宏观经济专题：地方两会观察：内需和科技的新图景

2026年31省市GDP目标加权平均值为5%，低于2025年的5.3%，其中17省下调目标、14省持平，7省设定区间目标。全国GDP增长目标或设为4.5%~5%。经济大省（如广东、江苏等）目标完成度更高，增速目标下滑幅度最弱；化债重点省（如辽宁、湖南等）目标下调幅度更大。多数省份CPI目标维持在2%，失业率目标为“5.5%左右”，一般财政预算收入目标加权平均值低于2025年0.5个百分点。

各省2026年重点任务主基调为“因地制宜发展经济”，扩大内需仍是广泛选择，但更注重发挥区域优势和禀赋。地方固投增速目标均值下降，从6.3%降至5.1%，关注“两重”项目，新动能在于扩大民间投资和民生类投资。社零目标趋于下调，2026年可比省份加权平均社零增速目标约为4.8%，关注服务消费新场景，如大健康、新文旅、泛娱乐、智能化等，并强调“情绪经济”。

产业方面，“人工智能+”行动进入全面应用阶段，多地布局算力中心、建设创新生态社区，支持大模型建设。新兴产业和未来产业路径清晰，重点包括集成电路、航空航天、新能源、新材料、智能网联/机器人、生物制造、氢能及先进核能等。

地产方面，主基调为“稳定房地产市场&盘活存量”，核心抓手包括收购存量商品房用作保障房、住房以旧换新等，上海已启动收购二手房用于保障性租赁住房项目。同时，系统推进“好房子”建设，提升房屋品质和物业服务质量。

全国两会前瞻：GDP增速目标或在4.5%-5%，CPI目标或为2%左右，失业率目标或维持在5.5%左右，一般财政收入预算可能下调。扩大内需是关键，需统筹“投资于物”和“投资于人”，投资端支持“两重”项目、地产城市更新、民生投资和民间资本；消费端促进居民增收，扩大优质服务消费供给，激发消费新空间。科技突破决心更强，培育壮大新动能，地方两会提及的新兴和未来产业或构成全国新质生产力发展的抓手。

风险提示：政策执行不及预期，经济超预期下行。