对二甲苯：中期上涨空间有限 PTA：短期成本支撑强，多TA空PF MEG：5-9正套

期货研究 商 品2025年1月7日 研究 对二甲苯：中期上涨空间有限 PTA：短期成本支撑强，多TA空PF 产业 务 服MEG：59正套 研究 所贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367gtjascom 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 日期 PX主力收盘 PTA主力收盘 MEG主力收盘 PF主力收盘 SC主力收盘 20250106 7114 4976 4710 6872 4085 20250103 7086 4980 4744 6864 4042 20250102 7082 4980 4859 6902 3992 20241231 6992 4892 4846 6826 4005 20241230 6926 4856 4822 6808 3947 日度变化 04 01 07 01 11 月差 PX（59） PTA（59） MEG（59） PF23 PXEB05 20250106 90 40 21 16 1122 20250103 100 40 24 16 1174 20250102 104 40 4 10 1192 20241231 86 36 11 8 1199 20241230 94 42 13 8 1270 日度变化 10 3 52 品种间价差 PTA05065PX05 PTA05MEG05 PTA05PF05 PF02盘面加工费 PTA05LU05 20250106 316 266 1934 1123 939 20250103 339 236 1918 1109 972 20250102 341 121 1934 1104 1022 20241231 312 46 1952 1107 928 20241230 319 34 1970 1131 947 日度变化 22 30 16 15 33 PX基差 PTA基差 MEG基差 PF基差 PX石脑油价差 20250106 141 113 0 42 177 20250104 88 113 1 6 169 20250103 84 120 1 12 169 20250102 6 120 6 54 183 20250101 12 116 3 12 177 日度变化 53 1 36 8 PTA仓单数 乙二醇仓单数 短纤仓单数 PX仓单数 SC仓单数 20250106 190152 2463 2861 4813 7401000 20250103 187518 2463 2861 4373 7401000 20250102 187524 2463 2861 2026 7401000 20241231 184068 2463 2861 26 7401000 20241230 179964 2463 2861 26 7707000 日度变化 2634 440 资料来源：Platts，iFind，隆众，国泰君安期货 【市场概览】 PX尾盘石脑油价格下跌，2月MOPJ目前估价在659美元吨CFR。6日PX价格下跌，三单3月亚洲现货分别在844、8445、845成交。尾盘实货2月在830837商谈，3月在842858商谈。6日PX估价在842美元吨，较上周五下跌3美元。 原油价格当天下跌，而PX需求面临挫折，因为中国的PTA产量将下降。 市场消息人士称，汉邦石化（HanbangPetrochemical），也被称为中国繁荣江阴石化（ChinaProsperityJiangyinPetrochemical），于1月6日关闭了其精对苯二甲酸工厂进行扭亏为盈。维护最初计 划于1月底开始。 消息人士称，PTA工厂的产能为220万吨年，预计将在大约两个月后重启。 “到2025年开局艰难，所以到目前为止对PX来说还不是好消息，”泰国的一位交易员说。 与此同时，消息人士称，PX现货月际价差变得越来越波动。 1月6日亚洲收盘时，Platts评估的23月月间价差为850美元吨，而1月3日为7美元吨，1月 2日为4美元吨。 新加坡的一位交易员将跨月利差的变化归因于“流动性稀薄”，并补充说，这种波动可能会变得很常见，因为同一天可能会出现利差的大幅波动。 一些市场消息人士也表达了类似的观点，同时表示，如果购买兴趣回升，价差可能会找到一些稳定性。 PTA据悉华东一套220万吨PTA装置目前已停车，具体恢复时间待跟踪。西北一套120万吨PTA装置已于上周末投料生产，预计近期出产品。 MEG陕西一套40万吨年的合成气制乙二醇装置近日已重启，目前负荷提升中，该装置此前于12月 10日附近停车检修。 CCF讯：6日华东主港地区MEG港口库存约526万吨附近，环比上期增加65万吨。其中宁波7万吨，较上期增加05万吨，12月30日至1月5日宁波主要库区日均发货约2500吨附近；上海、常熟及南通52万吨，较上期增加06万吨；张家港164万吨附近，较上期增加41万吨，某主流库日均发货约5000吨附近；太仓94万吨，较上期增加05万吨，两主流库日均发货60006500吨左右；江阴及常州 122万吨，较上期增加07万吨。另外，主流内贸中转罐统计库存在24万吨附近，较上期增加01万吨。 1月3日5日张家港某主流库区MEG发货17300吨左右；太仓两主流库区MEG发货19600吨左右。 聚酯：绍兴一套25万吨聚酯装置已于周末开始停车检修，初步计划检修2025天，于1月底计划重启。该装置配套生产涤纶长丝为主。 绍兴两套合计40万吨聚酯装置6日起停车检修，预计停车1个月左右，装置主要配套涤纶FDY和切片。 江浙涤丝6日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在45成。江浙几家工厂产销分别在 70、120、20、35、0、0、30、30、30、50、60、150、20、40、100、 60、40、40、20、0。 6日直纺涤短销售一般，截止下午300附近，平均产销66，部分工厂产销：80、50、80、 30、30、60、50，100。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0PTA趋势强度：0MEG趋势强度：0 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可20111449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分