对二甲苯：需求偏弱，供应收紧，关注正套；PTA：多PX空PTA，多PF空PTA；MEG：短期震荡市

对二甲苯：需求偏弱，供应收紧，关注正套PTA：多PX空PTA，多PF空PTAMEG：短期震荡市 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场信息】 PX：下午石脑油偏强维持，目前6月MOPJ估计在914美元/吨CFR附近；5月12日PX市场收涨，一单6月现货在1215，一单7月现货在1218美元/吨成交。尾盘6月在1245有卖盘报价，7月在1214美元/吨买盘报价；5月12日PX收在1217美元/吨，较上周五上涨32美元。 华东一套89万吨PX装置目前按计划降负停车中，预计检修至7月初附近。 PTA：华东一套150万吨PTA装置按计划于昨日开始停车检修。华南一套250万吨PTA装置重启中，该装置上周短停。 MEG：5月12日华东部分主港地区MEG港口库存约在77.3万吨附近，环比上期下降6.2万吨。上海、常熟及南通6.5万吨，较上期下降1.2万吨；张家港44.9万吨附近，较上期下降2.3万吨，5月6日至5月 10日某主流库日均发货约5700吨附近；太仓20.5万吨，较上期下降1.5万吨，两主流库日均发货约在4100吨左右；江阴及常州5.4万吨，较上期下降1.2万吨。 2026年5月6日-2026年5月10日张家港某主流库区MEG日均发货在5700吨左右；太仓两主流库区MEG日均发货在4100吨左右。 聚酯：浙江一15万吨聚酯新装置已投料，装置配套生产涤纶长丝和切片。 苏北某直纺涤短工厂昨日开始减产1100吨/天，暂定为期减产16天。 福建某直纺涤短工厂减一条线，目前日产量降至500吨/天，恢复时间待定 江阴某直纺涤短工厂计划5.25起减产400吨/天，持续时间待定。 绍兴一套20万吨聚酯装置已于近日重启，该装置投产初期主要配套生产有光切片，后期主要生产瓶片。 江浙涤丝5月12日产销局部放量，至下午3点半附近平均产销估算在6成左右。江浙几家工厂产销分别在55%、80%、50%、200%、700%、50%、100%、30%、30%、30%、60%、500%、150%、230%、75%、300%、100%、80%。 5月12日涤短工厂产销高低分化，截止下午3:00附近，平均产销74%，部分工厂产销：120%、90%、100%、50%、30%、100%、150%、40%、79%、0%。 周日江浙涤丝产销整体清淡，平均产销估算在2-3成。江浙几家工厂平均产销分别在20%、30%、20%、0%、0%、30%、0%、5%、30%、10%、20%、100%、35%、10%、0%、15%、20%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0 PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：短期仍有回调压力，单边关注下方8700-8800区间支撑。月差继续关注逢低正套。供应端延续去库格局，5月初马油55、韩华77万吨装置检修，海外PX开工率进一步下降至5成以下。国产装置方面，本周开工率稳定在79.2%，其中金陵石化70检修，青岛丽东100重启时间推后，今天扬子石化89万吨检修，本周后续中金石化100万吨检修，预计开工进一步下降。估值方面，短流程利润新高，山东地区工厂采购MX积极性提升，部分装置检修或有推迟。PXN价差总体回落。美国芳烃调油利润高企，美亚价差窗口打开，关注后续物流变化。短期原油地缘溢价仍有回落空间，且聚酯产业链仍有负反馈的迹象，因此单边而言，PX估值或低位震荡市。 PTA：短期震荡市，单边关注6000元/吨附近支撑。月差关注7-9正套。多PX空PTA，多PF空PTA。五一节后，聚酯纺服产业链进入全年需求最为清淡的阶段，当前聚酯高库存是当前的堵点。聚酯负荷本周维持81.9%，未来短纤长丝仍有开工下降的空间。供应端，上周独山能源300万吨台化120万吨重启，嘉兴石化220万吨停车检修，百宏250万吨负荷提升，威联化学250万吨小幅降负，负荷维持67.3%，5月整体随着PX检修增多，PTA开工仍有下降空间。估值方面，盘面加工费上冲至500元/吨附近，处于偏高位置，关注逢高做缩的策略。 MEG：短期震荡市，关注下方4600-4650一线支撑位。月差9-1反套。港口库存降至77万吨，预期内去库。供应端乙二醇国产开工最低点出现在4月份，5-6月份伴随乙烯供应充足以及煤制装置高开工，中国MEG开工率将逐步恢复。上周乙二醇开工率72%（+5%），其中煤制开工87.76%（+7%）。本周开工边际下降，其中远东连50、榆林化学60计划检修。需求端，聚酯开工小幅下降，短纤减产力度扩大，乙二醇去库力度或逐步收窄。关注9-1月差逢低反套。