集运指数（欧线）：宽幅震荡，关注地缘情绪扰动

集运指数（欧线）分析总结

基本面跟踪

• 运力供给：3月下半月因美伊冲突，欧线运力小幅上升。4月运力预计同比+3.6%，环比+10.6%；5月运力同比+11.7%，环比+3.3%，包含4艘待定航次。
• 需求端：3月第三周PA联盟揽收压力较大，第四周订舱进度好转。地域差异明显，上海港压力小于宁波港，部分宁波港有1800美元/FEU特价。
• 运费端：3月第三周至第四周主流船司运费上涨，市场运价中枢2500~2600美元/FEU。具体价格：
  • 马士基：第12周提涨400至2200/2300美元，第14周再涨400至2600/2700美元。
  • OA联盟：3月第三周中枢约2750美元/FEU，中远2800美元，长荣2700~2750美元，OOCL分三档（2250/2700/2800美元），CMA 3168美元。
  • PA联盟：3月下半月FAK 2400美元，实际多2200美元，4月上旬升级后揽货压力增大。
  • MSC：第12周提涨100至2740美元，第13周降200至2840美元。

宏观新闻

• 美联储：维持利率3.5%-3.75%不变，点阵图鹰派化，鲍威尔称利率处于中性高端。
• 地缘局势：美伊冲突导致能源市场动荡，特朗普授权解除船禁60天，俄罗斯或提供军事护航。
• 中美关系：外交部称将继续就特朗普访华保持沟通。
• 通胀数据：美国PPI年率3.4%，创去年2月以来新高。

趋势强度

• 集运指数（欧线）趋势强度：1（中性）。

研究结论

• 短期走势：集运指数（欧线）主力2604合约预计短期1900~2100点宽幅震荡，远月合约跟随季节性计价。
• 核心风险：地缘情绪扰动放大盘中波动，油价高位或引发宏观负反馈风险。
• 关注点：PA联盟积极要货行为及填船进度。