天然橡胶期货周报

天然橡胶期货周报 一、行情回顾 本周（2026年3月2日至3月6日）上海期货交易所天然橡胶期货主力合约呈现冲高回落后探底回升的震荡走势。周开盘价为1.7175万元/吨，最高价1.752万元/吨，最低价1.646万元/吨，周收盘价1.6835万元/吨。 从价格波动来看，周内价格经历明显起伏：周二冲高回落，创出阶段新高后回落收阴线，周三、周四持续下跌，周五触底后反弹收阳线。 持仓量方面，本周整体呈现下降趋势。3月2日持仓量为170621手，之后连续四个交易日减少，至3月5日降至147781手，3月6日持仓量小幅回升至149723手，较上一交易日增加1942手。品种总持仓量在3月2日为343527手，3月6日为343544手，整体变化不大。 二、现货市场情况 国际现货市场方面，马来西亚天然橡胶现货价格本周呈现震荡走势。SMRL价格从3月2日的274.6美元/公斤波动上升至3月6日的281.5美元/公斤；SMR5价格从215.75美元/公斤下降至207.25美元/公斤；SMRCV价格从277.2美元/公斤上升至284.1美元/公斤；SMR10价格从211.8美元/公斤下降至203.4美元/公斤；SMR20价格从210.5美元/公斤下降至202.1美元/公斤。 中国现货领先价格显示，天然橡胶价格从3月2日的2446.155美元/吨波动下降至3月6日的2434.6065美元/吨；20号胶价格从2056.3503美元/吨下降至1993.4896美元/吨。 宏观汇率方面，本周美元指数在98.5491至99.0623之间波动，3月5日报99.0434。银联汇率显示100美元兑人民币汇率在689.06至694.33之间波动，3月5日报690.34。 三、主要影响因素 主产国进入季节性减产期对市场形成支撑。泰国北部及东北部已大面积停割，南部地区也逐渐停割，工厂补库需求推动胶水供不应求，价格持续走高。越南主产区基本进入停割状态，仅南部少量地区仍有割胶。国内云南、海南产区处于冬季停割期，国产胶供应断档，市场整体呈现供应偏紧格局。 政策方面，中国给予建交最不发达国家100%税目产品零关税政策持续发挥作用，老挝天然橡胶进口显著增长。2026年1月，西双版纳海关监管享惠进口天然橡胶货值达1.4亿元，同比增长174.4%，税款减让3062.34万元，有效增加了国内市场供应。 下游轮胎行业节后复工带动需求边际改善。截至上周，中国全钢轮胎样本企业产能利用率为26.04%.环比上周期增加13.67个百分点；半钢轮胎样本企业产能利用率为30.77%，环比上周期增加18.57个百分点。市场预期下周期样本企业产能利用率仍有明显提升空间。 但需注意的是，山东轮胎厂内库存仍处高位，半钢胎库存天数微增，终端需求尚未实质性回暖，生产多为补库性操作，实际消费回暖力度仍需观察。 四、短期展望 展望短期，天然橡胶市场预计维持震荡格局，成本端对价格形成底部支撑，但上行空间受库存压力和需求恢复进度制约。 供应端，主产国李节性减产仍将持续，预计整个一李度产量大概率下滑，叠加进口量季节性减少，供应端支撑仍在。泰国杯胶现货价格已出现上涨，显示产区供应偏紧，后续需关注主产国天气变 化及割胶恢复情况。 需求端，随着下游复工复产持续推进，预计3月初需求将进一步回暖，轮胎企业产能利用率有望继续提升。但终端需求实质性回暖仍需时间，需密切关注轮胎企业开工率、成品库存变化及出口数据。 库存方面，当前社会库存处于增加趋势，成为压制价格的主要因素之一。市场将重点关注3-4月传统去库拐点是否如期出现，若库存开始下降，将对胶价形成有力支撑。 此外，宏观层面需关注美元指数走势及人民币汇率波动对进口成本的影响，以及国内外宏观经济政策变化对商品市场整体情绪的影响。 总体而言，短期天然橡胶价格受成本支撑和需求回暖预期支撑，但库存压力和需求恢复不确定性可能限制上行空间，市场将维持震荡偏强格局，密切关注库存变化、下游需求恢复情况及主产国供应动态。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！