宏观要闻
- 中东能源冲突升级：伊朗油气设施遭袭，宣布打击沙特、阿联酋和卡塔尔能源设施，引发全球能源供应紧张，中东八国石油出口骤降。
- 美联储政策：维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变，点阵图显示2026-2027年降息1次，路径更保守。
- 中美关系：外交部发言人表示将继续就特朗普总统访华保持沟通。
- 中国政策：全面开展第二轮土地承包到期后再延长30年整省试点，遏制土地“非农化”和“非粮化”。
主要品种晨会观点
农产品
- 白糖：价格重心上移，供应端压力与政策托底并存，预计短期偏强震荡。
- 玉米：价格高位震荡，农户售粮进度偏慢，下游补库需求支撑价格。
- 花生：价格窄幅震荡，油料米供应宽松但油厂压榨利润尚可，建议高位震荡操作。
- 生猪：价格下跌，供应端出栏积极，需求端节后淡季，市场悲观情绪持续。
- 鸡蛋：现货稳中有涨，期货短期震荡偏强，但受升水影响反弹力度受限。
- 红枣：强势反弹后面临供大于求，价格再度下跌寻底。
- 棉花：短期维持震荡，国内供需偏紧与内外高价差形成矛盾，建议回调中逢低布局多单。
能源化工
- 烧碱：国内出口有走强预期，但盘面价格升水现货过高，近月合约回调风险。
- 双焦：产地供应宽松，库存压力不大，钢厂复产对双焦形成支撑，区间震荡对待。
- 双胶纸：供需宽松格局未改，价格在区间上沿承压，建议谨慎偏空。
- 尿素：现货成交偏弱，行业日产稳定，库存持续去化，短期或存高位回调风险。
有色金属
- 金银：美联储偏鹰表态打消降息预期，贵金属价格高位振荡运行，注意风险。
- 铜铝：美联储降息预期降温，叠加高油价对经济带来的不利预期，价格跟随市场回调。
- 氧化铝：供需基本没变化，市场对几内亚铝土矿供应限制有一定担忧，逢低偏多思路对待。
- 螺纹钢热卷：市场观望情绪回升，终端缓慢恢复，库存转降，预计回落空间有限。
- 铁合金硅铁：合金间接受益于地缘冲突带动的能源溢价，但自身供需没有改善，短期震荡运行。
- 碳酸锂：价格跌破前日关键支撑，供应边际趋于宽松，需求端呈现韧性，短期可偏空看待。
期权金融
- 股指期权：A股三大指数集体回调，行业板块呈现普跌态势，股指期货增仓放量下跌，期权成交量PCR上升，加权隐含波动率升高。
- 股指市场：市场震荡格局下不宜盲目追涨杀跌，关注题材热点支撑的期指合约，交易周期仍以短线博弈为主。
总结
中东局势升级导致全球能源供应紧张，美联储维持利率不变但降息预期降温，市场风险偏好受抑制。农产品中白糖偏强震荡，玉米受需求支撑，花生高位震荡；能源化工中双焦区间震荡，尿素短期回调风险；有色金属中金银高位振荡，铜铝跟随市场回调；黑色系中螺纹钢热卷回落空间有限；碳酸锂价格下挫；股指期权市场震荡加剧，波动率情绪升温。
