瑞达期货天然橡胶市场周报

目录1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」行情回顾：本周天然橡胶期货利好情绪集中释放。进口胶市场报盘重心上移，贸易商交投氛围一般，国产天然橡胶市场价格重心上调，期货盘面震荡走高，现货价格跟随盘面上调，持货商挺价报盘，下游谨慎刚需采购，场内实单交投一般。行情展望：全球天然橡胶产区逐步开割，近期云南产区多阴雨天气，原料产出较少，收购价格坚挺；海南产区降水天气扰动持续，割胶工作开展不佳，新鲜胶水产出偏少，市场原料流通量表现紧张，为保证正常生产所需，部分加工厂抢夺胶水情绪升温。上周青岛现货总库存延续小幅累库，海外前期混合转标胶货源集中到港入库，保税库存累库较为明显，而下游企业基本消耗库存为主，采购较为谨慎，进而使得青岛仓库整体出库率环比下降。需求方面，本周国内轮胎企业产能利用率环比大幅提升，多数半钢胎企业已恢复至常规水平但整体出货偏慢，库存延续增长态势；全钢胎产能利用率处于恢复性提升态势，部分企业因出货压力增加，企业成品库存延续增势，订单不足，整体排产低于节前平均水平。策略建议：ru2509合约短线预计在14450-15200区间波动，nr2507合约短线预计在12350-13000区间波动。 「期货市场情况」天然橡胶期货价格走势•本周沪胶期货主力价格震荡收涨，周度+1.95%；20号胶主力合约价格震荡收涨，周度+2.51%。沪胶主力期货价格走势来源：博易大师瑞达期货研究院 「期货市场情况」持仓分析沪胶前20名持仓变化来源：上期所瑞达期货研究院 「期货市场情况」跨期价差•截止5月16日，沪胶9-1价差为-835。沪胶9-1价差来源：上期所瑞达期货研究院 「期货市场情况」沪胶期货仓单及20号胶仓单变化•截至5月16日，沪胶仓单200270吨，较上周-230吨；20号胶仓单70257吨，较上周-4435吨。沪胶期价与仓单变化对比来源：上期所瑞达期货研究院 「现货市场情况」国内天然橡胶现货价格及沪胶基差走势•截至5月16日，国营全乳胶报14950元/吨，较上周+350元/吨。•截至5月16日，沪胶基差为45元/吨，较上周+155元/吨。天然橡胶现货市场价格走势来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「现货市场情况」20号胶基差及非标基差走势•截至5月15日，20号胶基差为174元/吨，较上周+46元/吨。•截至5月15日，非标基差为-290元/吨，较上周+40元/吨。20号胶基差走势来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 泰国合艾原料价格走势及加工利润变化•截至5月15日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水61.75（+2）泰铢/公斤；杯胶54.15（+0.5）泰铢/公斤。•截至5月16日，标胶理论加工利润-53美元/吨，较上周+69美元/吨。泰国天然橡胶原料价格走势来源：隆众资讯瑞达期货研究院「上游情况」 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 国内产区原料价格走势•截至5月15日，云南胶水价格14000元/吨，较上周+0元/吨；海南新鲜乳胶价格14100元/吨，较上周+100元/吨。云南原料价格走势来源：隆众资讯瑞达期货研究院「上游情况」 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 进口情况数量•据海关数据统计，2025年3月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量59.41万吨，环比增加18.07%，同比增加20.64%。2025年1-3月累计进口数量168.57万吨，累计同比增加19.68%。国内标准胶进口量来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」 来源：wind瑞达期货研究院 12 青岛地区库存变化•据隆众资讯统计，截至2025年5月11日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.87万吨，环比上期增加0.45万吨，增幅0.73%。保税区库存9万吨，增幅5.89%；一般贸易库存52.87万吨，降幅0.09%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.28个百分点，出库率减少1个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.94个百分点，出库率减少0.47个百分点。来源：隆众资讯瑞达期货研究院「产业情况」 青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计周度库存数据趋势 13 轮胎开工率环比变动•据隆众资讯统计，截至5月15日，中国半钢胎样本企业产能利用率为71.21%，环比+24.50个百分点，同比-7.98个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为59.88%，环比+18.19个百分点，同比-5.40个百分点。企业多按计划复工复产，目前多数半钢胎企业已恢复至常规水平；全钢胎产能利用率处于恢复性提升态势，整体排产低于节前平均水平。国内全钢胎开工率来源：隆众资讯「下游情况」 来源：隆众资讯 14 出口需求——轮胎出口量•海关数据显示，2025年3月，中国轮胎出口量在75.04万吨，环比+45.39%，同比+9.94%，1-3月中国轮胎累计出口194.87万吨，累计同比+5.97%。其中，小客车轮胎出口量为28.75万吨，环比+31.48%，同比+4.24%，1-3月小客车轮胎累计出口量78.85万吨，累计同比+5.78%；卡客车轮胎出口量为43.38万吨，环比+55.95%，同比+12.47%，1-3月卡客车轮胎累计出口量107.95万吨，累计同比+5.12%。来源：wind瑞达期货研究院「下游情况」 国内轮胎出口量 15 国内需求•根据第一商用车网初步掌握的数据，2025年4月份，我国重卡市场共计销售9万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年3月下降19%，比上年同期的8.23万辆上涨约9.4%。累计来看，今年1-4月，我国重卡市场累计销量约为35.5万辆，实现了同比持平。「下游情况」 来源：第一商用车网瑞达期货研究院 16 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。瑞达期货研究院简介 瑞达期货研究院17