瑞达期货天然橡胶市场周报

周度要点小结

• 行情回顾：本周天然橡胶市场胶价触底反弹，与宏观市场联动。进口胶市场报盘跌后上涨，贸易商轮仓换月，交投氛围一般，实单成交买涨。国产胶现货价格重心宽幅波动，期货盘面底部回升，现货报盘跟随盘面波动，需求端无明显改善。
• 行情展望：云南版纳产区天气良好，新鲜胶水逐渐出量，部分浓乳厂加价抢收。青岛港口总库存累库，保税及一般贸易库双库同增，入库量环比增加，下游轮胎厂适量补货但入库增速超出口，库存再次累库。国内轮胎企业产能利用率窄幅波动，部分企业冲击季度任务，个别企业短期检修将对产能利用率稍有拖拽。
• 策略建议：RU2605合约短线预计在16250-16850区间波动，NR2605合约短线预计在13300-14000区间波动。

期货市场情况

• 价格走势：沪胶期货主力价格震荡收涨，周度+3.19%；20号胶主力合约价格震荡收涨，周度+6.76%。
• 持仓分析：沪胶前20名持仓及20号胶前20名持仓变化数据来源上期所。
• 跨期价差：沪胶5-9价差为-45，20号胶5-6价差为-65。
• 仓单变化：截至3月26日，沪胶仓单125410吨，较上周-30吨；20号胶仓单43949吨，较上周-4133吨。

现货市场情况

• 国内天然橡胶现货价格及沪胶基差：截至3月26日，国营全乳胶报16300元/吨，较上周+300元/吨。20号胶基差为241元/吨，较上周-349元/吨。非标基差为-860元/吨，较上周-60元/吨。
• 泰国合艾原料价格走势及加工利润：截至3月27日，田间胶水77.5泰铢/公斤，杯胶58.75泰铢/公斤。标胶理论加工利润-16美元/吨，较上周+16美元/吨。

上游情况

• 国内产区原料价格：截至3月26日，云南胶水价格14600元/吨，版纳产区天气良好，新鲜胶水逐渐出量，部分浓乳厂加价抢收。海南原料价格走势数据来源隆众资讯。
• 进口情况数量：2026年2月中国天然橡胶进口量46.15万吨，环比减少28.46%，同比减少8.29%。1-2月累计进口110.65万吨，累计同比增加1.36%。国内标准胶进口量及国内混合胶进口量数据来源wind。

产业情况

• 青岛地区库存变化：截至2026年3月22日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量68.56万吨，环比上期增加0.8万吨，增幅1.18%。保税区库存12.21万吨，增幅0.66%；一般贸易库存56.35万吨，增幅1.29%。
• 轮胎开工率环比变动：截至3月26日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为79.37%，环比+0.05个百分点，同比+1.18个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为72.24%，环比+0.03个百分点，同比+3.88个百分点。

下游情况

• 出口需求——轮胎出口量：2026年2月中国轮胎出口量63.15万吨，环比-10.49%，同比+22.34%。1-2月累计出口133.69万吨，累计同比+11.57%。小客车轮胎出口量25.76万吨，环比-9.82%，同比+17.79%；卡客车轮胎出口量34.48万吨，环比-10.52%，同比+23.97%。
• 国内需求：2026年2月我国重卡市场销售7.5万辆，环比下降近3成，同比下滑约8%。1-2月重卡行业累计销量同比增长约17%。3月份重卡行业有望实现同比小幅增长。