对二甲苯：单边下方空间有限，关注正套 PTA：关注多PX/MOPJ 空 PTA MEG：供应边际回升，单边震荡市

市场信息

• PX: 华东一炼厂400万吨PX装置预计检修45天，华南一条66万吨PX装置预计检修三个月。PX市场单边震荡，空PTA加工费头寸，7400下方空间有限。国产开工下降至73.4%，芳烃调油需求持续，进口增量有限，PXN边际走弱至336美元/吨。
• PTA: 多PX/MOPJ空PTA，价格预计在5300-5800区间震荡。油价企稳，聚酯产销回暖，供需双弱，需求拐点已现，补库延后至7月上旬。PTA供应端开工低位，独山能源检修，福海创降负，开工67.9%。远期高加工费难以持续。
• MEG: 单边区间震荡，古雷石化70万吨预计重启，7月份去库力度收窄。长丝工厂维持减产，7月份负荷82-83%，8月或有回升。油价及MEG单边下方空间有限，价格反弹需等待聚酯产销好转，关注月差正套头寸。
• 聚酯: 宁波一套25万吨聚酯装置重启，富海聚酯瓶片装置计划7月投产。江浙涤丝产销偏弱，6月30日平均产销4-5成，6月29日尾盘部分工厂产销超200%。长丝大厂维持检修，恒力7月份长丝开工提升。短纤三房巷开工下降，瓶片关注富海、汉江、安化装置开工。

趋势强度

• 对二甲苯：0（中性）
• PTA：0（中性）
• MEG：0（中性）

观点及建议

• PX: 单边震荡市，空PTA加工费头寸。
• PTA: 多PX/MOPJ空PTA，单边价格区间震荡。
• MEG: 单边区间震荡市，关注月差正套头寸。

研究结论

• PX市场单边震荡，空PTA加工费头寸，下方空间有限。
• PTA价格区间震荡，供需双弱，需求拐点已现，远期高加工费难以持续。
• MEG单边区间震荡，价格反弹需等待聚酯产销好转，关注月差正套头寸。