宏观经济和债券市场一周观点（2026.03.23-2026.03.29）
宏观动态
- 经济运行：1-2月财政收入端同比小幅增长0.7%，税收微增0.1%，非税收入增长3.4%（主要因地方政府盘活资产、国企分红），支出端同比增长3.6%（支出进度创近年新高），财政靠前发力，与专项债协同托举基建投资。
- 资金面：央行开展7天期逆回购操作净投放2,319亿元，加量续作MLF净投放500亿元，全口径公开市场净投放2,819亿元。流动性充裕，DR001、DR007均值分别为1.3204%、1.4331%，较前一周微降0.06BP、0.05BP。
债市观察
- 债券发行：信用债发行规模环比增长3.92%，达19,746.81亿元，净融出306.89亿元（净流出），平均发行成本环比上行7.77BP。主要券种中，短期融资券、金融债、中期票据、资产支持证券均上行。
- 新券种：天能控股集团发行全国首单民营企业定向绿色科技创新债券，规模5亿元，期限1年，票面利率1.60%，体现“绿色”+“科技创新”双贴标融资优势。
风险预警
- 主体级别：无发行人主体级别下调。
- 主体展望：1家发行人评级展望被下调。
报告声明
本报告基于公开信息，观点仅供参考，不构成投资建议。版权仅属大公国际，引用需注明出处。
