宏观经济和债券市场一周观点(2026.02.09-2026.03.01)
宏观动态
- 经济运行:1月社融存量同比增长8.2%,政府债券前置发行支撑增速;信贷结构优化,企业短期融资活跃,票据冲量减少。CPI同比上涨0.2%,核心CPI升至0.8%,服务消费表现强;PPI同比降幅收窄至-1.4%,环比连续回升,工业需求修复。
- 资金面:央行加力公开市场逆回购投放,春节前净投放18,969亿元;节后净回笼4,614亿元。节前资金价格低位,节后略有上行。
债市观察
- 债市政策:四部门印发《关于统筹建立常态化金融支持机制助力防止返贫致贫和乡村全面振兴的意见》,鼓励发行小微、“三农”等专项金融债券。
- 债券发行:信用债发行规模2,997.66亿元,净融出2,754.49亿元,AAA级发行主体主要券种平均发行利率普遍下行。
- 新券种:联创电子发行全国首单民营企业浮息科创债,期限100天,票面利率2.80%,挂钩1年期LPR。
风险预警