宏观要闻
- 中美关系与地缘政治：外交部长王毅强调中美关系“大年”需营造适宜环境，管控风险；解决台湾问题不可阻挡。中东局势紧张，霍尔木兹海峡近乎停航，引发中东产油国连锁减产，全球能源供应面临压力。美国能源部长赖特表示，油价飙升主要因不确定性，预计情况可能持续数周。
- 经济数据与事件：全国政协和全国人大会议即将闭幕，2月通胀数据、外贸及金融信贷数据将发布。美国2月CPI、1月核心PCE等通胀数据将重磅出炉。甲骨文、沙特阿美、宁德时代等公司披露最新财报。美国商务部将召开机器人制造商圆桌会议，杭州全球人工智能大会等会议举行。
- AI安全风险：开源AI智能体OpenClaw存在安全风险，建议核查公网暴露情况、权限配置及凭证管理。
- 通胀数据预期：机构预测2月CPI同比上涨0.9%，PPI同比降幅缩窄至1.2%。
主要品种晨会观点
农产品
- 白糖：供应端压力与成本支撑并存，预计维持区间震荡，短期略偏强，上方关注库存与进口压力，下方留意成本支撑位。
- 玉米：供应端东北产区玉米购销活跃，需求端深加工开工回升，预计上方空间有限，建议谨慎观望。
- 花生：供应端进口量减少对价格形成支撑，预计短期内维持窄幅震荡，上方压力关注8000元成本线，下方支撑参考7850元。
- 生猪：维持弱势，供需宽松格局主导，期货盘面近弱远强，技术短多。
- 鸡蛋：现货稳中偏强，盘面短期弱势调整结束，建议少量仓位试多。
- 红枣：现货价格暂稳运行，基本面稳定，盘面底部震荡为主，高抛低收。
- 棉花：中长期受供应收紧预期支撑，短期面临需求验证压力，预计维持高位震荡，可考虑在15175元支撑位附近逢低布局多单。
能源化工
- 烧碱：现货市场维持高供应、高库存格局，但中东紧张局势升级带来出口预期改善，建议短期反弹思路对待。
- 双焦：供应端产地煤矿复产加快，库存小幅回升，需求端钢厂减产限制采购，但后续供需有望双增，价格低位偏强运行。
- 双胶纸：湛江晨鸣复产导致产量大增，需求端终端消费起色有限，市场维持弱平衡，建议以区间震荡思路对待。
- 尿素：供应整体较为充足，需求端农业刚需仍有支撑，但淡储货源投放及保供稳价政策对价格存在压制。
有色金属
- 金银：中东冲突加剧避险情绪，美国非农数据疲软提升降息预期，推动贵金属价格上涨，价格高位振荡运行，波动幅度较大。
- 铜铝：东局势升级推动避险情绪升温，美元指数走强，国内铝锭社会库存累库趋势延续，短期关注国内库存压力和海外美元反弹压力。
- 氧化铝：国内市场小幅去库，行业整体库存仍处高位，短期内供应过剩格局未有根本改变，预计保持低位运行。
螺纹钢
- 螺纹钢、热卷：节后终端需求恢复相对偏慢，累库仍需数周消化，但基本面仍有改善预期，宏观氛围偏暖，市场风险偏好回升，叠加油价上行带来整体成本端上移，支撑钢价短期继续震荡偏强运行。
铁合金
- 硅铁、硅锰：上周合金周内重心继续抬升，涨幅明显放缓，基本面看上周双硅均呈现供减需增，厂库有不同程度回落，市场近期青睐度提升，短期合金思路回调偏多，但高位不宜追涨。
碳酸锂
- 碳酸锂：供应端压力持续，需求端点价热情较高，整体库存处于低位，为价格提供一定支撑，建议可考虑在震荡区间下沿附近逢低布局多单，但需警惕供应增量持续带来的压力。
金融期权
- 股指期权：A股三大指数集体小幅上涨，成交量萎缩，趋势投资者关注品种间的强弱套利机会，波动率投资者逢升波卖出宽跨式做空波动率。
- 股指：市场受美国非农数据疲软、通胀黏性与油价飙升双重冲击，叠加中东局势加剧能源供应担忧，避险情绪升温致风险资产普遍承压，短期波动的直接诱因是外部冲击，短期市场情绪的集中释放，操作方面，继续维持震荡市的操作思路。
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