航运及碳排放日报

2026 年 3 月 19 日 航运及碳排放日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 中东地缘局势或有升级支撑远月合约维持高位，而近月合约因临近交割，逐渐跟随现货走势维持震荡，但4月船司仍有涨价预期：目前CMACGM上调燃油附加费水平，长航线去程小柜自150美金调升至230美金，其他船司小柜在100-200美金不等。MSKWK14开舱价报2700，环比涨400，体现前期燃油附加费加征计划。从盘面表现来看，3月19日，EC2604收盘报1915点，较上一日收盘价+0.51%。3/16日上海航交所发布SCFIS欧线报1556.49点，环比+0.71%，现货运价出现上行。3/13日SCFI欧线报1618美元/TEU，环比+11.43%。目前霍尔木兹海峡通行大部分仍处于停滞状态，需关注后续船司通行情况。 【逻辑分析】 现货运价方面，Gemini3月下半月报价中枢2000-2300附近，4月初马士基调涨400至2700；OA3月下半月中枢2700-2800；PA联盟3月底报2400附近，ONE3月最后一周涨至2500；MSCWK13报2840，WK14自3040降至2840。2026/3/16日，上海-北欧5港3/4/5月周均运力分别为24.03/26.22/28.43万TEU，上期（3/9）2026年3月/4月/5月周均运力分别为24.36/28.09/28.48万TEU。4月运力较上周出现小幅下降，环比-6.7%，需求端，4月仍处淡季，仍需关注船司揽货情况。地缘方面，昨晚伊朗南部石油设施遭袭，誓言将打击中东三国石油设施以还击，卡塔尔称伊朗导弹击中天然气枢纽拉斯拉凡工业城，造成严重破坏。目前霍尔木兹海峡通行依然受阻，消息面上，当地时间3月19日，英国海上贸易行动办公室(UKMTO)报告称，又有2艘船在霍尔木兹海峡附近遇袭。近期MSK/CMA等主流船司开始进行中东航线调整，短期成本端需关注燃油成本和保险费的变化以及船司航线调整情况。 【交易策略】 1.单边：伊朗战争双方开始打击能源设施地缘有所升级，短期情绪偏强，关注后续收货情况。 2.套利：观望。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：以色列袭击世界最大气田伊朗南帕尔斯气田。 2.金十数据3月19日讯，据路透社报道，一名美国官员及三名知情人士表示，特朗普政府正考虑部署数千名美军士兵，以加强其在中东的军事行动。这些部署可能为特朗普在权衡扩大行动时提供更多选项。消息人士表示，确保霍尔木兹海峡安全可能意味着在伊朗海岸部署美军地面部队。特朗普政府还讨论了向伊朗哈尔克岛部署地面部队，也讨论了派遣美军确保伊朗高浓缩铀储备安全的可能性。一名白宫官员表示：“目前尚未决定派遣地面部队。总统专注于实现‘史诗之怒’行动的全部既定目标。”消息人士称，有关增兵的讨论不仅限于下周将抵达中东的一支两栖战备群及其配属的海军陆战队远征部队（约2000名海军陆战队员）。但一名消息人士指出，由于“福特”号航母发生火灾后被派往希腊进行维修，美军将损失一部分兵力。 3.金十数据：英国海上贸易行动办公室：收到一份报告称，在阿联酋豪尔费坎以东11海里处发生一起事件。一艘船舶遭到不明飞行物袭击，导致船上发生火灾。 4.能源局势——①伊朗南部石油设施遭袭，誓言将打击中东三国石油设施以还击。②卡塔尔称伊朗导弹击中天然气枢纽——拉斯拉凡工业城，造成严重破坏。③伊朗打击利雅得炼油厂美方专属区域，引发大火。④特朗普授权解除船禁60天，以降低美境内能源运输成本。⑤万斯紧急会晤石油高管，拟于48小时内宣布应对政策。⑥美媒：特朗普希望以色列暂缓进一步打击伊朗能源设施。⑦俄罗斯或考虑为商船提供军事护航。 5.金十数据：伊朗局势——①伊朗革命卫队称将对美以发起“最强硬”打击。②以色列军方首次开始打击伊朗北部的目标。③以防长：已授权以军击毙任何伊方高级官员。④伊朗总统证实伊朗情报部长哈提卜遇害。⑤美媒曝美欲摧毁伊朗军事力量后尽快停战，以色列执意追杀伊领袖。 6.金十数据3月19日讯，当地时间19日凌晨，伊朗发起“真实承诺-4”第63轮行动。伊朗伊斯兰革命卫队发表紧急声明，宣布已对地区内与美国相关的石油及能源设施发动大规模导弹袭击。此次行动是对18日早些时候伊朗能源基础设施遭袭的直接对等报复。声明指出，此次报复行动旨在打击“美国利益相关及拥有美方股份”的能源设施。声明强调，伊朗原本不愿将战争扩大至能源领域，也不希望波及邻国经济，但敌方的挑衅导致战争进入了“新阶段”。声明确认，伊朗武装部队已实施多轮次打击，确保敌方遭受的损失与伊朗基础设施受到的破坏处于同一等级。声明还警告称若袭击继续，伊朗 将扩大打击范围至美国以色列盟友的所有能源基础设施，直至将其“彻底摧毁”。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货现货运价指数：2026年3月18日，BDI指数报2064点，环比+1.98%；BCI指数报2986点，环比+3.39%，BPI指数报1891点，环比+2.05%；BSI指数报1240点，环比-1.27%。 干散货现货运价：2026年3月18日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价30.51美金/吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价12.37美金/吨；2026年3月17日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价17425美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价18710美金/天。 【逻辑分析】 目前中东地缘政治冲突依旧持续，美伊双方依旧呈现高度紧张和军事对抗的状态。霍尔木兹海峡附近船舶通行的持续受阻带来原油价格的大幅攀升以及相关产业链产品价格的上涨。其中与船舶最相关的即为船用燃料油的，上周船用低硫燃料油价格已经上涨至1000美金/吨以上，高昂的油价给船东带来了显著的压力，对于已在途中的航次， 不断上涨的燃油成本直接侵蚀了航次利润，而对于已锁定的燃料价格的远期合同，潜在的供应链中断可能因不可抗力引发履约风险。若后续战争风险持续，未来燃油价格上涨的这部分成本可能转嫁在租金上从而推动船舶现货运价的上涨。分船型市场来看，目前Capesize船市场相对稳定，煤炭与铝土矿的运输需求支撑租金维持高位，但仍需要关注中澳铁矿石谈判的情况，另外近期热带气旋即将登陆澳大利亚并给昆士兰州北部地区带来强降雨，考虑该地靠近澳大利亚重要的铝土矿区，可能对于发运产生一定的影响，关注该地后续天气的情况；Panamax市场方面，尽管南美东海岸谷物出口增长继续支撑大西洋市场，但油价大涨令部分市场参与者保持观望，市场活跃度与成交较为低迷；而小船方面，则因燃油成本上升而对运价构成压力，船东似乎更倾向于观望而非在市场上签约，整体需求疲软的背景下租金上涨受到一定限制。中长期看，若后续中东地缘冲突持续，船用油价格一直维持高位或将压制全船型利润并推升现货的租金价格，后续仍需关注战争持续的时长对于干散货航运链的影响。另外需要注意的是，目前随着中东冲突持续，船用高硫燃油和低硫燃油价差逐渐拉大至300美金/吨以上，高硫燃油的价格涨幅远远低于低硫燃油价格，若后续二者价差延续扩大，那么将为已安装脱硫塔的船舶带来显著的成本优势，目前三大船型中大船安装脱硫塔的占比较高，约在55%以上，较低的成本优势或将进一步利好大船市场。 二、行业资讯 1.信德海事：瑞士知名散货船东Suisse-Atlantique已确认，其正在中国推进一笔新的散货船订单。根据最新披露的信息，这家总部位于瑞士莫尔日（Morges）的船东正与一名未披露身份的合作伙伴共同完成一项总计5艘散货船的新造船项目，合同总价值超过1.67亿美元。 2.3月15日至16日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在法国巴黎举行经贸磋商。这是自去年5月两国在日内瓦重启谈判以来的第六次会面。此前，双方已先后在伦敦、斯德哥尔摩、马德里、吉隆坡等地推进多场对话；在去年10月底两国元首于釜山会晤时，双方宣布达成阶段性“贸易休战”。 3.金十数据：3月18日，一场强风暴正在澳大利亚北部海岸附近加强，预计本周晚些时候将在北昆士兰矿区登陆，可能带来破坏性大风和强降雨。据澳大利亚气象局消息， 截至当地时间周三上午，热带气旋“纳雷勒”位于凯恩斯东北方向约1100公里处，最大持续风速达每小时110公里。气象局表示，预计该气旋向西移动并从温暖海域汲取能量时将增强，周五可能以四级强度登陆。该气旋预计将给昆士兰州北部大片地区带来强降雨，可能波及凯恩斯。尽管该地区人口稀少，但却是力拓集团和嘉能可铝土矿的所在地。气象局预计这些矿山从周四下午起将受到破坏性阵风的影响。气象局官员乔纳森在一次播报中表示，还可能存在危险的山洪暴发和河流水位迅速上涨的风险。 第三部分碳排放市场 一、市场分析及展望 中国碳排放权市场：2026年3月18日，今日今日全国碳市场综合价格行情为:开盘价82.00元/吨，最高价82.00元/吨，最低价80.00元/吨，收盘价80.18元/吨，收盘价较前一日下跌1.72%。今日挂牌协议交易成交量471,056吨，成交额37,769,022.50元；今日无大宗协议交易；今日无单向竞价。3月17日CCER市场成交均86.78元/吨，较上一日上涨3.31%，成交量100吨，总成交额0.86万元。目前CEA25尚未正式预分配，流通配额稀缺致使市场流动性较弱，大额交易多以企业间协商为主。随着第二批配额结转工作于2026年3月21日启动，预计将在正式预分配前改善一定的配额流通状况；短 期来看，受限于市场流通配额稀缺，交易结构以企业间协议转让为主，竞价交易占比偏低，预计碳价将维持平稳运行态势。 欧盟碳市场：2026年3月18日，欧盟碳市场没有拍卖。期货市场，3月18日，ICE连续合约结算价64.58欧元/吨，较上一交易日结算价继续下跌1.19%，成交6219手。欧盟周二碳价下跌超过6%，已经跌至近11个月来最低水平。目前欧盟领导人峰会前夕政策预期扰动加剧，欧盟委员会可能调整MSR门槛以稳价，市场担忧配额释放引发供给冲击。在地缘冲突延续与能源成本高企的双重挤压下，欧盟工业竞争力承压，纾困传闻进一步削弱市场信心。短期碳价将维持震荡偏弱趋势，后续走势高度依赖官方政策定调、地缘事件及全球能源供给修复进度。 【逻辑分析】 国内碳市场方面，短期来看，Q2 用电需求改善使碳排放需求增加，有望支撑碳价震荡偏强。但考虑 CEA2025 配额未预发放、电力行业尚未正式发布新的分配方案细则以及年终结转政策不明的情况下，市场活跃度短期将持续低迷多重因素叠加国内碳价缺乏支撑，第二批配额转结工作将于 2026 年 3 月 21 日启动。受跨行转结等因素驱动，市场流通的 CEA25 有望增加；但总体来看影响有限，碳价仍将保持平稳运行态势。中长期而言，电力行业配额基准线持续趋严，形成刚性缺口；2026 年首次实施的结转政策将出清市场长期隐性库存。新增配额收紧与存量盈余出清双重挤压下，市场供需由松转紧，为年内碳价提供坚实支撑。预计 2026 年碳价中枢高于 2025。需重点关注CEA2025 配额预发放情况及新纳入行业结转政策细则。 欧盟碳市场方面， EU ETS 当前正深陷地缘冲突引发的能源危机与内部政策博弈的双重漩涡。受美伊冲突升级影响，卡塔尔核心 LNG 设施持续停产，全球供给趋紧。尽管目前欧盟气价暂处低位，“气转煤”效应弱化导致短期碳配额需求回落，但地缘局势构成巨大隐患：一旦冲突加剧引发全球天然气紧缺，叠加欧盟补库需求，气价极易再次飙升，届时工业将继续面临能源成本与碳履约成本的双重挤压，利润空间遭受严峻挑战。目前工业困境已经激化了欧盟内部关于“保工业竞争力”与“守低碳底线”的路线之争。在 3 月 19 日至 20 日领导人峰会前夕，意大利总理梅洛尼公开主