芳烃橡胶早报研究中心能化团队2026/04/07
原料与产品价格变动
- 原油与石脑油：原油价格波动，石脑油价格略有变化。
- PX：日本PX CFR价格稳定，台湾PTA价格波动。
- PTA：内盘现货价格波动，加工费走弱，平衡负荷下降。
- MEG：乙烯价格稳定，MEG内盘价格波动，港口库存累积。
- 涤纶短纤：现货价格8357附近，基差对06-100附近，加工费走弱。
- 天然橡胶：泰标胶价格波动，混合胶价格稳定，RU主力价格下降。
- 苯乙烯：CFR中国苯乙烯价格波动，EPS(华东普通料)价格稳定。
- PS与ABS：华东透苯价格波动，ABS(0215A)价格稳定，亚洲价差走弱。
装置变动
- PTA：福建百宏250万吨降负，逸盛新材料720万吨降负。
- MEG：贵州黔希30万吨检修，中化50万吨跳车。
- 涤纶短纤：部分装置负荷调节，开工率小幅下行至90.0%。
周度观点
- PTA：近端TA降负增加，开工环比回落，库存环比下降，基差走强明显，现货加工费环比持稳。PX海内外减产延续，PXN低位维持，歧化效益与异构化效益持稳，美亚芳烃价差环比回升。后续关注阶段性多配机会。
- MEG：近端国内油制降负而煤制检修重启并存，开工环比小幅下行，海外减产延续，到港回升下港口库存环比累积。后续中东物流持续封锁下到港量预计快速下滑，短期去库速度加快，远月平衡表不确定性较高，估值空间受封锁持续性影响较大，观望为主。
- 涤纶短纤：近端部分装置负荷调节，开工小幅下行至90.0%，产销环比小幅走弱，库存持稳，现货加工费走延续弱。需求端方面，涤纱端开工下滑，原料备货维持，成品库存环比累积，效益低位震荡。关注后续是否受原料供应限制而出现被动减产。
- 天然橡胶：主要矛盾为市场观望，策略观望。
- 苯乙烯：乙烯价格稳定，纯苯价格波动，苯乙烯价格波动，EPS价格稳定。
研究结论
- PTA：关注阶段性多配机会。
- MEG：短期去库速度加快，远月平衡表不确定性较高，观望为主。
- 涤纶短纤：短期向上驱动不强，关注后续是否受原料供应限制而出现被动减产。
- 天然橡胶：市场观望。
- 苯乙烯：价格波动，关注市场变化。
