晨会纪要

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 2026年4月1日 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-68808794客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 1.外交部长王毅同巴基斯坦副总理兼外长达尔在北京举行会谈，双方就海湾和中东地区局势交换意见并提出五点倡议：一是立即停止敌对行动；二是尽快开启和谈；三是确保非军事目标安全；四是确保航道安全；五是确保联合国宪章的首要地位。 2.美国总统特朗普表示，即使霍尔木兹海峡仍大体关闭，也愿意结束对伊朗的军事行动。他认为对伊朗战争很可能很快结束，其他国家无需美国军事援助即可重新开放霍尔木兹海峡。美国国防部长赫格塞思表示，美国当前“首要任务”是寻求一项协议，以结束与伊朗的战事。伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗愿意结束战争，但前提是其诉求得到满足，尤其是获得不再遭受侵略的保证。 3.伊朗外交部长阿拉格齐表示，当前局势“并非谈判”，而是通过直接渠道或“地区朋友”进行的信息交换。伊朗仍收到来自美方代表威特科夫的信息，但这并不意味着谈判已启动，相关交流主要为“警告或交换观点”。他指出，目前伊朗未与任何特定方展开谈判。阿拉格齐强调，伊朗未对美国提出的15项提议作出任何回应，也未提出任何提议或条件。 4.伊朗伊斯兰革命卫队发布公告称，将中东地区与18家美国信息通信技术和人工智能企业有关的公司机构作为“合法打击目标”，包括英伟达、苹果、特斯拉、谷歌、Meta、微软、思科、惠普、英特尔、甲骨文、IBM、摩根大通及波音等。 5.“股神”沃伦·巴菲特表示，近期市场下跌与历史上真正的买入良机相比根本不值一提，目前股市估值仍不具备吸引力。当市场出现真正意义上的大幅下跌，才会动用伯克希尔哈撒韦庞大的现金储备。谈及货币政策，巴菲特称，如果自己身处美联储，也不确定是否会降息。目前最为关注的是通胀走势以及银行系统稳定性。巴菲特透露，伯克希尔哈撒韦本周买入170亿美元美国国债。 6.央行货币政策委员会召开一季度例会，研究下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控，把握好政策实施的力度、节奏和时机。会议指出，要用好各类结构性货币政策工具，优化工具管理。维护金融市场稳定运行。 7.国家统计局公布数据显示，3月份，随着春节后复工复产加快，产需两端同步扩张，我国制造业、非制造业和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，比上月上升1.4个、0.6个和1个百分点。 8.工信部将组织编制“十五五”新型电池发展规划，动态跟踪储能电池产能、产量、价格等关键运营指标，加强前瞻研判与风险防控，遏制低水平产能重复建设；着力构建优质优价公平有序的市场生态，破除同质化、内卷化竞争困局。 9.受原材料成本上涨、工厂返利政策到期及优惠活动尾声影响，雅迪、台铃、爱玛、九号公司等国内主流电动两轮车品牌，计划从4月1日起对旗下大部分车型正式上调售价。其中，雅迪全品类产品出厂价格统一上调300元以上。 10. Anthropic遭遇一场“史诗级”代码泄露事件，其中旗下产品Claude Code的完整源代码，因为一个打包层面的低级失误被公之于众，涉及逾51万行TypeScript代码、40余个工具模块、数项尚未发布的核心功能。此次泄露虽未波及Claude核心模型权重或用户数据，但进一步引发外界对Anthropic安全成熟度的质疑。 11.华为2025年实现全球销售收入8809亿元，净利润680亿元，同比分别增长2.2%和8.7%。其中，智能汽车解决方案业务收入增长72.1%至450.18亿元，终端业务收入增长1.6%至3444.73亿元，ICT基础设施业务收入增长2.6%至3750.14亿元。云计算业务收入下滑3.5%至321.61亿元。 12. DeepSeek官网信息显示，3月29日至31日，DeepSeek服务连续三天出现不同程度异常，涉及网页对话、App及API等。多名国产模型供应商人士推断：此次只有DeepSeek面向C端的产品服务中断，或与模型迭代过程中进行灰度测试有关。这或许意味着，DeepSeek V4已经临近发布。 13.美国国防部长赫格塞思表示，考虑到部分盟友拒绝提供帮助，美国总统特朗普将在对伊朗军事行动结束后就北约的未来作出决定。此前，特朗普在社交媒体上连发两条帖文，对英国和法国在对伊朗军事行动中的表现表示不满。 14.消息称，阿联酋、沙特等部分海湾国家希望美国继续对伊朗战争，其中，阿联酋正“极力推 动”美军发动地面战，科威特和巴林也对此持支持立场。针对美可能发动地面战，伊朗高官近日密集发声进行警告。伊朗最高领袖外事顾问韦拉亚提表示，敌人对伊朗任何地区的地面入侵，都将遭遇“历史性”失败。 15.当地时间3月31日23时许，美国与以色列再次对位于伊朗伊斯法罕的穆巴拉凯钢铁厂发动袭击。据当地居民反映，这是该工厂第二次遭受美以袭击。 16.堪萨斯联储主席施密德警告称，美联储不应忽视伊朗冲突带来的能源价格飙升对通胀的影响。他表示，“鉴于通胀已经火热，现在不应假设油价上涨带来的通胀只是暂时性的。”他担心通胀率会滞留在3%左右。 17.美国一名联邦法官裁定，特朗普政府终止数十万移民合法身份的做法违法，并要求恢复移民身份。相关移民人数最高达约90万。 18.美国国家航空航天局（NASA）宣布，“阿尔忒弥斯2号”任务启动4月1日发射倒计时。此次任务火箭计划于美东时间4月1日下午6时24分（北京时间4月2日早上6时24分）发射，将搭载四名宇航员前往月球进行绕月飞行，但不会在月球着陆。 19.欧元区3月CPI初值同比上涨2.5%，创2022年以来最大单月涨幅。剔除能源、食品的核心CPI意外放缓至2.3%，服务业通胀也出现回落。欧洲央行管委穆勒表示，若伊朗战争持续推高油气价格，不能排除4月加息的可能性。 区轧钢涂镀企业出口订单大约30天以上。 碳酸锂 观点： 波动原因： 日内碳酸锂主力合约大幅下跌，截至收盘，主力合约跌幅7.97%，收于157200元/吨。在涨超17万以后，暂无进一步向上驱动，资金担忧在津巴布韦出口恢复后会有情绪冲击，提前减仓离场。 工业硅多晶硅 【工业硅】 波动原因：工业硅期货继续向下调整，商品氛围整体不佳，矛盾不突出的情况下受到相关品种影响叠加偏弱运行，临近假期，下游持货意愿一般。 未来看法：供需方面，大厂维持现有开工依然有望支撑小去库，关注27号会议之前新增在产大硅厂的减产计划执行情况，若如期落地供需有望继续改善。但若盘面给出西南套保空间，拉长时间至丰水期，亦有由西南复产驱动缺口闭合的可能。估值方面，目前整体估值中性，煤炭端矛盾尚未发酵，此外后续大厂外购电成本谈判进度仍是重要成本驱动变量。 【多晶硅】 波动原因：多晶硅期货短暂反弹修复后继续下跌回落，弱现实矛盾仍在继续，下游硅片继续向多晶硅压价。 未来看法：政策方面，目前暂无新的反内卷实操指导跟进，限价不低于成本销售仍然混沌。供需方面，1-2月出口不及预期，3月抢出口临近尾声，市场对于4月组件排产预期悲观，而内需后续半年均缺少弹性，现有供给因全年反内卷政策背景仍有开工韧性，丰水期前亦有博弈供给端复产的压力，高显性库存难去化，供需矛盾依然突出。估值来看，因严限仓导致缺少资金流入，盘面注重现实矛盾交易，而估值在反内卷成本限价混沌的情况下缺少锚定，仍有继续走传统市场化出清定价的可能。 上一交易日波动原因：隔夜ICE美棉冲高回落，受原油价格波动影响，同时USDA种植意向报告显示美国棉花种植面积高于去年，也高于市场预期。国内郑棉价格高位震荡运行，一方面当下供给仍较宽松，一方面预期供给收缩的双重影响。 未来看法：棉市整体走势受周边市场及宏观面的影响较大，关注地缘政治给原油市场带来的大幅波动，同时美国对全球加征关税带来的不确定性仍在。产业面，ICAC预计未来2026/27年度全球棉花产量将下降4%至2480万吨，需求保持稳定。USDA3月供需报告显示上调全球棉花产量和库存，消费预估下调，美国棉花供需预估较2月没有变化，整体3月供需报告利空，同时USDA对2026/27年度全球棉花产量给出下降判断，但USDA棉花种植报告利空不利于棉价继续上冲。 国内棉花市场当前国内棉花商业库存已经进入去库阶段，纺企逐步恢复生产，实际原料消费和订单多寡是行情能否延续偏强的主要方面，近期开工率没有继续增长，同时国家发放滑准税配额后有利于进口增加制约棉价，内外棉价差收缩，但进口利润依旧丰厚，制约内棉价格。另外，预期新疆植棉面积要求下降的调控令棉花供给减少，长期利于棉价重心上移，关注开春实际播种种植的执行力度。短期宏观外围影响为主流。 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。