一、地方两会：经济增长目标稳中有进，产业与扩内需政策亮点纷呈
2025年1月13日至1月17日，已有18个省/自治区/直辖市召开两会并发布政府工作报告，各地经济增长目标稳中有进，地区生产总值增速预期目标多设置在5%-5.5%左右区间。各地均围绕进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，推动科技创新和产业创新融合发展，建设现代化产业体系，以及扩大内需，推动经济持续回升向好等重点领域进行工作部署。全面提振内需扩大有效需求，加大科技产业规划布局普遍是各地排序靠前的重点工作。科技政策普遍围绕产业转型升级和构建现代化产业体系，以及因地制宜发展新质生产力。扩内需政策围绕“两新”扩围和发展新兴消费。
二、本期重点推荐主题：具身智能/ AI新基建/商业航天/低空经济
- 具身智能
多地政府工作报告提出布局机器人产业，北京市政府工作报告提出重点培育人形机器人等未来产业，举办世界人形机器人运动会。宇树科技更新的人形机器人G1的行走、奔跑视频动态表现超预期。市场上修特斯拉量产规模和节奏预期，主流厂家量产预期提升，国内产业政策加速落地，看好机器人产业链需求提升。推荐：1、受益特斯拉机器人量产预期提升的丝杠等核心零部件公司；2、受益国内产业规划和本土企业量产加速的供应链公司。
- AI新基建
上海市政府工作报告提出加快推进人工智能产业创新高地建设，广东提出加快智算中心和数据基础设施建设，湖南提出打造国家绿色智能计算产业先导区，山西提出建设算力监测调度平台，打造全国算力高地。此外，上海等地密集发布算力基础设施投资规划。模型端快速迭代和功率的提升加剧数据中心能源消耗，对节能和散热系统提出更高要求，新建智算中心的低碳化和存量数据中心改造有望拉动供应链需求。推荐：1、受益智算中心投资拉动的服务器、电源、UPS、变压器等；2、受益智算中心节能需求提升的液冷服务器和相关机电设备。
- 商业航天
多地两会政府工作报告提出发展商业航天产业，上海市提出培育壮大空间信息产业，北京市提出加快商业星座组网等试点示范，广东省提出积极发展商业航天。我国多个星座计划陆续进入密集组网期，其中“千帆”星座将在2025年底前发射648颗卫星，2030年底前实现15000颗卫星组网。我国卫星发射需求有望显著提升，但运载能力缺口仍大。推荐：1、受益我国卫星产业密集组网需求的卫星制造公司；2、受益卫星发射需求拉动的发射服务、雷达通信等产业链公司。
- 低空经济
各地产业政策和配套政策文件加速完善，低空经济产业进入加速商业化应用阶段。广东省政府工作报告提出打造“1+3+N”低空经济发展平台，完善低空智慧物流、城市空中交通、航空应急救援等体系。上海市提出培育壮大低空经济、大飞机产业。民航局提出大力推进通用航空和低空经济发展。推荐：1、低空飞行器整机制造和核心零部件公司；2、空管系统、低空交通规划和通航运营等低空服务和运营公司。
三、产业事件追踪与催化事件展望
关注产业和政策新催化，包括具身智能、AI新基建、商业航天、低空经济等领域的事件和政策。
四、风险提示
国内需求复苏不及预期，关键领域商业化进程低预期。
