对二甲苯：成本推涨PX，短期偏强，中期上涨空间有限 PTA：短期成本支撑强，多TA空PF MEG：5-9正套

期货研究 商 品2025年1月6日 研究 对二甲苯：成本推涨PX，短期偏强，中期上涨空间有限 PTA：短期成本支撑强，多TA空PF 产业 务 服MEG：59正套 研究 所贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367gtjascom 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 日期 PX主力收盘 PTA主力收盘 MEG主力收盘 PF主力收盘 SC主力收盘 20250103 7086 4980 4744 6864 4042 20250102 7082 4980 4859 6902 3992 20241231 6992 4892 4846 6826 4005 20241230 6926 4856 4822 6808 3947 20241227 6852 4820 4761 6796 3906 日度变化 01 00 24 06 13 月差 PX（59） PTA（59） MEG（59） PF23 PXEB05 20250103 100 40 24 16 1174 20250102 104 40 4 10 1192 20241231 86 36 11 8 1199 20241230 94 42 13 8 1270 20241227 106 44 14 6 1448 日度变化 4 20 6 18 品种间价差 PTA05065PX05 PTA05MEG05 PTA05PF05 PF02盘面加工费 PTA05LU05 20250103 339 236 1918 1109 972 20250102 341 121 1934 1104 1022 20241231 312 46 1952 1107 928 20241230 319 34 1970 1131 947 20241227 332 59 1986 1169 948 日度变化 3 115 16 4 50 PX基差 PTA基差 MEG基差 PF基差 PX石脑油价差 20250103 88 113 0 42 169 20250102 84 113 1 6 183 20250101 54 120 1 12 177 20241231 12 120 6 54 177 20241230 38 116 3 12 174 日度变化 4 1 36 14 PTA仓单数 乙二醇仓单数 短纤仓单数 PX仓单数 SC仓单数 20250103 190152 2463 2861 4373 7401000 20250102 187518 2463 2861 2026 7401000 20241231 187524 2463 2861 26 7401000 20241230 184068 2463 2861 26 7401000 20241227 179964 2463 2861 26 7707000 日度变化 2634 2347 资料来源：Platts，iFind，隆众，国泰君安期货 【市场概览】 PX：印尼一套78万吨PX装置因故停车检修，初步预计2030天左右，该厂涉及纯苯产能约36万吨年。 在美国原油库存下降和北美预期寒流的支撑下，油价走高，这可能会提振需求。 的7477美元桶。 与此同时，3月ICE布伦特原油期货在1月3日亚洲收盘时上涨至7598美元桶，高于前一天 然而，对郑州商品交易所（ZCE）的PX和PTA期货似乎影响不大。 ZCE数据显示，TA2505PTA期货收于4980元吨，与前一交易日持平。数据显示，PX2505合约收于7086元吨，较前一日小幅上涨4元吨。 一位中国贸易商表示，即将上任的特朗普政府对中国出口商品征收关税的预期令人担忧。“3日，中国大宗商品期货大幅下跌，PTAPX现货价格也可能下跌，”该交易员表示。 与此同时，印度尼西亚的停产可能在短期内支撑PX现货价格。 1月3日，印度尼西亚的TPPI（TransPacificPetrochemicalIndotama）公司消息人士称，由于技术问题，该公司关闭了位于Tuban的78万吨年的对二甲苯生产装置 TPPI是国有石油和天然气生产商Pertamina的子公司。 该公司消息人士证实了Tuban工厂的关闭，但没有说明原因。市场消息人士称，Tuban工厂可能存 同样，Pertamina的一位消息人士表示，该公司也关闭了其位于Cilacap的270000吨年对二甲苯 在催化剂或重整器问题，可能会关闭约一个月。 生产装置，以备按计划进行周转。 该消息人士无法确认检修的确切开始日期，但预计维护将在2030天内完成。 MEG：1月2日张家港某主流库区MEG发货2300吨左右；太仓两主流库区MEG发货8200吨左右。 河南一套20万吨年的合成气制乙二醇装置明日开车，预计下周初出料，该装置此前于12月中旬因故停车检修。 陕西一套180万吨年的合成气制乙二醇装置其中一系列60万吨计划近日开始停车检修，预计时长在 20天附近，另外2个系列检修计划后续跟进。 聚酯：江浙涤丝3日产销整体尚可，至下午3点半附近平均产销估算在78成。江浙几家工厂产销分别在110、90、90、30、70、100、0、100、200、75、10、50、0、80、0、0、100、150、65、40。 3日直纺涤短销售回落，截止下午300附近，平均产销69，部分工厂产销：100、50、10、 70、80、80、40，100。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：1PTA趋势强度：0MEG趋势强度：0 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可20111449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分