周度要点小结
- 行情回顾：天然橡胶原料端支撑较强，胶价上涨；进口胶报盘上涨，工厂少量采购；期货盘面震荡，国产现货跟随调整，重心不稳，下游刚需补货，买盘不旺。
- 行情展望：云南产区天气改善，原料供应压力不减，价格坚挺；海南产区割胶作业陆续开展，但加工利润有限，补库积极性不高；青岛港口库存延续降库，但降幅缩量，下游轮胎企业采购温和，预计短期库存继续小幅去库；东营地区部分企业检修，拖拽整体产能利用率下行，但检修结束后开工提升幅度受限。
- 策略建议：RU2601合约短线在16000-16550区间波动，NR2511合约短线在12850-13400区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：沪胶期货主力价格震荡收涨，周度+2.93%；20号胶主力合约价格震荡收涨，周度+3.22%。
- 持仓分析：沪胶前20名持仓变化数据未详细展示。
- 跨期价差：沪胶1-5价差为-40，20号胶10-11价差为-45。
- 仓单变化：截至9月4日，沪胶仓单165730吨，较上周-12910吨；20号胶仓单46368吨，较上周+706吨。
现货市场情况
- 价格及基差：截至9月4日，国营全乳胶报15050元/吨，较上周+50元/吨；20号胶基差为454元/吨，较上周+100元/吨；非标基差为-980元/吨，较上周+225元/吨。
上游情况
- 泰国原料价格及加工利润：截至9月4日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水55.8泰铢/公斤，杯胶52.05泰铢/公斤；标胶理论加工利润14.4美元/吨，较上周-21.4美元/吨。
- 国内产区原料价格：截至9月4日，云南胶水价格14600元/吨，较上周+100元/吨；海南新鲜乳胶价格14500元/吨，较上周-300元/吨。
产业情况
- 进口情况：2025年7月中国天然橡胶进口量47.48万吨，环比增加2.47%，同比减少1.91%；1-7月累计进口360.05万吨，累计同比增加21.82%。
- 青岛地区库存：截至2025年8月31日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.2万吨，环比减少0.4万吨，降幅0.6%。
下游情况
- 轮胎开工率：截至9月4日，中国半钢胎样本企业产能利用率为66.92%，环比-4.05个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为60.74%，环比-4.15个百分点。东营地区部分企业检修拖拽整体产能利用率下行。
- 轮胎出口量：2025年7月中国轮胎出口量81.26万吨，环比+8.87%，同比+11.48%；1-7月累计出口493.39万吨，累计同比+7.18%。
- 国内需求：2025年8月我国重卡市场销量8.4万辆，环比微降1%，同比上涨约35%；1-8月累计销量接近71万辆。
