会召开在即，多家单体厂封盘不报新价，等待行业将协定新的减产规划 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.3铝合金：铝合金加工费全线上调，原生铝合金开工率上调，再生铝合金开工率持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.4供需平衡：预计4月工业硅回归边际过剩格局，上顶下底；多晶硅总量过剩、边际紧平衡，探底难改 资料来源：百川盈孚，SMM，光大期货研究所 5.1工业硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 5.1工业硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 5.2多晶硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 5.2多晶硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 研究团队 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，连续多年上期所优秀金属分析师、期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报、上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队连续四届荣获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖。期货从业资格号：F3013795期货交易咨询资格号：Z0013582 E-mail：Zhandp@ebfcn.com.cn •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师，2022年度上期所优秀新人分析师。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。期货从业资格号：F3080733期货交易咨询资格号：Z0020715 E-mail：Wangheng@ebfcn.com.cn •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪锂镍产业动态，服务于多家新能源产业龙头企业，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。期货从业资格号:F03109968交易咨询从业证书号：Z0021609 E-mail：zhuxi@ebfcn.com.cn 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。