对二甲苯：单边下方空间有限，关注正套 PTA：关注多PX/MOPJ 空 PTA MEG：供应边际回升，单边震荡市

对二甲苯：单边下方空间有限，关注正套PTA：关注多PX/MOPJ空PTAMEG：供应边际回升，单边震荡市 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场信息】 PX：据悉华东一炼厂400万吨PX装置目前逐步减产中，预计近日停车，检修45天左右；华南一条66万吨PX目前减产降负中，预计检修三个月。 PTA:华东一套120万吨PTA装置6月30日起逐步停车，重启时间不定。华东一套250万吨PTA装置目前降负中，预计明日停车，另一套250万吨预计7.3附近停车，初步计划8月中附近重启。 MEG：内蒙古一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置原计划7月1日起停车检修，目前计划推后至7月5日前后，预计8月初重启。 福建一套70万吨/年的MEG装置计划7月中下旬升温重启，该装置于3月初停车至今。 聚酯：宁波一套25万吨聚酯装置近日已升温重启中，预计明日投料开车，装置配套生产涤纶长丝为主。 富海聚酯瓶片装置动态：一期30万吨装置计划7月1日投料，7月3日附近出产品；二期30万吨新装置计划7月10日附近进料，7月12日附近产出产品。 江浙涤丝6月30日产销整体偏弱，至下午4点附近平均产销估算在4-5成。江浙几家工厂产销分别在30%、70%、65%、50%、80%、85%、20%、120%、60%、60%、30%、30%、50%、80%、0%、0%、50%、100%、0%、35%。 6月30日涤短工厂销售疲软，截止下午3:00附近，平均产销45%，部分工厂产销：80%、18%、50%、60%、40%、60%、69%、20%、100%。 江浙涤丝6月29日尾盘产销局部放量，日内平均产销估算在200%附近。江浙几家工厂产销分别在140%、170%、180%、100%、120%、220%、200%、160%、100%、120%、20%、100%、100%、320%、200%、500%、205%、150%、210%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0 PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：单边震荡市。空PTA加工费头寸。单边价格7400下方空间有限。本周国产开工大幅下降至73.4%（-3.5%），东营威联、福化、盛虹等陆续检修停车。芳烃调油需求或持续到3季度。进口方面，内外套利窗口完全关闭，进口增量有限。PTA方面开工同步下降，原料供应不足。7月份PX继续去库。PXN边际走弱至336美元/吨（-45）。原油以及石脑油企稳的情况下，预计PX估值有支撑。 PTA：多PX/MOPJ空PTA。单边价格上5300-5800区间震荡市。油价企稳小幅反弹，聚酯产销回暖，PTA估值下方空间有限。当前聚酯产业链供需双弱。终端需求在原油价格快速下跌之后开始变得谨慎。下游再次转为观望心态。补库时间延后到7月上旬。下游需求拐点已现，目前进入到主动补库阶段。待油价企稳后，仍有望正反馈。聚酯开工维持在78.8%（-0.1%）。长丝大厂维持检修规模，恒力7月份长丝开工提升。短纤方面三房巷开工下降，瓶片关注6月底富海30、汉江30、安化30开工。7月负荷82-83%，8月预计回升到87-88%。PTA供应端由于原料相对偏紧，开工总体低位。独山能源300万吨检修、福海创450万吨逐步降负中，本周开工67.9%（-1.3%）。远期高加工费难以持续。 MEG：单边区间震荡市。古雷石化70万吨预计重启，7月份去库力度收窄。需求端，长丝工厂维持减产规模，7月份整体负荷下调至82-83%，8月或有回升。油价及MEG单边下方空间有限，但古雷重启后去库力度收窄，价格的反弹仍需等待聚酯产销好转。关注月差正套头寸。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。