对二甲苯：单边下方空间有限，关注正套，PTA：关注多 PX MOPJ 空 PTA，MEG：单边下方空间有限，关注月差正套

市场信息与趋势

• 原油：国际油价上涨，美国原油库存下降，INE原油期货夜盘涨1.9元/桶至463.7元/桶。
• PX：7月MOPJ价格642美元/吨，8月实货成交993美元/吨，9月无商谈，8月有一单成交1001美元/吨，纸货9月在979美元/吨。
• PTA：山东一套250万吨装置6月29日起检修，预计8月中重启。
• MEG：华东港口库存约54.1万吨，环比下降3.0万吨；张家港24.2万吨，太仓19.4万吨，江阴及常州6.6万吨。
• 聚酯：江浙涤丝产销局部提升，平均产销9-10成；涤短工厂销售一般，平均产销62%。

趋势强度

• 对二甲苯：1（中性）
• PTA：1（中性）
• MEG：1（中性）

观点及建议

• PX：
  • 单边下方空间有限，关注空PXN和空PTA加工费头寸。
  • 国产开工下降至73.4%，芳烃调油需求持续到3季度。
  • 进口增量有限，7月PX去库，PXN边际走弱至336美元/吨。
  • PX估值有支撑，单边价格7400下方空间有限。
• PTA：
  • 多PX/MOPJ空PTA，单边价格区间5300-5800震荡。
  • 下游需求谨慎，补库延后至7月上旬，需求拐点已现。
  • 聚酯开工78.8%，长丝大厂维持检修，短纤三房巷开工下降。
  • 供应端开工67.9%，独山能源检修，福海创逐步降负。
  • 远期高加工费难以持续。
• MEG：
  • 单边4000以下下方空间有限，区间震荡市，关注月差正套。
  • 港口库存下滑，聚酯产销回暖。
  • 供应端国产开工63.74%，检修推迟至8月，重启装置7月重启。
  • 进口总量不超过10万吨，边际供应略有宽松。
  • 需求端油价下跌后终端下单谨慎，但7月进入旺季补库阶段。