晨会纪要

晨会纪要 2026年03月18日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】大盘冲高回落调整，宽幅震荡仍是近期主旋律 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】1-2月份全社会用电量同比增长6.1% 【宏观经济】央行公开市场开展510亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】阿里巴巴发布全球首个企业级AI原生工作平台 【财经要闻】财政部明确实施更加积极的财政政策 【财经要闻】国务院国资委：聚焦“两重”“两新”，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程 三、行业及公司动态 【行业动态】英伟达宣布推出Groq 3 LPU，预计2026年下半年开始出货 【行业动态】大吉气田年产能突破40亿立方米 【行业动态】2月中国碳酸锂产量8.45万吨，环降14% 黄 红卫分 析师执业证书编号:S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com胡 跃才分 析师 【行业动态】亚洲废铜市场走势分化：中日价格系数上行，韩国因高库存持稳观望 执业证书编号:S0530525070001huyuecai@hnchasing.com 【公司跟踪】技源集团（603262.SH）：HMB为增长核心，布局多业务发展 【公司跟踪】开普检测（003008.SZ）：2025年收入同比增长5.15%，归母净利润同比增长3.08% 【公司跟踪】昊海生科（688366.SH）：眼内用交联透明质酸钠凝胶获批 四、湖南经济动态 【湘股动态】长缆科技（002879.SZ）：发布2025年年度报告 【湖南省地方动态及政策】长株潭一体化“十项改革、十大项目”完成超八成单击或点击此处输入文字。 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】大盘冲高回落调整，宽幅震荡仍是近期主旋律 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌1.56%，收于6641.55点；代表蓝筹股的上证指数跌0.85%，收于4049.91点；代表硬科技的科创50指数跌2.23%，收于1354.15点；代表创新成长的创业板指数跌2.29%，收于3280.06点；代表创新型中小企业的北证50指数跌1.85%，收于1365.97点。总体来看，蓝筹板块风格表现居前，但创新成长板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.32%，收于2963.58点；代表大盘股的中证A100指数跌0.57%，收于4537.72点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.73%，收于4637.44点；代表中盘股的中证500指数跌2.07%，收于8016.03点；代表小盘股的中证1000指数跌2.33%，收于8019.86点；代表小微盘股的中证2000指数跌2.50%，收于3395.19点。总体来看，超大盘股板块风格表现居前，但小微盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，非银金融、银行、食品饮料表现居前，国防军工、电子、通信表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有863家公司上涨，共有4541家公司下跌，其中涨停公司51家，跌停公司15家，全市场成交额22245.68亿元，较前一交易日减少1153.35亿元。 三、市场策略 大盘冲高回落调整，宽幅震荡仍是近期主旋律。前一个交易日，大盘虽然呈现触底反弹态势，但成交额小幅缩量，且板块继续快速轮动、题材分化明显，市场参与难度较大，一定程度上影响了资金信心。因此当日大盘高开后，市场做多动能不足，导致指数全天呈现震荡下行走势，个股普跌，科创方向调整较大。盘面上，红利方向表现相对较好，银行、保险、券商等板块涨幅靠前，而算力硬件板块表现靠后。具体来看： （1）红利方向表现相对较好。当日红利方向整体表现稳定，特别是银行、保险、券商板块表现较好，主要原因是在市场波动较大的情况下，红利方向的避险属性凸显。往后看，在大盘企稳回暖之前，仍可关注红利方向，其中可重点关注具备“HALO交易”属性的煤炭、钢铁板块，以及对稳定指数有较大贡献的银行、保险板块。 （2）算力硬件板块表现靠后。据财联社报道，英伟达GTC2026大会召开后，市场对AI互联路线的预期发生系统性修正，A股算力板块出现重大分化，CPO、PCB等方向调整较大。往后看，目前算力硬件板块具备较好的业绩增长预期，充分调整后仍可逢低参与其趋势性行情，但短期需谨慎对待。 总体来看，当日海外权益市场相对稳定，A股的调整可能更多是自身的风险释放，主要原因或是近期盘面轮动较快、题材板块持续性一般，导致资金行为相对偏谨慎。短期内，三大指数均出现较大调整后，技术面上指数有再度转弱趋势，叠加当前在海外能源供应危机仍有不确定性、国内A股即将进入财报密集披露期的背景下，大盘宽幅震荡仍将是近期主旋律，投资者可在适当控制仓位的前提下，逢低参与市场结构性行情，重点关注具备涨价逻辑或者基本面改善的方向。具体方向上，一是稳定性较好的红利资产，重点关注钢铁、交运、金融等板块；二是关注具备基本面改善预期的周期方向，重点关注地产、煤炭、化工等板块；三是关注景气度较高的科技方向，重点关注算力硬件、半导体、存储芯片等板块；四是近期趋势较好的电力方向，重点关注算电协同、风电、核电等板块。中期来看，在财政政策及货币政策“双宽松”基调延续、居民储蓄资产持续入市、“反内卷”改善上市公司业绩、全球AI科技仍持续突破等共同驱动下，本轮A股行情基础依旧牢固，预计本次中东冲突仅影响A股市场短期情绪与市场运行节奏，并不会改变市场方向，对市场中长期向好的趋势仍然抱有信心，不宜过度担忧。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 飞彤（S0530522070001） 3月17日，万得LOF基金价格指数下跌0.57%，万得ETF基金价格指数下跌1.08%，华夏上证50ETF上涨0.36%，华泰柏瑞沪深300ETF下跌0.73%，南方中证500ETF下跌2.19%，博时标普500ETF上涨0.18%，华夏野村日经225ETF 下跌1.81%，华安德国（DAX）ETF下跌1.67%，华安法国CAC40ETF下跌1.93%，华安黄金ETF下跌0.25%，国投瑞银白银期货A上涨0.23%，华夏饲料豆粕期货ETF下跌0.53%，嘉实原油上涨8.06%。17日，两市ETF总成交额约5456.13亿元，日内证券保险类ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张 雯婷（S0530524030002） 根据ifind，3月17日，1年期国债到期收益率下行0.75bp至1.27%，10年期国债到期收益率上行0.02bp至1.83%，1年期与10年期国债期限利差为56.21BP。1年期国开债到期收益率下行0.92bp至1.49%，10年期国开债到期收益率下行0.18bp至1.98%。DR001上行0.03bp至1.32%，DR007下行1.75bp至1.43%。国债期货10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.03%。3年期AAA级信用利差上行0.80bp至19.46bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至16.50bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】1-2月份全社会用电量同比增长6.1% 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，1-2月，全社会用电量累计16546亿千瓦时，同比增长6.1%。从分产业用电看，第一产业用电量223亿千瓦时，同比增长7.4%。第二产业用电量10279亿千瓦时，同比增长6.3%，其中：工业用电量同比增长6.4%，高技术及装备制造业用电量同比增长10.6%。第三产业用电量3231亿千瓦时，同比增长8.3%，其中：充换电服务业、互联网数据服务业用电量增速分别达到55.1%、46.2%。城乡居民生活用电量2813亿千瓦时，同比增长2.7%。 【宏观经济】央行公开市场开展510亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行公告称，3月17日以固定利率、数量招标方式开展了510亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量510亿元，中标量510亿元。Wind数据显示，当日395亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放115亿元。 【财经要闻】阿里巴巴发布全球首个企业级AI原生工作平台 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，阿里巴巴发布全球首个企业级AI原生工作平台——“悟空”，让每个团队、每家公司，都能拥有一支24h工作的“龙虾军团”。悟空是一款独立应用，即日起开启邀测，也将直接内置到超2000万企业组织的钉钉之中。悟空全面支持连接用户在企业中的钉钉账号、安全访问权限和应用系统。同时，阿里生态业务ToB能力将以skills形式逐步嵌入该平台，作为阿里AI能力在企业工作场景的统一出口。 【财经要闻】财政部明确实施更加积极的财政政策 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，财政部明确今年实施更加积极的财政政策，其中提出重点做好七大工作：支持建设强大国内市场；支持加紧培育壮大新动能；加快高水平科技自立自强；加大保障和改善民生力度；推动新型城镇化和区域协调发展；加快推进全面绿色转型和加强财政科学管理。 【财经要闻】国务院国资委：聚焦“两重”“两新”，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国务院国资委强调，聚焦“两重”“两新”，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程，着力扩大有效投资。深入实施中央企业“AI+”专项行动，加快推进数智化转型，因企制宜加快打造一批新兴支柱产业。要进一步深化国资国企改革，围绕推动国有资本“三个集中”，加快国有经济布局优化和结构调整。 三、行业及公司动态 【行业动态】英伟达宣布推出Groq 3 LPU，预计2026年下半年开始出货 周 剑（S0530525090001） 科创板日报讯，在GTC 2026主题演讲上，英伟达正式推出Vera Rubin平台，共计搭载了七款芯片，分别为VeraCPU、Rubin GPU、NVLink 6交换机、ConnectX-9超级网卡、BlueField-4 DPU、Spectru m-6以太网交换机和Groq 3 LPU（简称LPU），其中，Groq 3 LPU作为全新芯片正式亮相。 据悉，英伟达将构建包含256个LPU的Groq 3 LPX机架，提供128GB（每个LPU集成500M B的SRAM）的SRAM和40 PB/s的推理加速带宽，并通过每个机架640 TB/s的专用扩展接口将这些芯片连接起来。这款机架将与Vera RubinNVL72、Vera CPU等另外四款机架一同构成完整的AI超级计算机平台Vera Rubin。英伟达表示，Groq 3 LPX是VeraRubin的推理加速器，旨在满足智能体系统对低延迟和大上下文的需求。Vera Rubin和LPX通过协同设计的架构，将Rubin GPU和LPU的卓越性能完美结合，使其呈现极低延迟与超大吞吐量的特点。黄仁勋介绍称，LPX与Vera Rubin平台结合后，推理吞吐量/功耗比将能提升35倍。LPU芯片将由三星代工，预计机架将于今年下半年开始出货。 【行业动态】大吉气田年产能突破40亿立方米 周 策（S0530519020001） 中化新网讯，我国最大的煤岩气田——中国石油大吉气田年产能突破40亿立方米，产量占比超全国煤岩气总产量的四分之三，成为我国天然气产量增长的重要接替资源。 大吉气田是我国首个煤岩气示范区项目。今年以来，中石油煤层气公司新钻井16口，新建产能2.5亿立方米，推动该气田日产气量突破1100万立方米，同比增长32%。 与常规天然气相比，煤岩气埋藏深、地质条件复杂，开采技术门槛高，长期以来被视作油气勘探开发的“深层禁区”。近年来，中石油煤层气公司持续深化煤岩气勘探