对二甲苯：多PX空PTA PTA：短纤减产，多PF空PTA MEG：供应收缩，触底反弹，多MEG空PTA

2025-04-02 贺晓勤国泰君安期货测试专用号2高级版

日期与价格：2025年4月1日，PX主力收盘价为6986美元/吨，PTA主力收盘价为4894美元/吨，MEG主力收盘价为1566美元/吨，PF主力收盘价为6623美元/吨，SC主力收盘价为7720美元/吨。较前一交易日，PX上涨1.9%，PTA上涨1.1%，MEG上涨1.5%，PF上涨1.1%，SC上涨2.7%。
月差：PX（5-9月）月差为-54美元/吨，PTA（5-9月）月差为-30美元/吨，MEG（5-9月）月差为-4美元/吨，PF（5-6月）月差为12美元/吨。
品种间价差：PTA05-0.65美元/吨，PX05-0美元/吨，PTA05-MEG05-0美元/吨，PTA05-PF05-0美元/吨，PF05-0美元/吨。
盘面加工费：PTA05-LU05为3183美元/吨，较前一交易日下降32美元/吨。
PX基差：PX-石脑油价差为-82美元/吨，较前一交易日下降71美元/吨。
仓单数：PTA仓单数减少1920手，乙二醇仓单数未变化，短纤仓单数减少27手，PX仓单数增加1120手，SC仓单数减少1手。

PX：4月1日PX价格上涨，两单5月亚洲现货在855美元/吨CFR成交，韩国S-Oil一条110万吨PX装置恢复运行，PX总负荷约八成。
PTA：3月31日-4月6日，主港MEG计划到货总数约13.7万吨，3月国内主流直纺工厂长丝平均产销82%，江浙涤丝4月1日平均产销110-120%。
MEG：3月31日-4月6日，主港MEG计划到货总数约13.7万吨，3月31日张家港某主流库区MEG发货约4700吨，太仓两主流库区MEG发货约3500吨。

PX：多PX空PTA，多PXN。韩国S-Oil重启对盘面影响较小，原油高位震荡，地缘冲突支撑估值，芳烃调油利润好转，PXN价差走强。
PTA：4700-5000区间震荡，多PF空PTA对冲。短纤工厂陆续检修，长丝FDY亏损严重，聚酯开工率可能下修，短纤虚空盘离场，加工费阶段性走强，4月份PTA去库30-40万吨，对基差有支撑，盘面5-9月差区间震荡。
MEG：4300-4600区间波动，多MEG空PTA。4月份煤制装置检修落地，乙二醇逐步兑现库存拐点，进口供应下修，4月20-30万吨去库力度带动基差走强。