集运指数（欧线）：短期震荡，关注地缘扰动

集运指数（欧线）：短期震荡，关注地缘扰动 郑玉洁投资咨询从业资格号：Z0021502zhengyujie@gtht.com黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan@gtht.com 【基本面跟踪】 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究 注：2026年5月、6月待定航次未计入运力统计 【宏观新闻】（资料来源：金十数据、财联社、央视新闻） 1.伊朗就美国利用中东五国领土领空提出抗议。2.伊朗称已制定针对美方及其盟友的反击目标清单。3.伊朗三大领导人罕见发布团结声明，否认内斗分裂。4.伊外交部发言人：运输高浓缩铀不是一个选项，降低浓度可行。5.美国务院要求美在伊朗公民立即离境。6.限制特朗普战争权力议案第五次遭美参议院否决。7.美媒：若停火破裂，美军拟加码打击伊朗海岸目标。8.特朗普：不会对伊朗使用核武，这是个愚蠢的问题。9.美国中央司令部：美军正在整个中东地区部署有史以来最全面、最强大的军力。10.美中央司令部23日称“尼米兹”级航空母舰“布什”号当天在印度洋海域航行。11.以防长：以色列准备恢复对伊朗的战争；等待美国批准恢复对伊朗的战争。12.美方称拦截一艘从伊朗运输石油的油轮。13.特朗普：已下令击沉任何在霍尔木兹海峡布雷的船只。 14.特朗普：将“彻底封锁”霍尔木兹海峡，直至伊朗愿达成协议。 15.巴拿马外交部：谴责伊朗扣押货船，伊朗行为构成严重威胁。16.伊朗央行：首笔霍尔木兹海峡通行费以“现金外汇”形式入账。17.伊朗议会副议长：霍尔木兹海峡通行费的首笔收入已汇入伊朗央行账户。18.伊朗消息人士：伊美谈判准备工作“今晚或明天”或取得突破。19.伊朗外交部：谈判重心已从核问题转为彻底停战。 昨日，集运指数（欧线）表现震荡偏强。主力2606合约收于2206.0点，增仓530手，涨幅0.95%；近月2605合约收于1782.0点，减仓37手，跌福1.19%。 供给端：5月运力均值31.6万TEU/周，基本与4月持平，有1艘Gemini联盟待定航次未纳入统计。从周度表现来看，五一假期回来后的week19空班最多，全部来自PA联盟和OA联盟；中远AEU3航线在week20、week21存潜在延误问题，或与近日安特卫普港漏油事件影响港区作业有关。6月运力均值31.5万TEU/周，待定航次较多达8艘，目前参考意义有限，后续或陆续上修。 需求端：由于临近五一假期，4月底迎来出货高峰，此前压力相对较大的PA联盟FE4航线装载亦满，后续船司以搭建五一假期rolling为主，关注甩柜的持续性。 价格端：船司提涨节奏出现分化。马士基week19开舱价提300至2400/2500（40GP/40HC），其中AE1航线至汉堡和鹿特丹的小柜报价高于正常水平，依次为2000/1700美元，或与货物结构及船舶限重有关；5月18日GRI（即week21生效）宣涨价报3600美元/FEU。MSC 5月1日-5月10日船组暂时提涨200至2640美元/FEU，关注后续是否有更改。OA联盟，CMA5月1日-14日价格沿用，线下2400美元/FEU；OOCL 5月1-7日价格沿用2450美元/FEU，LL3/LL4航线便宜100报2350美元/FEU，并辅以50-100美元/FEU集量优惠收货；长荣5月1-6日价格基本沿用，其中NE1/NE3报2500美元/FEU，其余航线便宜100报2400美元/FEU，并辅以50美元/FEU集量优惠收货。PA联盟中，week18 FE4船组价格继续沿用1800美元/FEU单船收货；阳明5月1日-5月14日FAK提涨200至2200美元/FEU，ONE 5月1-15日FAK提涨300至2326美元/FEU。 观点： 2605合约：通常而言，5月出口需求环比4月呈小幅改善态势，5月运力端基本与4月基本持平，因此月度级别来看，5月供需面环比4月改善的概率偏大。短期或在1700~1900点区间下沿震荡，关注后续2周运价变化。 远月合约：市场关注今年与去年同期估值的相对高低，我们认为暂时难以看清，建议不做预设。在燃料油价格仍大幅高于去年同期的背景下，远月出现贴水去年的概率相对较低。主力2606合约建议以1900-2300点宽幅震荡思路对待，关注美伊地缘局势进展，或影响升贴水幅度。季度级别值得注意的是，燃油价格上涨传导至长协的时间具有滞后性，部分长协从Q2开始征收bunker费用；但也有部分长约从Q3开始征收，是否会造成这部分长约将Q3的出货提前到Q2待观察。 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。