主题温度计
- 热点主题交易热度回落，电力电网/能源工程主题延续强势，军工/有色主题回调。
- 上周热点主题日均成交额平均9.55亿元，日均换手率3.65%，均有所回落。
- 中东战局焦灼，全国两会与“十五五”规划纲要提供新线索，把握市场波动与分歧中的布局机会。
- 电力电网/能源工程/甲醇等主题延续强势，锂电等新能源主题走强且有显著资金流入，军工与有色主题回调。
- 美以伊冲突的不可预测性仍影响风险资产，与冲突相关资产波动剧烈。
本期重点推荐主题
主题一：算电协同
- 政策强调实施“超大规模智算集群、算电协同”等新型基础设施工程，标志着算力与能源系统协同发展上升为国家层面战略方向。
- “十五五”将推进人工智能超大规模智算集群等一系列重大工程和项目。
- 成熟AI应用产品性能跃升激发用户使用需求，有望带动国产算力相关资本开支增长。
- 算电协同的本质是电力信息化调度+绿电资产+算力负荷深度耦合。
- 推荐：源网荷储一体化、绿电直供与聚合供应、虚拟电厂等；AIDC/数据中心电力设备。
主题二：能源安全
- 地缘冲突扰动关键能源供应，政策聚焦新型能源体系建设与培育未来能源。
- 美以伊战争焦灼，关键能源面临供应危机，霍尔木兹海峡多艘商船遇袭，加剧能源运输风险。
- 政府工作报告指出制定能源强国建设规划纲要，着力构建新型电力系统，加快智能电网建设等，并提出培育发展未来能源。
- “十五五”我国将推进新型能源体系建设和提升能源等重点领域安全保障能力。
- 推荐：电力电网/油气开发/新型储能与绿氢/核聚变能等未来能源；原油/工业品等战略能源与金属。
主题三：AI应用
- 腾讯云免费安装OpenClaw活动火爆，国家超算互联网向OpenClaw用户免费发放1000万Tokens，加速AI产品应用生态落地。
- 政策强调打造智能经济新形态，深化拓展“人工智能+”，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用。
- “十五五”我国将强化算力算法数据高效供给，促进模型算法迭代创新，全方位赋能千行百业。
- 我国大模型发展具备人才、电力等综合竞争力，逐步构建起电力-算力-模型-应用的体系化优势。
- 推荐：受益Token调用量提升的国产大模型公司；具备流量入口优势与用户粘性，持续加码资本开支且产品成熟度高的互联网平台公司。
主题四：商业航天
- 政策强调打造集成电路、航空航天等新兴支柱产业。
- 朱雀三号计划于2026年第二季度再次开展回收试验，并根据回收试验情况争取于第四季度尝试首次回收复用飞行。
- 民营火箭制造公司箭元科技、星际荣耀完成新一轮融资，有望加快民商火箭商业化进程。
- 多地两会部署商业航天产业发展任务，山东推动烟台东方航天港融入国家商业航天布局，河南建强先进制造业体系，支持天兵科技、天章卫星等商业航天企业做大做优，海南加快商业航天发射场及配套产业重大项目建设。
- 推荐：受益火箭发射与融资提速的中大型可复用液体火箭与低轨卫星制造；受益基础设施建设加码的发射场站/特燃特气。
风险提示
- 关键技术商业化进程低于预期。
- 宏观经济需求不及预期。
