港股早晨快讯

2012-01-172026年3月25日星期三 市場回顧 恒指重上25,000點：恒指周二(24日)高開377點，最多升695點，高見25,077點。恒指收報25,063點，漲681點或2.8%。大市成交3,031億元。北水淨流出274億元。 美股下跌油價上升：美股三大指數周二(24日)跌0.2%至0.8%。紐約期油升4.8%，現貨金價升1.6%。 中港股市短期展望 恒指料守23,700點：中東戰事較預期中為長，地緣政治不確定性持續，國際油價急升，滯脹風險升溫，市場預期聯儲局今年轉向加息，美匯、美債息偏強，資金或再次流出亞洲股市。另外，美國總統特朗普推動的15%全球關稅可能即將實施，未來5個月內將恢復原有稅率。因伊朗戰爭，特朗普提出推遲訪華。內地將今年經濟增速目標小幅下調至「4.5%至5%」區間，符合預期，年初至今經濟數據大致穩健，短期推刺激措施機會較低，後續觀望4月政治局會議釋放更多信號。港股進入業績期，科網巨頭業績未如理想。在風險偏好偏弱的背景下，投資者對企業加快AI投資抱有疑慮。短線戰線發展及油價走勢將會加劇大市波動，恒指料守23,700點，相當於2025年4月低位升至2026年1月高位，按調整黃金比率0.5倍。短期看好板塊 AI股：AI大模型密集升級，半導體行業高速增長能源股：中東局勢未見緩和，推升石油、煤炭價格 市場焦點 英國2月CPI及核心CPI；美國MBA貸款申請指數；快手(1024)、安踏體育(2020)、蒙牛乳業(2319)、中國人壽(2628)及泡泡瑪特(9992)等業績； 宏觀焦點 美傳有意停火一個月，與伊朗談15點協議；伊朗：非敵對船隻可按規定通過霍爾木茲海峽；高市早苗下令全面評估供應鏈，傳或干預原油期貨，周四起釋放國家石油儲備； 企業消息 阿里巴巴(9988)新一代旗艦處理器玄鐵C950亮相；小米(1810)去年經調整淨利潤升44%符預期，新SU7訂單超預期；農夫山泉(9633)去年純利按年增長30.9%，勝預期；中電信(0728)全年純利332億元人民幣升0.5%，遜預期；藥明生物(2269)去年多賺46%，勝預期； 外圍市況展望 美國聯儲局3月議息後宣布維持利率不變，符合預期。利率點陣圖顯示，當局維持2026年減息一次、2027年減息一次的預期不變，反映當局對利率調整採取審慎立場。聯儲局對今年經濟增長預測上調0.1個百分點至2.4%，失業率預測維持於4.4%，通脹預測上調0.3個百分點至2.7%，主要由於中東局勢不確定性仍然較高。目前美國經濟數據較預期強韌，加上地緣政局動盪，油價急升造成通脹擔憂，市場預期將限制聯儲局減息的空間。地緣政治動盪，霍爾木茲海峽持續關閉，中東主要產油國紛紛減產，不過特朗普表示美國對伊朗軍事行動很快結束，加上IEA倡釋放石油儲備，中期而言，國際油價有望自高位回落。 宏觀焦點 王文濤冀中美相向而行，共同維護中美經貿關係穩定：中國商務部部長王文濤會見美中貿易全國委員會董事會主席芮思博、會長譚森率領的會員企業代表團。雙方就中美經貿關係、美資企業在華發展等議題進行了交流。王文濤表示，國家主席習近平稱經貿應該繼續成為中美關係的壓艙石和推進器，而不是絆腳石和衝突點。中美雙方在經貿合作中難免出現一些分歧和摩擦，關鍵是要尊重彼此的核心利益和重大關切，通過平等對話妥善解決分歧。希望美方與中方相向而行，共同維護中美經貿關係穩定、健康、可持續發展。王文濤強調，中國經濟發展為動盪的世界局勢提供穩定性和確定性。中國將着力推動高質量發展，堅定不移推進高水平對外開放，繼續優化營商環境。中國「十五五」規劃綱要不僅是中國發展的「新藍圖」，也是世界發展的「新機遇」，歡迎美國企業繼續深耕中國市場，與中國同發展、共進步。與會美國工商界代表表示，相信中美經貿關係將取得更好發展，美國工商界願為此發揮橋樑紐帶作用。美國企業將中國視為不可替代的戰略市場與長期夥伴，將積極對接中國發展規劃，繼續深化對華合作，實現互利共贏。 國家發改委：歡迎三星擴大在華投資，積極維護全球半導體產供鏈穩定：國家發改委主任鄭柵潔3月24日會見韓國三星電子會長李在鎔。雙方重點就內地宏觀經濟形勢及三星公司在華業務發展等議題進行交流。鄭柵潔表示，內地將繼續擴大高水平對外開放，為外資企業創造規則透明及機會均等政策環境，歡迎三星能夠抓住內地持續擴大對外開放的機遇，進一步擴大在華投資合作，積極維護全球半導體產供鏈穩定，實現互利共贏。李在鎔表示，內地是三星全球戰略中重要組成部分，看好中國高質量發展帶來的新機遇，期待進一步深化合作。 市監總局開座談會：今年深入整治「內捲式」競爭規範直銷打擊傳銷：國家市場監管總局表示，全國市場監管系統價格監督檢查和反不正當競爭工作座談會昨日(24日)在北京召開。會議強調，將在深化價格監督檢查、深入整治「內捲式」競爭、推進涉企收費全鏈條治理、加大反不正當競爭執法力度、創新商業秘密保護、規範直銷打擊傳銷及提升價監競爭能力上下功夫，更好發揮價格治理和競爭監管作用，在推動高質量發展及服務「十五五」良好開局中展現新作為。據《央視》報道，2025年各級市場監管部門查處反不正當競爭案件1.27萬件，罰沒5.13億元人民幣；查辦傳銷直銷案件3,921件，罰沒2.6億元人民幣。市監部門期間重點整治「內捲式」競爭、深化群眾身邊不正之風和腐敗問題集中整治、加強平台經濟常態化監管、維護市場價格競爭環境、強化規直打傳安全底線及及提升價監競爭監管執法能力。 中國開源AI受捧，美中委員會：恐威脅美領先地位：美國國會美中經濟與安全審查委員會(USCC)發布報告指，中國取得先進人工智能(AI)晶片雖受限，但其在開放原始碼AI主導地位上正形成「自我增強的競爭優勢」，仍能挑戰美國對手。阿里巴巴(9988)、月之暗面(Moonshot)和稀宇科技(Minimax)(0100)等中國公司開發的大型語言模型(LLM)，受惠於成本較低，目前在HuggingFace和OpenRouter等AI工具平台上的全球使用率排行榜中稱霸。報告說，中國推動在廣泛層面應用AI，以令其生產基地、工廠、物流網絡和機器人技術升級，這亦不斷產生真實世界數據來回饋改善模型；這個開放生態系統，令中國即使計算能力顯著受限，仍能朝向新開拓領域不斷創新和接近；中國實驗室的表現，已縮小與西方頂尖大型語言模型間的差距；其開放模型的不斷繁殖，為邁向AI領導地位另闢途徑。報告提及，隨着AI拓展重心從大型語言模型轉向代理型AI和實體AI，中國有機會佔據更有利位置，並將其收集的龐大資料，用於加強發展人形機器人、自動駕駛軟件、甚至軍民兩用科技。委員會副主席Michael Kuiken接受路透訪問表示，在實體AI的部署方面，美國與中國有些微差距，而這個差距會隨着時間自行擴大；委員會正觀察在生物科技、量子計算和先進材料等領域，中國是如何運用AI。 博鰲報告：料亞洲經濟增長4.5%，多數股票指數保持上漲態勢：一連四日的博鰲亞洲論壇年會3月24日起在海南博鰲舉行，年會發表亞洲經濟前景及一體化進程報告，預測今年亞洲經濟增長4.5%，低於去年的4.7%；報告亦指，今年亞洲多數股票指數預計仍將保持上漲態勢。報告指出，受國際貿易環境不確定性加劇、全球債務壓力不斷增大以及地緣政治風險上升等因素影響，2026年世界經濟增長將有所放緩。在這一背景下，亞洲經濟增速也可能略有放緩，2026年預計經濟增長率為4.5%，低於2025年的4.7%。報告亦指出，在金融市場方面，亞洲經濟體整體表現亮眼。2025年，絕大多數亞洲經濟體股票指數繼續保持上漲態勢。多數亞洲經濟體貨幣升值。亞洲經濟體的10年期國債收益率降多升少。多數亞洲經濟體銀行部門的不良貸款率下降，但孟加拉國銀行部門的不良貸款率較高且升幅較大。展望2026年，受宏觀經濟情勢、美聯儲開啟降息周期、美國政府對外政策、地緣政治風險等多重因素影響，亞洲經濟體金融市場將面臨較大的不確定性，但多數股票指數預計仍將保持上漲態勢。多數經濟體貨幣或將延續升值趨勢。10年期國債收益率將出現顯著分化。銀行業預計運營相對穩健，風險整體可控。 航旅縱橫大數據：清明假期內地航線機票預訂量按年增約兩成：據《澎湃新聞》引述航旅縱橫大數據顯示，截至3月24日，2026清明假期國內航線機票預訂量超過190萬張，按年增約20%；出入境航線的機票預訂超過59萬張，按年增約12%。其中，前往北京的機票預訂量超過14萬張，按年增約10%。 美國3月服務業PMI初值低預期：標普全球公布，美國3月服務業採購經理指數(PMI)初值為51.1，市場預期為51.5，前值為51.7低。期內，綜合PMI初值為51.4，市場預期和前值均為51.9；製造業PMI初值為52.4，市場預期為51.3，前值為51.6。 美傳有意停火一個月，與伊朗談15點協議：據以色列第12頻道(Israeli Channel 12)電視台周二報道，美國有意提出為期一個月的停火方案，以便與伊朗討論一份包含15個要點、旨在結束戰爭的協議。受消息影響，布蘭特期油價格在電子盤轉跌超過4%。報道稱，美國總統特朗普的特使威特科夫(Steve Witkoff)和他的女婿庫什納(Jared Kushner)，正在制定一項類似先前加沙和黎巴嫩協議的方案。雙方將在擬議的為期一個月停火期間，就包含15點內容的計劃進行談判，這15點計劃包括允許國際原子能機構(IAEA)全面獲取所有信息，以及將濃縮鈾移交給IAEA。《紐約時報》報道稱，美國透過巴基斯坦遞交這份15點計劃，巴基斯坦陸軍參謀長穆尼爾(Syed Asim Munir)已成為兩國之間的關鍵中間人，據悉，穆尼爾與伊朗伊斯蘭革命衞隊保持密切聯繫。據英國《倫敦時報》(The Times)引述兩名熟悉外交情況的官員透露，美方這份計劃涉及伊朗的彈道導彈和核子計劃，其中一名官員表示，該計劃還討論了海上航線，埃及和土耳其鼓勵伊朗進行建設性對話。一位伊朗官員和一位巴基斯坦官員表示，穆尼爾最近聯繫伊朗伊斯蘭議會議長、前革命衞隊指揮官加利巴夫(Mohammad Bagher Ghalibaf)，提議由巴基斯坦主持伊朗和美國之間的會談。伊朗方面只是證實透過調解人，收到來自美國就要求談判發來的信息，德黑蘭正在審視有關內容。伊朗同日公布，任命曾經擔任革命衞隊副司令的佐爾加德爾(Mohammad Bagher Zolghadr)，接任最高國家安全委員會秘書。 特朗普：美國與伊朗談判，正與正確的人溝通：美國總統特朗普周二表示，華府正在與「正確的人」進行溝通，伊朗方面「希望達成協議」，但他對當前協議安排並不滿意；特朗普同時稱，伊朗已經沒有領導層，並表示美國在伊朗問題上取得巨大成功。特朗普稱，伊朗方面開始理性溝通，美方處於非常有利的談判位置，美伊談判可能已相當接近達成協議，伊朗同意永遠不擁有核武器，包括不會進行鈾濃縮活動。據美國媒體報道，美國正在與多個斡旋方，討論最快本周舉行對伊朗的高層和談，美方已提出包含15項內容的停戰方案，德黑蘭方面已在部分關鍵條款上作出讓步，目前尚無確鑿證據顯示協議已達成，美方仍在等待伊朗回應。特朗普又稱，美國目前對伊朗行動非常成功，已削弱伊朗軍事能力，包括導彈發射能力及防禦體系，美軍在德黑蘭上空行動自由。他說，伊朗領導層已被清除，當前局勢可被視為某種形式的政權更迭。白宮則表示，當前局勢仍高度處於動態，若外交努力失敗，美國可能恢復對伊朗的進一步打擊。同時，巴基斯坦、埃及和土耳其正充當中間人，巴方已表示願意主辦會談。以色列方面對潛在協議持謹慎態度，擔憂美國可能在未完全滿足其安全目標的情況下與伊朗達成協議。 伊朗：非敵對船隻可按規定通過霍爾木茲海峽：伊朗致函國際海事組織成員，宣布只要非敵對外國船隻不支持針對伊朗的侵略行，並遵守伊朗的安全規定，在與伊朗部門協調後，就可以通過霍爾木茲海峽。國際海事組織表示，伊朗的信件日期是在3月22日。《彭博》引述消息人士報道，伊朗已開始向部分途經霍爾木茲海峽的商船收取通行費，進一步顯示伊朗對霍爾木茲海峽的掌控。伊朗表示，已限制屬