周度要点小结
- 行情回顾：本周天然橡胶市场因宏观利空持续发酵，胶价大幅下跌。进口胶市场报盘下跌，工厂逢低备货情绪升温。国产现货市场交投一般，宏观利空影响下，市场参与者持谨慎观望态度，贸易商报价积极性不高，下游工厂刚需接货。
- 行情展望：全球产区逐步开割，云南开割进度正常但初期胶水较少，胶农卖胶积极性不高，原料供应偏紧。青岛现货库存小幅累库，保税库存累库，一般贸易库存去库，轮胎厂逢低备货情绪转好，但进口货源陆续到港，整体仍累库。需求方面，国内轮胎企业产能利用率环比下降，半钢胎产能利用率增减不一，全钢胎产能利用率下调，短期预期稳中走弱。
- 策略建议：关税政策引发市场对贸易收缩的担忧，短期对市场仍将形成扰动，建议暂以观望为主。
期货市场情况
- 价格走势：沪胶主力期货价格震荡收跌，周度跌幅7.98%；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度跌幅7.97%。
- 持仓分析：沪胶和20号胶前20名持仓均呈现净空头减仓态势。
- 跨期价差：沪胶5-9价差为-165。
- 仓单变化：沪胶仓单200110吨，较上周+110吨；20号胶仓单77717吨，较上周+25604吨。
现货市场情况
- 价格及基差：国营全乳胶报14450元/吨，较上周-1600元/吨；沪胶基差为-545元/吨，较上周-300元/吨。20号胶基差为329元/吨，较上周-45元/吨；非标基差为-425元/吨，较上周-35元/吨。
- 泰国原料价格：田间胶水57.5泰铢/公斤，杯胶48.3泰铢/公斤，烟片胶理论加工利润274元/吨，标胶理论加工利润107美元/吨。
上游情况
- 国内产区：云南胶水价格13200元/吨，较上周-2600元/吨；海南新鲜乳胶价格14500元/吨。
- 进口情况：2025年2月中国天然橡胶进口量50.32万吨，环比减少14.5%，同比增加44.85%。1-2月累计进口109.16万吨，累计同比增加19.17%。
产业情况
- 青岛库存：截至4月6日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量62.07万吨，环比增加0.08万吨，增幅0.13%。保税区库存增幅5.71%，一般贸易库存降幅0.64%。
- 轮胎开工率：半钢胎产能利用率为74.39%，环比-1.42个百分点；全钢胎产能利用率为67.21%，环比-1.07个百分点。
下游情况
- 轮胎出口量：2025年2月中国轮胎出口量51.60万吨，环比-24.34%，同比+4.40%。1-2月累计出口119.83万吨，累计同比+3.62%。
- 国内重卡销量：2025年3月重卡销量10.5万辆，环比上涨29%，同比下降约9%。1-3月累计销量25.9万辆，同比降幅5%。
