周度要点小结
- 行情回顾：本周天然橡胶期货价格多空博弈加剧。进口胶市场报盘下跌，工厂补货积极性不高，整体交投氛围一般。国产天然橡胶现货报盘紧跟盘面波动，持货商报盘积极性尚可，下游补货谨慎，逢低采购。
- 行情展望：全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区胶水上量缓慢，原料抢购较为激烈；海南产区天气改善，整体原料供应有所增量，但仍不及去年同期水平，受现货端成交疲软影响，加工厂高价收购原料情绪降温。上周青岛现货总库存累库，保税及一般贸易库均呈现小幅累库，节日期间仓库主要以海外船货到港入库为主，终端节前提前提货，节中少量出库，带动整个仓库总库存呈现累库。需求方面，本周国内轮胎企业产能利用率环比明显下降，部分企业存2-5天检修安排，对整体产能利用率形成较大拖拽，短期产能利用率有望逐步回升。
- 策略建议：RU2509合约短线建议在14500-15200区间交易，NR2506合约短线建议在12200-12850区间交易。
期货市场情况
- 价格走势：沪胶期货主力价格震荡收涨，周度+0.45%；20号胶主力合约价格震荡收涨，周度+1.06%。
- 持仓分析：沪胶前20名持仓变化及20号胶前20名持仓变化。
- 跨期价差：截止5月9日，沪胶9-1价差为-850。
- 仓单变化：截至5月9日，沪胶仓单200500吨，较上周-310吨；20号胶仓单74692吨，较上周+3527吨。
现货市场情况
- 价格及基差：截至5月8日，国营全乳胶报14600元/吨，较上周+100元/吨。沪胶基差为-110元/吨，较上周+25元/吨。20号胶基差为128元/吨，较上周-79元/吨。非标基差为-330元/吨，较上周+25元/吨。
- 泰国原料价格及加工利润：截至5月8日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水59.75（+1.5）泰铢/公斤；杯胶53.65（+1.35）泰铢/公斤。烟片胶理论加工利润208元/吨，较上周+103美元/吨；标胶理论加工利润-122美元/吨，较上周-81美元/吨。
- 国内产区原料价格：截至5月8日，云南胶水价格14000元/吨，较上周+200元/吨；海南新鲜乳胶价格14000元/吨，较上周-400元/吨。
进口情况
- 数量：2025年3月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量59.41万吨，环比增加18.07%，同比增加20.64%。2025年1-3月累计进口数量168.57万吨，累计同比增加19.68%。
产业情况
- 青岛地区库存变化：截至2025年5月4日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.42万吨，环比上期增加0.55万吨，增幅0.9%。保税区库存8.5万吨，增幅4.3%；一般贸易库存52.92万吨，增幅0.38%。
- 轮胎开工率环比变动：截至5月8日，中国半钢胎样本企业产能利用率为46.71%，环比-19.98个百分点，同比-32.14个百分点；国全钢胎样本企业产能利用率为41.69%，环比-17.85个百分点，同比-9.89个百分点。
下游情况
- 出口需求：2025年3月，中国轮胎出口量在75.04万吨，环比+45.39%，同比+9.94%，1-3月中国轮胎累计出口194.87万吨，累计同比+5.97%。
- 国内需求：2025年4月份，我国重卡市场共计销售9万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年3月下降19%，比上年同期的8.23万辆上涨约9.4%。累计来看，今年1-4月，我国重卡市场累计销量约为35.5万辆，实现了同比持平。
