晨会纪要

晨会纪要 2026年04月03日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】特朗普发言引发市场波动，A股缩量调整 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行开展5亿元7天期逆回购操作 【宏观经济】美国总统特朗普发表全国讲话，就伊朗问题发布“重要更新” 【财经要闻】上海二手房单月成交时隔5年重回3万套关口 【财经要闻】《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》发布 【财经要闻】《关于建立企业信用状况综合评价体系的实施方案》印发 三、行业及公司动态 【行业动态】Gucci母公司与欧莱雅敲定40亿欧元交易 【行业动态】巨子生物取得Ⅲ类医疗器械生产许可证 袁 闯分 析师执业证书编号:S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com胡 跃才分 析师 【行业动态】阿里Qwen3.6-Plus模型发布，编码智能体能力全面跃升 【重点公司跟踪】东鹏饮料（605499.SH）：拟回购A股股份10-20亿元 执业证书编号:S0530525070001huyuecai@hnchasing.com 【公司跟踪】山东药玻（600529.SH）：赎回4亿元闲置募资结构性存款，拟继续购入同类产品 【公司跟踪】沪电股份（002463.SZ）：计划投资约68亿元建设印制电路板生产项目及其配套设施 【公司跟踪】西部证券（002673.SZ）：2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润17.54亿元，同比增长24.97% 四、湖南经济动态 【湘股动态】威胜信息（688100.SH）：公司披露3月合同中标情况 【湖南省地方动态及政策】湖南启动2026年省级制造业创新中心创建申报，聚焦人工智能、工业母机等产业领域 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】特朗普发言引发市场波动，A股缩量调整 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌1.46%，收于6355.57点；代表蓝筹股的上证指数跌0.74%，收于3919.29点；代表硬科技的科创50指数跌2.77%，收于1262.18点；代表创新成长的创业板指数跌2.31%，收于3172.65点；代表创新型中小企业的北证50指数涨0.30%，收于1281.91点。总体来看，创新型中小企业风格表现居前，但硬科技板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.88%，收于2853.45点；代表大盘股的中证A100指数跌1.23%，收于4350.68点；代表中大盘股的沪深300指数跌1.04%，收于4478.91点；代表中盘股的中证500指数跌1.87%，收于7605.29点；代表小盘股的中证1000指数跌1.81%，收于7623.42点；代表小微盘股的中证2000指数跌1.75%，收于3251.05点。总体来看，超大盘股板块风格表现居前，但中盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，石油石化、农林牧渔、煤炭表现居前，传媒、电子、计算机表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有1049家公司上涨，共有4372家公司下跌，其中涨停公司32家，跌停公司20家，全市场成交额18577.9亿元，较前一交易日减少1670.48亿元。 三、市场策略 特朗普发言引发市场波动，A股缩量调整。据wind资讯消息，特朗普就伊朗问题展开讲话，发表未来两到三周将对伊朗开展极其严厉的打击等言论，与此前局势缓和趋势形成鲜明对比，使得全球风险偏好再度转弱。特朗普发言后，日、韩股市大幅跳水，A股低开后全天震荡走弱，全市场超4300家个股收跌。盘面上，油气产业链在美伊局势转紧的刺激下走强，红利板块因其避险属性表现较好，受风险偏好下降影响较大的科创方向全面调整。往后看，海外方面，中东局势虽然大概率会在曲折中向好，但其不断反复的过程也将继续扰动市场，在战事完全确定结束前，全球风险偏好易降难升；国内方面，A股相较于日、韩市场更具韧性，只要沪指不破前低仍以震荡反弹结构看待，不过进入4月份后，A股迎来重要财报密集披露期，在此期间资金往往会规避估值过高或者有潜在业绩风险的个股，市场风格可能更加务实。综上，短期市场交投活跃度可能偏低迷，指数层面或维持震荡，重点聚焦估值较低且业绩超预期的个股。方向上，一是关注估值相对合理的大消费方向，重点关注医药、白酒等板块；二是关注具备避险属性的红利方向，重点关注银行、煤炭、油气等板块；三是关注近期热点主题的轮动机会，重点关注电力、商业航天、摩托车、福建本地股等板块。中期来看，市场大概率以宽幅震荡为主，波动幅度可能加大，建议合理控制仓位，静待市场自发拐点信号出现；但本轮A股行情基础依旧牢固，预计本次中东冲突仅影响A股市场短期情绪与市场运行节奏，并不会改变市场方向，对市场长期向好的趋势仍然抱有信心，不宜过度担忧。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆（S0530519090001） 4月2日，万得LOF基金价格指数：-0.77%；万得ETF基金价格指数：-1.39%；中证REITs全收益指数：+0.01%；华夏上证50ETF：-0.85%；华泰柏瑞沪深300ETF：-0.99%；南方中证500ETF：-1.75%；华安创业板50ETF：-2.42%；科创综指ETF华夏：-2.55%；华夏恒生ETF：-1.26%；华夏恒生科技ETF：-2.44%；博时标普500ETF：-1.43%；华夏野村日经225ETF：-3.07%；华安德国（DAX）ETF：-2.14%；华安法国CAC40ETF：-1.16%；招商利安新兴亚洲精选ETF：-1.77%；华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF：-2.85%；南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF：-1.26%；华安黄金ETF：-2.85%；国投瑞银白银期货A：-4.54%；华夏饲料豆粕期货ETF：+1.86%；嘉实原油：+8.82%。4月2日，两市ETF总成交额约5553.50亿元，日内油气类ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张 雯婷（S0530524030002） 根据ifind，4月2日，1年期国债到期收益率上行1.00bp至1.24%，10年期国债到期收益率下行0.35bp至1.82%，1年期与10年期国债期限利差为57.97BP。1年期国开债到期收益率下行1.05bp至1.43%，10年期国开债到期收益率上行0.02bp至1.96%。DR001下行0.19bp至1.27%，DR007下行1.32bp至1.41%。国债期货10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约收平，2年期主力合约涨0.01%。3年期AAA级信用利差上行0.55bp至17.61bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在18.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行开展5亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行公告称，4月2日以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量5亿元，中标量5亿元。Wind数据显示，当日2240亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2235亿元。 【宏观经济】美国总统特朗普发表全国讲话，就伊朗问题发布“重要更新” 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，美国总统特朗普发表全国讲话，就伊朗问题发布“重要更新”。特朗普自行宣称，对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”，核心战略目标“接近完成”。特朗普表示，将绝不让伊朗拥有核武器，未来两到三周将对伊朗开展极其严厉的打击。如果没有达成协议，将打击伊朗的发电厂。特朗普表示，美国汽油充足。美国在经济方面做好了空前充分的准备。石油产量很快将大幅提高。建议其他国家从美国购买石油。我们几乎不进口经霍尔木兹海峡运输的石油。一旦冲突结束，海峡自然会开放。 【财经要闻】上海二手房单月成交时隔5年重回3万套关口 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，上海二手房单月成交时隔5年重回3万套关口，楼市“金三”行情强势兑现。根据上海房产交易中心官网“网上房地产”数据，3月，上海二手房（含商业）累计网签31215套，一举创下2021年3月以来近5年的最高纪录。二手房市场火热也在逐步传导至新房市场，上海中原地产数据显示，3月上海新建商品住宅成交面积56.3万平方米，环比激增251.6%，反弹力度空前。 【财经要闻】《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》发布 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，工业和信息化部办公厅发布《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》。其中提到，到2028年底，基本建成覆盖广、成本低、服务优、生态活、人才强的普惠算力服务体系，在中小企业划分标准适用的15类行业中覆盖门类不少于10类，进一步加强对中小企业算力应用的公共服务力度，显著降低中小企业获取、使用算力门槛，为推动中小企业专精特新发展提供坚实算力支撑。 【财经要闻】《关于建立企业信用状况综合评价体系的实施方案》印发 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国务院办公厅印发《关于建立企业信用状况综合评价体系的实施方案》指出，要建立企业信用状况综合评价体系制度框架，更好发挥公共信用评价结果在企业信用状况综合评价中的基础性作用，推动公共信用 评价和市场化信用评价相互融合，逐步形成统一的企业信用状况综合评价体系。 三、行业及公司动态 【行业动态】Gucci母公司与欧莱雅敲定40亿欧元交易 张 曦月（S0530522020001） 据时尚商业快讯，3月31日，开云集团与欧莱雅集团之间总价值约40亿欧元的美妆业务交易，在完成全球反垄断审查后正式落地。这笔交易不仅是近年来全球美妆行业规模最大的并购之一，也被视为奢侈品与美妆产业链深度重构的标志性事件。 欧莱雅集团本次收购的核心资产包括高端香水品牌Creed以及Bottega Veneta、Balenciaga、Gucci等品牌的美妆业务。其中，Gucci美妆业务将在现有与Coty的授权协议到期后正式切换至欧莱雅。 此外，双方还将共同成立一家50/50的合资公司，布局健康与长寿这一新兴赛道，探索奢侈消费、科技护肤与生命科学之间的跨界融合。 值得关注的是，在将美妆业务外包给欧莱雅的同时，开云集团反向加码上游制造，以1.15亿欧元收购意大利珠宝制造商Raselli Franco 20%的股权。这一看似矛盾的动作，实则勾勒出一条清晰的战略主线：对非核心工业能力选择剥离，对关键稀缺工艺则加速掌控。 目前，开云珠宝部门统一管理Boucheron、Pomellato、DoDo与Qeelin等四个品牌，该部门2025年合计营收达9.35亿欧元，增长潜力显著。 风险提示：化妆品行业竞争加剧风险；渠道竞争加剧风险等。 【行业动态】巨子生物取得Ⅲ类医疗器械生产许可证 张 曦月（S0530522020001） 2026年4月1日，陕西省药品监督管理局党组书记、局长冯锋一行莅临巨子生物调研，并现场颁发Ⅲ类医疗器械生产许可证。这一资质的落地，标志着公司已具备Ⅲ类医疗器械规模化、合规化的生产能力，是公司产业发展进程中的关键进展。 此次生产许可证新增Ⅲ类医疗器械的生产范围：13-09整形及普通外科植入物，实现从医用敷料到植入类生物材料的关键跨越，推动重组胶原蛋白材料从皮肤护理领域迈向可植入人体的更高医疗价值层级。Ⅲ类医疗器械生产许可证的取得，表明公司的质量管理体系、生产条件、人员能力、检验能力等通过了监管部门的严格审查，具备了稳定生产高风险医疗器械的质量管理能力。 此前，公司已获批三张Ⅲ类医疗器械注册证，包括两个医美注射类产品：中国首个重组I型天然序列胶原蛋白面部注射剂；全球首个用于改善面颊部平滑度的重组胶原蛋白和透明质酸钠复