安粮观市

宏观 股指 宏观资讯：中国人民银行行长潘功胜在3月12日主持召开的经济金融专家座谈会上明确表示，下一阶段将构建科学稳健的货币政策体系，继续实施好适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，为经济持续向好向优创造适宜的货币金融环境。财政政策方面，中央对地方转移支付规模达10.42万亿元，并通过均衡性转移支付、县级基本财力保障机制奖补资金等增加对基层的支持。 市场分析：3月12日，A股市场主要宽基指数普遍收跌，呈现普跌格局，在市场整体调整过程中，资金风险偏好有所下降，更倾向于流向估值相对较低、业绩稳定性更强的大盘价值型股票，而对估值较高、弹性较大的成长板块进行了更大幅度的获利了结或避险操作，股指期货IH、IF的走势可能相对强于IC、IM。 参考观点：市场波动加剧，警惕指数冲高回落风险。 黄金 宏观与地缘：宏观层面，美国2月CPI同比上涨2.4%，符合市场预期。金价正被避险需求与利率担忧两股力量拉扯。 市场分析：3月12日亚盘现货黄金徘徊于5150美元/盎司附近。中东地缘冲突仍在持续升级，伊朗与黎巴嫩真主党联合对多国目标展开行动，地区紧张局势加剧为市场提供避险需求。压力因素方面，国际原油价格飙升推升通胀预期，引发市场对美联储维持高利率更长时间的担忧。美元指数微升，对持有其他货币的投资者而言，以美元计价的黄金成本上升。技术面上，金价短期沿着一条较小的上升趋势线运行。 操作建议：鉴于地缘局势仍具不确定性，且宏观数据与消息面均存在不可控风险，短期策略节奏重于方向选择。投资者需关注中东局势的持续性及后续美国PCE数据，建议在关键支撑压力位附近采取区间操作思路，注意控制仓位。 白银 外盘价格：3月12日亚盘期间现货白银小幅上涨。白银现货价格报22260-22580元/公斤，较前一日下跌742.5元。基本面上，白银工业需求预期仍在发酵，但资金面上全球最大白银ETF持仓近期持续减少。 市场分析：白银近期呈现高波动特征。全球可交割库存持续萎缩构成结构性支撑。COMEX注册白银库存已暴跌至极低水平，总库存较2025年10月下降32.86%。压力因素方面，现货白银价格在最近的盘中交易中略有下跌，目前趋于稳定，价格正试图寻找更高的低点作为支撑。宏观层面，美元走强与利率担忧同样对白银形成压制。 操作建议：当前市场正处于地缘局势、宏观政策与供需面三大因素主导下，沪银短期将维持高波动。中长期看，白银的结构性矛盾将支撑价格稳中向好。短期操作上，建议关注中东局势的后续进展及COMEX库存变化，在关键支撑压力位附近采取区间操作策略，同时警 惕地缘局势突变引发的极端波动风险。 化工 塑料 现货信息：华北现货主流价8473元/吨，环比上涨636元/吨；华东现货主流价8665元/吨，环比上涨427元/吨；华南现货市场主流价9016元/吨，环比上涨560元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为86.9071%，环比下降1.0458%；聚乙烯装置检修影响产量为7.028万吨，环比增加0.618万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为28.62%。库存端看，截至2026年3月6日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：53.62万吨。3月12日L2605收盘报8236元/吨，期价回升。在地缘冲突未明显缓和、成本支撑依然存在的背景下，聚乙烯价格大幅回落空间有限；但下游实际接货能力偏弱，继续大幅上涨动力不足。预计短期内聚乙烯市场仍以高位整理、区间波动为主。参考观点：预计塑料短期或区间波动，需关注地缘政治扰动。 甲醇 现货信息：3月11日甲醇浙江现货价格报2685元/吨，较前一交易日向上波动85元/吨。新疆现货价格报1630元/吨，与前一交易日相持平。河北现货价格报2340元/吨，较前一交易日向下波动110元/吨。 市 场 分 析 ：甲 醇 期 货 主 力 合 约MA605收 盘 价 报2726元/吨 ，较 前 一 交 易 日 向 上 波动2.56%。库存方面，港口库存总量131.28万吨，去库明显，较上期减少13.07万吨，其中华南地区去库3.51万吨，华东地区去库9.56万吨。供应方面，国内甲醇行业开工率90.15%，维持高位；需求端MTO装置开工率维持84.08%；MTBE装置利润不佳，开工率67.72%，传统下游（醋酸、甲醛）需求依旧疲软，压制价格弹性。国际方面，布伦特原油日内涨幅扩大至10%，甲醇成本支撑强化；伊朗限气政策加剧能源成本压力。 参考观点：甲醇期货短期或波动运行，目前呈现强地缘弱现实格局，警惕因地缘溢价退潮带来的期价下行风险。跟踪伊朗装置复工进度、港口库存去化及MTO装置负荷回升信号。 PTA 现货信息：华东现货价格为7040元/吨（+720元/吨），基差-15元/吨（-3元/吨）。 市场分析：美伊冲突推高成本高端价格；PTA产量显著增加，产量从2月27日的141.52万吨大幅上升至3月6日的152.15万吨，增幅达10.63万吨，日产量保持在21-22万吨水平；装置动态方面，华东地区一套450万吨装置负荷从5成提升至8成，一套360万吨装置负荷提升，另一套300万吨装置计划检修；下游聚酯工厂对PTA原料的库存可用天数从2月27日的6.68天下降至3月6日的6.37天；织造行业开机负荷从2月26日的64.6%提升，表明终端需求正在复苏。 参考观点：短期需关注地缘政治扰动延续性及库存压力，中期基本面支撑较强但技术面超买需警惕回调风险，观望为主。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为4733元/吨（-258元/吨）。基差80元/吨（+182元/吨）市场分析：国内乙二醇总开工率66.34%（+1.15%），产量42.98万吨（+1.77%），供应维持高位。华东主港港口库存为93.5万吨，较上期增加3.14万吨。生产利润方面，乙烯法制乙二醇生产毛利仍处于亏损状态，3月5日为-69.5美元/吨，较2月底的-64.5美元/吨 亏 损 扩 大；需求 方 面 ， 聚 酯 工 厂 负 荷 稳 定89.42%， 但 终 端 织 造 开 工 率42.36%（+19.73%），元宵节后复工带动需求改善。 参考观点：关注成本端油价走势及库存去化进度，观望为主。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1236元/吨，环比+21元/吨；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1280元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均 环比持平。 市场分析：供应方面，周内纯碱整体开工率87%，环比+0.23%，纯碱产量80.92万吨，环比+0.22万吨，周内检修企业较少，供应高位徘徊。库存方面，周内厂家库存193.17万吨，环比-1.55万吨，跌幅0.80%，库存小幅去化；据了解，社会库存稳中有涨，接近28万吨。。需求表现一般。整体来看，纯碱市场暂无较大变化，基本面依旧偏弱。不过国际局势反复，预计盘面波动仍较高，但受制于基本面压力，上方空间或有限。关注宏观及政策动态、企业检修情况、库存变化、宏观及政策。 参考观点：昨日盘面继续小幅反弹，短期建议谨慎追高。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1040元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1250元/吨，环比+10元/吨；华北5mm大板市场价1070元/吨，环比持平；华中5mm大板市场价1100元/吨，环比+10元/吨。 市场分析：供应方面，周内浮法玻璃开工率71.05%，环比+0.24%，玻璃周度产量103.33万吨，环比-0.64万吨，周内华北1条产线点火，华北、西北各1条产线放水。库存方面，周内浮法玻璃厂家库存7584.90万重量箱，环比-378.80万重量箱，跌幅4.76%，库存有所去化。后续金三银四终端旺季或对市场成交存在托底。整体来看，玻璃市场供需矛盾仍存，不过国际局势反复持续给盘面带来扰动，预计盘面波动仍较高，短期走势或较坚挺。关注宏观及政策动态、企业产能变化及终端地产复苏节奏。参考观点：昨日盘面继续小幅反弹，短期建议偏强波动思路对待。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2255元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2389元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2360-2380元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2360-2370元/吨。 市场分析：外盘方面，二月USDA供需报告对美玉米数据调整幅度有限，仅将出口预期上调1亿蒲式耳，带动总需求相应增加，期末库存因此下调1亿蒲式耳，盘面延续弱势震荡整理态势。国内方面，东北产区玉米品质较好，但受低温雨雪天气影响，短期上量数量偏少，加上国储轮换，短期市场阶段性供应偏紧。但后续若天气逐渐升温，市场流通量预计有所增加，或给市场带来阶段性供应压力。下游深加工及饲料企业普遍处于盈亏平衡边缘，对高价玉米承接意愿有限，行情提振作用不足。 参考观点：短期玉米面临上方整数位压力，或有回调风险。 花生 现货价格：花生价格以稳为主，局部地区有所调整，市场上货量不大，走货一般。山东维花通米4.00-4.40元/斤，稳定，花豫通米3.20-3.80元/斤，稳定，白沙通米3.50元/斤，稳定，海花通米4.00元/斤，稳定，鲁花通米4.00元/斤，稳定；河南花豫通米3.70-4.00元/斤，稳中上涨0.20元/斤，白沙通米3.80-3.90元/斤，稳中涨跌0.05-0.25元/斤，鲁花通米3.80-3.95元/斤，稳中下跌0.05元/斤； 市场分析：从基本面看，当前产区上货量处于偏低水平，市场实际流通有限。尽管市场购销正逐步恢复，但因气温尚未回升，持货商挺价情绪依然浓厚。若后期气温回升，产区上货量或将增加。需求端则表现疲弱，下游贸易商看淡后市，多维持随用随采的低库存策略。整体来看，花生市场供需双弱的格局未改，短期将延续上有压力、下有支撑的盘整行情。后市需重点关注产区上货节奏及油厂采购心态的变化。 参考观点：花生期货预计维持区间波动，谨慎操作。 棉花 现货信息：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报16668元/吨，新疆棉花到厂价为16483 元/吨。 市场分析：从宏观与全球视角看，全球主要棉花生产国普遍存在产量及期末库存下降的预期，供给收缩逻辑较强。叠加宏观面向好有望推动总需求回暖，这为其中长期价格提供了支撑。转向国内市场，供给端当前商业库存消化良好，而新年度种植将于3月起陆续展开，虽面积调控细则尚未明朗，但市场对中长期植棉面积下降已形成共识，这为棉价奠定了底部支撑。需求端则存在向上驱动，随着下游企业全面复工复产，以及传统的“金三银四”消费旺季临近，国内棉市有望获得提振。 参考观点：短期棉价偏强运行，关注上方压力位。 菜粕 现货市场：东莞市贸易商进口压榨菜粕基差报价RM2605+190元/吨（提货月：26年3月），基差较上一个交易日持平。 市场分析：市场乐观看待美豆需求前景，但来自巴西大豆丰产压力或对盘面形成压制。现货市场，华南地区澳籽逐渐压榨、后续供应恢复预期较强。终端采购维持谨慎观望，整体仍以刚需补库为主。短期内继续关注中东地缘政治冲突，注意风险防控。 参考观点：菜粕2605合约，短线警惕价格波动，风险防控为主。 菜油 现货市场：防城港市上海楷烨进口压榨三级菜油基差报价OI05+420元/吨（提货月：26年3），基差较上一个交易日持平。 市场分析：现货方面，国家严厉打击非转菜油掺混转基因菜油的检验行动持续至月底，导致非转毛菜供应偏紧。现货价格整体随盘波动，转基因三等菜油基差则表现偏弱。当前为油脂消费淡季，现货市场以刚需补货为主。短期密切关注中东局势及原油走势。 参考观点：菜油2605合约，短线或震荡调整为主，风险防控为主。 生猪 现货市场：主要产销区外三元生猪平均价格10.29元/公斤，下跌0.11元/公斤。河南生猪价格在10.00-10.40元/公斤，稳中下跌0.10元/公斤。 市场分析：猪价频繁波动、整体下行，市场悲观情绪普遍存在。国内生猪市场