永丰金证券研究部晨讯

2026/3/13 麥嘉嘉研究部主管avis.mak@sinopac.com張雪婷研究部經理samantha.cheung@sinopac.com林仲全研究部資深專員kobe.lin@sinopac.com 永豐金證券亞洲研究部-今日市埸焦點及策略 今日市埸主要焦點 •美股承壓｜美股大幅下挫，道指跌超700點，市場避險情緒升溫，VIX指數急升超12%，顯示市場風險偏好明顯回落•債息倒升｜美10年期債息回升至4.27厘、2年期升至3.76厘，曲線再度趨平，反映市場對通脹與政策預期分歧；短線不利高估值成長板•原油突破｜布蘭特重上100美元，紐約期油一度升逾11%，伊朗新領袖言論令地緣風險升級 股市及產品投資策略 •防守配置｜美滙指數重上99.75，資金流向避險資產•油價高企｜能源及上游資源股，作分段、戰略性配置•原油突破｜能源股與相關ETF可望受追捧，中上游油服板塊或短線跑贏 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要 重點國際新聞 •波斯灣油輪及貨船相繼受襲，布蘭特期油再度衝破每桶100美元，伊朗新任最高領袖穆傑塔巴揚言霍爾木茲海峽應繼續關閉，道指周四收市瀉739點，標指跌1.52%，納指回落1.78%。VIX波動指數一度抽高12.3%，至27.22。大摩及Cliffwater限制旗下私募基金贖回，觸發大型銀行及另類資產管理公司股價新一輪拋售，大摩插4.1%，高盛滑落4.4%，Blue Owl及KKR跌幅為4.5%及3.7%。德銀披露其在私募信貸市場的曝險金額達260億歐羅，股價下滑逾5%。輝達、蘋果及特斯拉跌1.5%、1.9%和3.1%。 •本田汽車表示，為應對北美電動汽車市場放緩，決定取消某些車型的發布和開發，並修訂其電動化戰略，預計與重新評估電動汽車戰略相關的費用和損失最高將達2.5萬億日圓(約1231億港元)。 •特朗普在社交媒體貼文，再次向聯儲局主席鮑威爾施壓，要求他「應該降低利率，馬上就減息，不要等到下次會議！」。 •穆傑塔巴發表就任伊朗最高領袖以來首份聲明，表示不會放棄復仇，並在必要時開闢新戰線，霍爾木茲海峽將繼續關閉，中東地區所有美軍基地應立即關閉，否則將遭到攻擊。 •伊朗宣布，革命衞隊海軍對位於巴林的美國海軍第五艦隊基地發動猛烈攻擊；革命衞隊司令顧問賈巴里稱，伊朗已摧毀美國在地區70%的軍事基地和指揮部；伊朗亦掌握新一代先進導彈系統，目前還未被使用。另外，美國海軍中央司令部稱，美軍「福特號」航母發生火警，兩名士兵受傷，事件與戰鬥無關。 •美國能源部長賴特表示，儘管油輪仍在霍爾木茲海峽受困，且美國與以色列對伊朗的戰事擴大，全球油價不太可能達每桶200美元。 •彭博消息稱，特朗普政府計劃暫時豁免一項擁有百年歷史的航運法律，該法律要求在美國港口之間運輸貨物必須使用美國製造的船舶。特朗普的舉動是遏制油價飆升努力一部分。 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要 中港台要聞 •恒指昨日低開179點後，早段曾倒升33點，高見25932點，但升勢僅曇花一現，大市很快再向下，半日跌318點。淡友在午市再發動攻勢，恒指跌穿早市低位，一度最多跌377點，低見25521點後回順，收市跌182點或0.7%，報25716點。國指跌4點或0.06%，報8699點；科指跌27點或0.54%，報5027點。大市全日成交2421.8億元，北水淨流入112.83億元。90隻藍籌股中，60隻下跌。 •內地晶片商寒武紀(688256.SH)2025年經營收入急增4.5倍，純利報20.59億元人民幣，實現歷史性扭虧為盈。公司擬每10股派發現金股息15元人民幣，並以資本公積金向股東每10股轉增4.9股。此外，遊資「盟主」章建平持股增加40.84萬股，至681.49萬股，佔流通比例1.62%。 •東方海外國際(00316)公布，截至去年12月底止年度股東應佔盈利15.13億美元，按年跌41.28%；每股盈利2.29元；派末期息0.42元。 •毛記葵涌(01716)股權易手，大股東姚家豪(阿Bu)及陸家俊(陳強)同意合共轉讓65%股權予馬黎陽，交易作價1.22億元。阿Bu在社交媒體貼文，分享賣盤的心路歷程，說他們經常有「真係唔想再做落去」的念頭，不想背負上市公司的重擔，但依然很喜歡做創作和做節目。 •泡泡瑪特(09992)與日本三麗鷗(Sanrio)聯乘Labubu推出新系列盲盒，於今日晚上10時正式線上發售。據新浪科技報道，新品開售僅1分鐘，泡泡瑪特小程序已售罄；泡泡瑪特天貓旗艦店更上演「秒殺」，新品瞬間售出逾3萬件。 •港鐵(00066)預計2026年至2028年的資本性開支及投資約826億元，包括香港鐵路項目、香港物業投資及發展項目，以及內地和海外投資項目。 •內地媒體報道，騰訊(00700)旗下自研AI原生桌面智能體工作台WorkBuddy今日迎來重要升級。官方表示，打通微信直連，只需發條訊息，隨時隨地都能用手機「遙控」電腦幫你幹活。 永豐金證券亞洲研究部市場概要 美國市場 香港市場 •標指11行業2升9跌•VIX升12.63%報27.29 •大市成交2421.80億•恆指表現較好個股：京東物流（2618）中國宏橋（1378）中國海洋石油（883）•恆指表現較差個股：石藥集團（1093）農夫山泉（9633）洛陽鉬業（3993）•恆指夜期收25467，跌233點，-0.91% 永豐金證券亞洲研究部數據總覽 重點業績公佈 永豐金證券亞洲研究部數據總覽 重點經濟數據公佈 永豐金證券亞洲研究部重點港股分析 是日焦點金風科技（2208） 公司2025年前三季營收約481億元、同比增長約三成半，淨利潤增長逾四成，盈利修復動能強勁，為估值提供支撐。行業層面受碳中和目標及全球清潔能源需求推動，有望持續改善市場情緒與估值重評機會。收盤價：HK$16.27 指數股信義玻璃（868） 浮法及光伏玻璃處於周期底部，市場預期「供給側優化」、產能出清，一旦價格企穩反彈，將為傳統玻璃板塊帶來業績杠桿，與汽車玻璃高景氣疊加，有利公司整體盈利修復。相關權證關注：認購證，23412，最活躍 異動股華能國際電力股份（902） 在國家穩增長政策及電力行業景氣回暖背景下，火電利用小時改善、電價機制市場化推進，疊加公司現金流穩健與估值仍處歷史偏低區間，有利估值持續重估。 永豐金證券亞洲研究部重點美股/ETF分析 Deere&Company(DE) 公司2026財年首季收入按年增長約13%，至約96億美元，設備業務銷售升18%，多個分部（小型農機、建築及林業）錄得雙位數增長，反映需求復甦與產品組合優化。管理層同時上調2026財年淨利潤指引至45–50億美元，並視2026年為農業周期底部，為之後盈利加速鋪路。 TowerSemiconductorLtd.(TSEM) 公司管理層預期2026年首季收入約4.12億美元，按年增長約15%，並宣布合共約9.2億美元資本開支，用於擴充矽光子與射頻產能，其中逾七成新增矽光子產能已獲客戶預訂至2028年，直接受惠AI資料中心與高速光通訊需求爆發。 iShares U.S. Utilities ETF(IDU) 這隻ETF將資產配置在一個追蹤美國股票市場公用事業板塊表現的基準指數上。這個指數衡量的是美國公用事業行業整體的表現，佔比較大的有NEE、SO、DUK。 永豐金證券亞洲研究部重點個股回顧 個股表現回顧 龍源電力(916) Netflix, Inc.(NFLX) Micron Technology, Inc.(MU) 三日曾升近 兩個月曾升逾 十日升近 研究部於3/2分析，股價從$84.61上升至$98.66。 研究部於25/12/19分析，股價從$225.71上升至$429。 永豐金證券亞洲研究部晨訊 免責聲明 本報告所載資訊、工具及資料僅作參考資料用途，並不用作或視作為銷售、提呈或招攬購買或認購本報告所述證券、投資產品或其他金融工具之邀請或要約，也不構成對有關證券、投資產品或其他金融工具的任何意見或建議。編制本研究報告僅作一般發送。並不考慮接獲本報告之任何特定人士之特定投資對象、財政狀況及特別需求。閣下須就個別投資作出獨立評估，於作出任何投資或訂立任何交易前，閣下須就本報告所述任何證券諮詢獨立財務顧問。 本報告所載資料及意見均獲自或源於永豐金證券(亞洲)可信之資料來源，但永豐金證券(亞洲)並不就其準確性或完整性作出任何聲明，於法律及/或法規准許情況下，永豐金證券(亞洲)概不會就本報告所載之資料引致之損失承擔任何責任。本報告不應倚賴以取代獨立判斷。永豐金證券(亞洲)可能已刊發與本報告不一致及與本報告所載資料達致不同結論之其他報告。該等報告反映不同假設、觀點及編制報告之分析員之分析方法。主要負責編制本報告之研究分析員確認:(a)本報告所載所有觀點準確反映其有關任何及所有所述證券或發行人之個人觀點;及(b)其於本報告所載之具體建議或觀點於過去、現在或將來，不論直接或間接概與其薪酬無關。過往表現並不可視作未來表現之指標或保證，亦概不會對未來表現作出任何明示或暗示之聲明或保證。 永豐金證券(亞洲)之董事或僱員，如有投資於本報告內所涉及的任何公司之證券或衍生產品時，其所作出的投資決定，可能與這報告所述的觀點並不一致。 一般披露事項 永豐金證券(亞洲)及其高級職員、董事及僱員(包括編制或刊發本報告之相關人士)可以在法律准許下不時參與及投資本報告所述證券發行人之融資交易，為有關發行人提供服務或招攬業務，及/或於有關發行人之證券或期權或其他有關投資中持倉或持有權益或其他重大權益或進行交易。此外，其可能為本報告所呈列資料所述之證券擔任市場莊家。永豐金證券(亞洲)可以在法律准許下，在本報告所呈列的資料刊發前利用或使用有關資料行事或進行研究或分析。永豐金證券(亞洲)一名或以上之董事、高級職員及/或僱員可擔任本報告所載證券發行人之董事。永豐金證券(亞洲)在過去三年之內可能曽擔任本報告所提供及任何或所有實體之證券公開發售之經辦人或聯合經辦人，或現時為其證券發行建立初級市場，或正在或在過去十二個月內就本報告所述投資或一項有關投資提供重要意見或投資服務。 本研究報告的編制僅供一般刊發。本報告並無考慮收取本報告的任何個別人士之特定投資目標、財務狀況及個別需要。本報告所載資料相信為可予信賴，然而其完整性及準確性並無保證。本報告所發表之意見可予更改而毋須通知，本報告任何部分不得解釋為提呈或招攬購買或出售任何於報告或其他刊物內提述的任何證券或金融工具。本公司毋須承擔因使用本報告所載資料而可能直接或間接引致之任何責任。根據香港證券及期貨事務監察委員會規定之監管披露事項永豐金證券(亞洲)有限公司(「永豐金證券(亞洲)」)之政策: •刊發投資研究之研究分析員並不直接受投資銀行或銷售及交易人員監督，並不直接向其報告。 •禁止研究分析員或其聯係人擔任其研究/分析/涉及範圍內的任何公司之董事職務或其他職務。 永豐金證券(亞洲)集團於香港從事投資銀行、坐盤交易、市場莊家或促銷或代理買賣之公司[包括永豐金證券(亞洲)](「該等公司」)並非本報告所分析之公司證券之市場莊家。該公司與報告中提到的公司在最近的12個月內沒有任何投資銀行業務關係。 截至2026/3/13，若永豐金證券(亞洲)有限公司擁有上述任何公司的財務權益，其合計總額未有相等於或高於上述任何公司市場資本值的1%。分析員認證: 分析員或其有聯繫者在就發行人的投資研究發出前30日內及就發行人的投資研究發出後的3個營業日內沒有交易或買賣涉及其評論的發行人的任何證券。本研究報告中所表達的意見，準確地反映了本公司分析員對於有關證券或發行人的個人觀點，亦有轉載來自市場的資訊或意見。研究分析員的薪酬與在報告中表達的具體建議或觀點沒有任何直接或間接的相關。 ©2026永豐金證券(亞洲)有限公司。保留所有權利。除非特別允許，該報告任何部分不得未經永豐金證券(亞洲)有限公司事先書面許可以任何方式進行複製或分發。永豐金證券(亞洲)