一、行情回顾与操作建议
郑棉震荡回调。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 16733 元/吨，较上一交易日涨 101 元/吨。2025/26 南疆喀什机采 31 级双 29/杂 3 内较多报价在 CF05+1100 及以上，少量低于该价，北疆较高报价在 1400 及以上，主流较低在 1200~1400，疆内自提。纯棉纱市场整体持稳，近期内地纺企新增订单逐渐下达，部分纺企开机火热，整体低价货源减少。全棉坯布市场走货持续，织厂库存快速释放，价格坚挺，目前织厂外销订单询价积极，实际落单较少。宏观方面，中东局势影响，原油大幅回调，棉涤价差再度扩大至中性运行。国际市场，截至 2026 年 3 月 5 日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为 304.42 万吨，占年美棉产量预估值的 100.5%，同比下滑 4%（2025/26 年度美棉产量预估值为 303 万吨），美棉走势震荡偏强，关注 3 月供需报告调整情况。国内市场，基本面变化不大，新棉销售进入后半段，公检基本结束。截至 2 月底，国内棉花商业库存水平为 547.7 万吨，环比下降 31.17 万吨，同比下降 3.78 万吨。2026 年 1-2 月纺服累计出口总计 504.46 亿美元（去年同期 428.79 亿美元），同比 +17.6%，纺服出口较去年同期明显好转。下游市场持续回暖，订单缓慢增加。考虑到当前内外价差仍在高位运行，外盘上涨空间大于内盘，整体维持偏强看待。
二、行业要闻
2026 年 2 月中国纺服出口总计 224.44 亿美元，环比 -19.8%，同比 +73.4%；2026 年 1-当月纺服累计出口总计 504.46 亿美元（去年同期 428.79 亿美元），同比 +17.6%。2026 年 2 月中国出口纺织纱线、织物及制品 113.83 亿美元，环比 -19.8%，同比 +83%；2026 年 1-当月中国出口纺织纱线、织物及制品 255.74 亿美元（去年同期 212.15 亿美元），同比 +20.5%。2026 年 2 月中国出口服装及衣着附件 110.62 亿美元，环比 -19.9%，同比 +64.5%；2026 年 1-当月中国出口服装及衣着附件 248.72 亿美元（去年同期 216.64 亿美元），同比 +14.8%。
三、数据概览
（此处为数据图表，无具体内容）
研究结论：
当前郑棉震荡回调，但内外价差高位运行，外盘上涨空间大于内盘，整体维持偏强看待。国内新棉销售进入后半段，基本面变化不大，库存环比下降，纺服出口好转，下游市场回暖。国际市场美棉走势震荡偏强，关注 3 月供需报告调整情况。操作建议需结合内外盘价差及市场情绪进行。
