主题风向标1月第3期地方两会：聚焦科技新动能和内需新消费

地方两会：聚焦科技新动能和内需新消费 ---主题风向标1月第3期 本报告导读： 苏徽(分析师)021-38676434suhui012865@gtjas.com登记编号S0880516080006 地方两会陆续召开，经济增长目标稳中有进，亮点在加大科技产业规划布局与全面提振内需扩大有效需求。推荐：具身智能/AI新基建/商业航天/低空经济。 投资要点： IEEPA解读与投资策略展望2025.01.16AI全面赋能终端硬件，脑机接口产业规划落地2025.01.123C消费受益“两新”扩围与CES2025新催化2025.01.051月金股策略：平稳过“年”2025.01.02主题轮动加剧，关注AI新基建与政策新催化2024.12.29 等未来产业，2025年4月和8月将分别在北京举办机器人半程马拉松比赛和世界人形机器人运动会（“一会一赛”）。上海、广东等地提出培育壮大机器人产业。宇树科技更新的人形机器人G1行走、奔跑视频动态表现超预期。市场上修特斯拉量产规模和节奏预期，主流厂家量产预期提升，国内产业政策加速落地，看好产业链需求提升。推荐：1、受益特斯拉机器人量产预期提升的丝杠等核心零部件公司；2、受益国内产业规划和本土企业量产加速的供应链公司。主题二：AI新基建。上海市政府工作报告提出加快推进人工智能产 业创新高地建设，广东提出加快智算中心和数据基础设施建设，湖南提出打造国家绿色智能计算产业先导区，山西提出建设算力监测调度平台，打造全国算力高地。上海等地密集发布算力基础设施投资规划叠加互联网大厂投资需求，我国智算中心建设有望加速，智算中心低碳化和存量数据中心改造也有望拉动液冷需求。推荐：1、受益智算中心投资拉动的服务器、电源、UPS、变压器等；2、受益智算中心节能和改造需求提升的液冷服务器及相关机电设备。 主题三：商业航天。上海提出培育壮大空间信息产业，北京提出加快商业星座组网等试点示范，广东提出积极发展商业航天。我国多个星座计划陆续进入密集组网期，卫星发射需求有望显著提升，其中“千帆”星座将在2025年底前发射648颗卫星，2030年底前实现15000颗卫星组网。我国卫星发射需求提升在即，但运载能力缺口仍大。推荐：1、受益我国卫星产业密集组网需求的卫星制造公司；2、受益卫星发射需求拉动的发射服务、雷达通信等产业链公司。 主题四：低空经济。广东省政府工作报告提出打造“1+3+N”低空经济发展平台，完善低空智慧物流、城市空中交通、航空应急救援等体系，上海提出培育壮大低空经济、大飞机产业。民航局提出大力推进通用航空和低空经济发展。各级产业规划和配套政策加速完善，低空经济产业进入加速商业化应用阶段，预计2026年我国低空经济规模超万亿元。推荐：1、飞行器整机制造和核心零部件公司；2、空管系统、低空交通规划和通航运营等低空服务公司。 风险提示：宏观经济波动终端需求恢复缓慢，产业政策落地节奏慢。 目录 一、地方两会：经济增长目标稳中有进，产业与扩内需政策亮点纷呈.............................................3二、本期重点推荐主题：具身智能/ AI新基建/商业航天/低空经济...................................................5主题一：具身智能---多地政府工作报告提出布局机器人产业，世界人形机器人“一会一赛”将于年内举办，人形机器人量产节奏加速有望拉动产业链需求..................................................................6主题二：AI新基建---算力需求提升叠加各级产业规划落地，我国智算中心资本开支有望加速.........8主题三：商业航天---我国多个星座计划陆续进入密集组网期，卫星发射需求有望显著提升............11主题四：低空经济---各地产业政策继续加码，智慧物流、应急救援等应用场景加速落地...............13三、产业事件追踪与催化事件展望................................................................................................15四、风险提示...............................................................................................................................16 一、地方两会：经济增长目标稳中有进，产业与扩内需政策亮点纷呈 2025年1月13日以来，各地方两会陆续召开，截止1月17日，已有18个省/自治区/直辖市召开两会并发布政府工作报告，各地经济增长目标稳中有进，亮点在结构。2025年是“十四五”规划收官之年，各地均围绕进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，推动科技创新和产业创新融合发展，建设现代化产业体系，以及扩大内需，推动经济持续回升向好等重点领域进行工作部署，为实现“十五五”良好开局打牢基础。从各地政府工作报告中2025年主要工作目标可以看出，面对外部压力加大，内部困难增多的复杂严峻形势，各地对整体经济增长普遍持稳中有进的态度，地区生产总值增速预期目标多设置在5%-5.5%左右区间，广东、浙江、湖北、上海、北京等地增速目标基本与上年持平，体现了经济大省挑大梁的责任担当。 产业和扩内需政策亮点纷呈，聚集自主可控和前瞻科技布局，“两新”扩围和新型消费。在各地方两会2025年重点工作安排中，全面提振内需扩大有效需求，加大科技产业规划布局普遍是排序靠前的重点工作。科技政策普遍围绕产业转型升级和构建现代化产业体系，以及因地制宜发展新质生产力。广东提出加快智算中心和数据基础设施建设，打造“1+3+N”低空经济发展平台，大力发展集成电路、新能源汽车等新兴产业，培育生物制造、量子科技、具身智能等未来产业；上海提出布局细胞基因治疗、脑机接口、6G、量子计算、聚变能源等战略前沿领域，培育壮大低空经济、大飞机、新能源汽车等新兴和未来产业。扩内需政策围绕“两新”扩围和发展新兴消费。上海提出大力发展首发经济、银发经济、夜间经济、直播经济，推进新型消费、汽车消费、绿色消费；广东提出持续优化消费品以旧换新政策，促进服务消费扩容提质；浙江提出加力扩围实施“两新”政策；福建强调积极发展首发经济、银发经济，培育新型融合消费业态。 二、本期重点推荐主题：具身智能/AI新基建/商业航天/低 空经济 1、具身智能：多地政府工作报告提出布局机器人产业，世界人形机器人“一会一赛”将于年内举办，人形机器人量产节奏加速有望拉动产业链需求 投资建议：北京市政府工作报告提出重点培育人形机器人等未来产业，举办世界人形机器人运动会。2025年4月和8月将分别在北京举办机器人半程马拉松比赛和世界人形机器人运动会（“一会一赛”）。宇树科技更新人形机器人G1的行走、奔跑视频，动态表现超预期。此前市场上修特斯拉量产规模和节奏预期。主流厂家量产预期提升叠加国内产业政策加速落地，看好机器人产业链需求提升。 方向一：受益特斯拉机器人量产预期提升的核心零部件供应商；方向二：受益国内产业规划和本土企业量产加速的供应链公司。 2、AI新基建：算力需求提升叠加各级产业规划落地，我国智算中心资本开支有望加速 投资建议：上海市政府工作报告提出加快推进人工智能产业创新高地建设，广东省提出加快智算中心和数据基础设施建设，湖南提出打造国家绿色智能计算产业先导区，山西提出建设算力监测调度平台，打造全国算力高地。此外，上海等地密集发布算力基础设施投资规划。模型端快速迭代和功率的提升加剧数据中心能源消耗，对节能和散热系统提出更高要求，新建智算中心的低碳化和存量数据中心改造有望拉动供应链需求。 方向一：受益智算中心投资拉动的服务器、电源、UPS、变压器等；方向二：受益智算中心节能需求提升的液冷服务器和相关机电设备。 3、商业航天：我国多个星座计划陆续进入密集组网期，卫星发射需求有望显著提升 投资建议：多地两会政府工作报告提出发展商业航天产业，上海市提出培育壮大空间信息产业，北京市提出加快商业星座组网等试点示范，广东省提出积极发展商业航天。我国多个星座计划陆续进入密集组网期，其中“千帆”星座将在2025年底前发射648颗卫星，2030年底前实现15000颗卫星组网。我国卫星发射需求有望显著提升，但运载能力缺口仍大。 方向一：受益我国卫星产业密集组网需求的卫星制造公司；方向二：受益卫星发射需求拉动的发射服务、雷达通信等产业链公司。 4、低空经济：各地产业政策继续加码，智慧物流、应急救援等应用场景加速落地 投资建议：各级产业规划和配套政策文件加速完善，低空经济产业进入加速商业化应用阶段。广东省政府工作报告提出打造“1+3+N”低空经济发展平台，完善低空智慧物流、城市空中交通、航空应急救援等体系。上海市提出培育壮大低空经济、大飞机产业。民航局提出大力推进通用航空和低空经济发展。 方向一：低空飞行器整机制造和核心零部件公司。方向二：空管系统、低空交通规划和通航运营等低空服务和运营公司。 主题一：具身智能---多地政府工作报告提出布局机器人产业，世界人形机器人“一会一赛”将于年内举办，人形机器人量产节奏加速有望拉动产业链需求 事件： 1、2025年1月14日，北京市召开第十六届人民代表大会第三次会议，北京市市长殷勇作政府工作报告。 报告指出，重点培育人形机器人、商业航天、生物制造、新材料等20个未来产业。强化应用场景牵引，加快商业星座组网等试点示范，举办世界人形 机器人运动会。（北京新闻） 2、2025年1月14日，北京经济技术开发区管理委员会宣布北京市将举办世界人形机器人“一会一赛”。 “一会”是指拟于2025年8月在北京举办的世界人形机器人运动会，举办以人形机器人参赛为主的主体赛事和以人机互动为主的外围赛事，其中，主体赛事包括田径、足球、应用场景、综合技能等大项。 “一赛”指的是拟于2025年4月在北京亦庄举办的机器人半程马拉松比赛。（北京发布） 3、2025年1月16日，宇树科技发布人形机器人Unitree G1的行走、奔跑视频。 此次Unitree G1进行了仿生、灵动升级，以实现柔顺行走和仿人奔跑。UnitreeG1于2024年5月13日发布，定价9.9万元起。性能方面，G1身高约127cm，体重约35kg，头部搭载激光雷达及深度相机，续航可达到2小时，移动速度为2m/s；拥有23-43个关节电机，具有超大关节运动角度空间；AI加持，由机器人世界模型UnifoLM驱动，拥有自我学习和迭代升级的能力。（财联社） 4、2025年1月6日，北京市科学技术委员会、中关村科技园区管理委员会发布《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划（2025—2027年）（征求意见稿）》。 到2027年，原始创新能力显著提升，具身大小脑系统、整机控制芯片、全身运动控制能力等方面实现重大突破，涌现一批达到国际先进水平的原创成果，推动具身智能机器人智能、高效、规模化应用。产业规模进一步扩大，培育产业链上下游核心企业不少于50家，形成量产产品不少于50款，实现规模化行业应用不少于100项，量产总规模率先突破万台。（北京市科学技术委员会） 特斯拉人形机器人量产节奏清晰化，国内企业加速入局有望打开供应链需求空间。特斯拉22个自由度灵巧手进展超预期，据其股东大会信息2025年量产节奏有望加速。华为具身智能中心正式运营并与16家机器人产业链企业签署合作备忘录，看好国内人形机器人应用场景生态加速完善。依托工业机器人和汽车零部件完整产业配套优势，成本曲线下降催化人形机器人量产加速。我国工业机器人全球销量占比超50%，同时具备完整的汽车零部件产业配套，为人形机器人规模化量产构筑产业基础。看好成本占比高且价值量有望提升的丝杠/灵巧手/执行器/传感