每日观点——工业硅
- 供给端：上周供应量为7.8万吨，环比增加8.33%。
- 需求端：上周需求为6.8万吨，环比增长4.62%。多晶硅库存35.7万吨，高位；硅片亏损，电池片和组件盈利。有机硅库存58500吨，低位，盈利，开工率65.4%，环比持平。铝合金锭库存5.8万吨，高位，进口亏损2141元/吨，A356铝送至无锡运费和利润782.61元/吨，再生铝开工率58.8%，环比增加4.44%。
- 成本端：新疆地区样本通氧553生产成本9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑上升。
- 价格与库存：03月16日华东不通氧现货价9200元/吨，05合约基差515元/吨，现货升水期货。社会库存55.2万吨，环比减少0.18%；样本企业库存197100吨，环比增加0.61%；主要港口库存13.4万吨，环比减少0.74%。MA20向上，05合约期价收于MA20上方。主力持仓净空，空增。
- 结论：供给端排产增加，需求复苏抬头，成本支撑上升。工业硅2605：在8600-8770区间震荡。
每日观点——多晶硅
- 供给端：上周产量19000吨，环比增加1.06%。预测3月排产8.49万吨，环比增加10.25%。
- 需求端：上周硅片产量11.98GW，环比增加8.12%。库存28.35万吨，环比减少2.27%，生产亏损。3月排产49.01GW，环比增加10.70%。2月电池片产量37.09GW，环比减少10.49%。上周电池片外销厂库存6.98GW，环比减少19.95%，生产盈利。3月排产量46.36GW，环比增加24.99%。2月组件产量29.3GW，环比减少16.76%。3月预计组件产量41.39GW，环比增加41.26%。国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%；欧洲月度库存38.41GW，环比增加12.30%，生产盈利。
- 成本端：多晶硅N型料行业平均成本40720元/吨，生产利润2780元/吨。
- 价格与库存：MA20向下，05合约期价收于MA20下方。主力持仓净多，多增。
- 结论：供给端排产持续增加，需求端硅片和电池片生产增加，组件生产短期增加，中期或回调。总体需求有所恢复但后续或乏力，成本支撑持稳。多晶硅2605：在40800-42610区间震荡。
多晶硅行情概览
- 利多因素：成本上行支撑，厂家停减产计划。
- 利空因素：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱。
- 主要逻辑：产能出清，成本支撑，需求增量。
- 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
