豆类日报：市场情绪转弱 豆类油脂迎来调整

核心观点

3月24日，豆类油脂期价整体偏弱。豆一期价跌幅超2%，跌破30日均线；豆二期价跌幅超1.5%，承压于5日均线；豆粕期价跌幅超1.5%，承压于5日均线；菜粕期价跌幅超2%。油脂期价震荡偏弱，豆油期价承压于5日和10日均线，减仓3.3万手；棕榈油期价跌幅超1.5%，减仓2.7万手；菜籽油期价震荡偏弱，减仓1.4万手。

市场动态

• 美豆：期价窄幅震荡，市场评估中东冲突影响，巴西大豆出口政策影响趋弱，国内豆粕价格跌破3000元关口。
• 库存：主要油厂大豆库存环比下降，豆粕库存上升至67.26万吨，环比增加7.88%，现货成交放缓，下游采购谨慎。
• 出口：美国大豆出口检验量较一周增长12%，同比增加约32%。2025/26年度迄今美国大豆出口检验总量达到29,182,214吨，同比减少27.0%。
• 压榨：美国大豆压榨利润为每蒲4.11美元，为2023年10月27日当周以来的最高值。
• 南美供应：马托格罗索州大豆收割进度达99.06%，产量预测降低0.74%。
• 海运费：美国和南美到中国的谷物海运费稳中有涨。

研究结论

市场在宏观不确定性、南美供应压力与阶段性出口需求间博弈，短期豆类价格延续震荡偏弱格局。关注巴西出口政策明朗化及国内库存消化节奏。油脂市场宽幅震荡为主，关注国际油价高波动对市场的外溢影响，以及中东局势发展。