甲醇周报：供应收缩预期兑现中，延续低多思路

2024.11.10供 应 收 缩 预 期 兑 现 中，延 续低多思 路 联系人：刘超(投资咨询资格：Z0015304）联系方式：13570923812 / 020-88818058 一、甲醇行情回顾 甲醇现货、基差、月差:需求不温不火，现货震荡，基差稳定偏弱 海外甲醇:欧洲价格调整，其余稳定 二、甲醇基本面情况 供应:开工高位，2024.1-10月国产量累积同比+7.3%，关注气头减产装置检修: 10月下旬气头装置青海中浩停车，预计其余气头停车发生在11月下旬到12月中旬 甲醇利润:不差，整体比下游利润好，刺激装置保持高开工 甲醇各大工艺开工:部分气头装置如青海中浩开始季节性限产 甲醇进口:伊朗部分装置(Marjan&Sabalan)因限气降负荷，前期文莱BMC装置重启，叠加欧洲价格拉高吸引非伊货源，预计进口量季节性环比递减(边际放缓预计从下旬开始)，预计11-12月进口规模预估110-120万吨，关注后续伊朗装置限气停产动态和欧洲装置重启动态(影响进口或从1月份开始) 甲醇传统下游库存:成品库存过高，导致原料库存保持偏低，甚至开工负荷也受到影响 甲醇下游开工:整体高位，需求继续向上增加的弹性缺乏，关注季节性负荷下降和利润不佳对下游开工的负反馈 甲醇下游-MTO开工:烯烃负荷维持高位，关注利润波动对开工负荷的影响 甲醇库存:短期港口有压力，厂库压力阶段性缓解，预计供应收缩后维持11月去库判断 甲醇中期平衡表展望(定期更新):短期略弱，中期Q4平衡表去库预期(预估Q4表观供应增速环比4.1%、表需增速环比6.5%，年底内蒙宝丰MTO投产和BDO、DMC投产给予需求增量) 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、隆众资讯、卓创资讯、Bloomberg、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！