周度要点小结
- 行情回顾：本周天然橡胶市场基本面多空交织，商品情绪主导胶价冲高回调。进口胶市场报盘重心上移，工厂采购情绪一般。期货盘面维持偏强震荡格局，国产现货报价随盘面小幅跟涨，下游采购意愿相对平淡，多以适量刚需补货为主，市场整体交投气氛一般，实际成交表现清淡。
- 行情展望：国内天然橡胶主产区处于停割期，泰国产区仍处旺产期。近期青岛港口总库存延续累库状态，保税库及一般贸易库均呈现累库，总累库幅度环比收窄，但累库力度仍维持高水平。青岛港口到港入库呈现季节性缩减趋势，整体入库量环比减少，下游刚性需求好转，提升整体出库量。需求方面，本周随着检修企业装置排产逐步稳定，国内轮胎企业开工率环比明显提升。短期半钢轮胎在外贸订单支撑下，部分企业开工仍将维持高位，整体装置排产预计基本维持平稳；全钢轮胎企业为控制库存，装置控产现象仍存。
- 策略建议：RU2605合约短线预计在15700-16400区间波动，NR2603合约短线预计在12700-13250区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：本周沪胶期货主力价格震荡收跌，周度-1.22%；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度-1.58%。
- 持仓分析：沪胶前20名持仓变化数据来源：上期所瑞达期货研究院。
- 跨期价差：截止1月16日，沪胶5-9价差为30，20号胶2-3价差为-35。数据来源：上期所瑞达期货研究院。
- 仓单变化：截至1月15日，沪胶仓单105590吨，较上周+1100吨；20号胶仓单57758吨，较上周+806吨。数据来源：上期所瑞达期货研究院。
现货市场情况
- 现货价格及基差：截至1月15日，国营全乳胶报15700元/吨，较上周+0元/吨。20号胶基差为535元/吨，较上周+149元/吨。非标基差为-995元/吨，较上周-15元/吨。数据来源：wind瑞达期货研究院。
上游情况
- 泰国原料价格及加工利润：截至1月16日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水58（+2）泰铢/公斤；杯胶52.2（+0）泰铢/公斤。标胶理论加工利润12美元/吨，较上周-12美元/吨。数据来源：隆众资讯瑞达期货研究院。
- 国内产区原料价格：国内云南产区、海南产区均处于停割期。数据来源：隆众资讯瑞达期货研究院。
产业情况
- 进口情况：2025年11月中国天然橡胶进口量64.36万吨，环比增加25.98%，同比增加14.69%。2025年1-11月累计进口数量587.16万吨，累计同比增加16.98%。数据来源：wind瑞达期货研究院。
- 青岛地区库存变化：截至2026年1月11日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量56.82万吨，环比上期增加1.98万吨，增幅3.62%。保税区库存9.35万吨，增幅6.14%；一般贸易库存47.47万吨，增幅3.13%。数据来源：隆众资讯。
下游情况
- 轮胎开工率：截至1月15日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为72.53%，环比+8.75个百分点，同比-5.03个百分点；中国全钢轮胎样本企业产能利用率为63.02%，环比+7.52个百分点，同比+5.21个百分点。数据来源：隆众资讯。
- 轮胎出口量：2025年11月中国轮胎出口量68.83万吨，环比+5.40，同比+1.82%。1-11月中国轮胎累计出口773.21万吨，累计同比+3.51%。其中小客车轮胎出口量23.71万吨，环比+4.99%，同比-7.04%；卡客车轮胎出口量41.85万吨，环比+5.00%，同比+6.65%。数据来源：海关数据、第一商用车网瑞达期货研究院。
- 国内需求：2025年12月份，我国重卡市场共计销售9.5万辆左右，环比2025年11月下降约16%，比上年同期的8.42万辆增长约13%。2025年，我国重卡市场以接近114万辆收官。数据来源：第一商用车网瑞达期货研究院。
