每日观点——工业硅
- 供给端：上周供应量7.2万吨，环比增加4.35%。
- 需求端：上周需求6.5万吨，环比增长6.56%。多晶硅库存35.7万吨（高位），硅片亏损，电池片和组件盈利；有机硅库存58500吨（低位），盈利，开工率65.4%（环比持平，低于历史同期）。
- 成本端：新疆通氧553生产成本9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑上升。
- 市场表现：华东不通氧现货价9200元/吨，05合约基差555元/吨（现货升水期货）。社会库存55.3万吨（环比减少1.25%），样本企业库存196700吨（环比增加0.41%），主要港口库存13.5万吨（环比减少2.17%）。MA20向下，05合约期价收于MA20上方。主力持仓净空，空减。
- 结论：供给端排产增加，需求复苏抬头，成本支撑上升。工业硅2605：8555-8735区间震荡。
- 基本面：偏多。
每日观点——多晶硅
- 供给端：上周产量18800吨，环比减少5.05%。预测3月排产8.49万吨，环比增加10.25%。
- 需求端：硅片产量11.08GW（环比减少2.37%），库存29.01万吨（环比减少6.60%），生产亏损；3月排产49.01GW（环比增加10.70%）。电池片产量37.09GW（环比减少10.49%），外销厂库存6.98GW（环比减少19.95%），生产盈利；3月排产46.36GW（环比增加24.99%）。组件产量29.3GW（环比减少16.76%），3月预计41.39GW（环比增加41.26%）。国内月度库存24.76GW（环比减少51.73%），欧洲月度库存38.41GW（环比增加12.30%），生产盈利。
- 市场表现：MA20向下，05合约期价收于MA20下方。主力持仓净空，空增。
- 结论：供给端短期增加，中期回调；需求端硅片、电池片、组件短期增加，中期回调，总体需求持续衰退。成本支撑持稳。多晶硅2605：41835-43685区间震荡。
- 基本面：偏多。偏多。偏空。偏空。偏空。
预期
- 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。
- 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱。
- 主要逻辑：产能出清，成本支撑，需求增量。
- 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
数据来源
