煤化工策略日报
摘要 能源化工团队 ●甲醇 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 【市场逻辑】 随着煤价松动，甲醇企业生产利润增加，短期检修计划寥寥无几，开工窄幅波动，产量相对稳定，下游刚需逐步恢复，地缘局势扰动下，甲醇进口或逐步回落，有望带动市场去库。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年03月09日星期一 【交易策略】 短期情绪扰动犹存，甲醇期货仍有探涨可能，压力位上移至2950-3000附近，考虑到波动或有所加剧，多单利润注意保护，可考虑冲高部分止盈，支撑关注2500-2550附近。期权方面，卖出2605合约虚值看跌期权考虑止盈。 ●PVC 【市场逻辑】 电石低位回升，成本端小幅上移，随着PVC现货价格大涨，企业生产压力得到缓解，部分装置停车，PVC开工或回落，3月份检修计划略增，供应有望阶段性收紧，下游复工逐步推进，需求端或好转，短期出口端存在一定提振。 【交易策略】 期现联动上涨，短期PVC期货或继续上探，上方空间关注5660-5700附近，多单利润注意保护，冲高可适量减持，操作上不建议追涨，支撑关注5150-5200附近。期权方面，卖出PVC期货2605合约虚值看跌期权谨慎持有。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】 受到买涨不买跌心态的影响，下游接货平稳，企业存在捂货惜售情绪。海外局势扰动下，烧碱出口预期好转。 【交易策略】 市场情绪高涨，烧碱期货回到前期震荡区间内运行，短期重心或继续上探，关注区间上沿2700-2750附近阻力，近期市场波动或加剧，低位多单可考虑高位适量减持，下方支撑关注2300-2350附近。期权方面，卖出2605合约虚值看跌期权谨慎持有。 ●尿素 【市场逻辑】 成本端松动，尿素企业利润扩大，生产较为积极，行业开工维持高位，日产居高不下，货源供应整体充裕，但下游采购节奏有所放缓，现货成交不活跃，尽管国内外价差扩大，但出口尚未有放松。【交易策略】 基本面驱动不足，但化工板块之间情绪传导，尿素期货跟涨，主力合约突破低位整理区间，重心或进一步上移，上方压力关注2000-2080附近，考虑农资产品性质，上涨行情或略显温和，多单可考虑冲高后适量减持，支撑关注1800-1850附近。期权方面，冲高后可考虑卖出2605合约虚值看涨期权。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱主连收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存...................................
