PX供应收缩兑现中 PTA成本表现延续强势

发布时间：2026-03-31 09:46:51作者：宏源期货来源：宏源期货 行情复盘 3月30日，PTA期货主力合约收跌0.47%至6768.0元。 资金流向 3月30日收盘，PTA期货资金整体流出4322.78万元。 背景分析 地缘问题存在不确定性，传闻霍尔木兹海峡的船运仍然不畅，且担忧PX企业继续减产，PTA行情上涨。但PTA现货供应过剩，现货基差稳定。 后市展望 原料端带着成本的助力向高点狂奔，但需求端对极高价原料容忍度低，部分织机工厂选择择机放假，二者对抗博弈中。 研报正文研报正文 【PX】 【重要资讯】 隔夜原油市场情况：市场担忧霍尔木兹海峡持续关闭，并怀疑冲突能否迅速通过谈判得到解决，欧美原油期货继续大涨至2022年7月份以来最高。据卓创资讯，3月27日PX CFR中国价格为1262美元/吨，成本端油市再度反弹，韩国SK及青岛丽东各100万吨PX装置检修在即，后市去库预期持续，日内无成交听闻。 【多空逻辑】 价格高位震荡，PX2605合约以9916元/吨(8.43%)收盘，日内成交量57.38万手。更靠近原油的一端走势更强，中东原料供应中断，持续推高石脑油价格，PXN绝对价格在100-130美元/吨震荡。周内宁波大榭重启以及浙石化装置短暂推迟后停车检修，其余装置持稳运行。 海外方面，东北亚以及东南亚PX工厂继续受原料影响，PX开工下降。PX供应收缩兑现中，支撑价格进一步上涨。但高价原料对聚酯及下游带来冲击，打压生产积极性，需求被迫后移。 【PTA】 【多空逻辑】 涨至高点后震荡运行，TA2605合约以6876元/吨(3.55%)收盘，日内成交量124万手。地缘问题存在不确定性，传闻霍尔木兹海峡的船运仍然不畅，且担忧PX企业继续减产，PTA行情上涨。但PTA现货供应过剩，现货基差稳定。 近期PTA价格在成本端带动下大幅上行，但成本端表现相对更加强势，加工差再度压缩至偏低水平，市场也在担心原料风险倒逼PTA装置减产，已有装置降负运行。但原料大幅上涨也迫使下游聚酯工厂减产意愿增加，聚酯减产传闻同样增加，供需都有减量预期，中期需关注需求情况以及库存消化进度。原料端带着成本的助力向高点狂奔，但需求端对极高价原料容忍度低，部分织机工厂选择择机放假，二者对抗博弈中。 【瓶片】 【重要资讯】 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在8400-8800元/吨，较上一交易日上涨75元/吨。PTA及瓶片期货偏暖震荡，供应商报价稳跌互现，下游需求表现疲软，市场交投氛围谨慎。 【多空逻辑】 涨至高点后维持震荡，PR2605合约以8320元/吨(5.78%)收盘，日内成交量5.83万手。当前供应端开工率相对稳定，原料供应等问题，市场现货流动性偏紧;下游终端采购意愿较低，主要以刚需小单为主，高价成交乏力。 【交易策略】 近日国际油价波动加剧，短期聚酯商品跟随成本运行。 关联品种关联品种PTA对二甲苯瓶片所属公司：宏源期货