铂钯金市场周报

作者：研究员廖宏斌期货投资咨询证号：Z0020723联系电话：0595-86778969 关注我们获取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 3、产业供需情况 2、期现市场 「周度要点小结」 ◆本周观点：本周广期所铂钯主力合约大幅走弱。美元近期持续偏强运行，压制无息资产吸引力，叠加近期市场对于美联储基调边际转鹰的一致预期，贵金属市场集体承压回落。地缘方面，美伊局势呈持续升温态势，特朗普维持强硬立场，霍尔木兹海峡航运通行遭遇中断，多个海湾国家遭受袭击，市场避险情绪维持高位。从基本面来看，铂金市场持续短缺，地上库存明显下滑，而南非供应端又长期受电力、成本、矿山老化及资本开支不足等因素制约，新增产能释放有限。即便高价改善了矿企盈利，主流生产商仍偏向延长现有矿井寿命，而非大规模扩产，说明价格上涨尚未有效转化为新增供给。需求端方面，汽车催化剂仍是核心支撑，混动车和内燃机车型的韧性叠加市场对供应安全的重视，持续抬升铂金配置价值；同时，地缘局势升温、去美元化与贸易保护主义抬头，也增强了铂金作为战略性资产的吸引力。相比之下，钯金虽同样受益于地缘冲突和俄罗斯供应风险，但其中期逻辑仍弱于铂金。其需求主要集中在汽油车催化剂，结构相对单一，且长期面临电动车渗透提升与铂替代的双重压制。近期美国针对俄罗斯钯金的反倾销调查，确实在短期内强化了供应扰动预期并推升风险溢价，但这类支撑更偏事件驱动，尚不足以扭转其中长期需求走弱的趋势。短期来看，近期宏观面扰动因素较多，市场高波动或延续，仍需观察美伊局势后续的发展态势。操作上建议，轻仓区间震荡交易为主。 「期现市场」 本周贵金属市场承压回落，广期所铂钯期货大幅走弱 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026-03-06,广期所钯金主力2606合约421.50元/克，周跌9.33%截至2026-03-06,广期所铂金主力2606合约报560.50元/克，周跌10.14% 「期现市场」 NYMEX铂钯多头净持仓延续分化，钯金净持仓持续呈净流出格局 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026-02-24（最新）,NYMEX:铂金:多头净持仓报19605张,环比增加5.77%截至2026-02-24(最新）, NYMEX:钯金:多头净持仓报-1758张,环比减少7.59% 「期现市场」 本周NYMEX铂钯金主力合约基差走弱 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026-03-05,NYMEX铂金基差报-23.60美元/盎司；NYMEX钯金基差报7.50美元/盎司，周环比走弱 「期现市场」 本周广期所铂主力基差走强，钯主力基差走弱 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026-03-05,铂主力合约基差报-9.70元/克，周环比走强；钯主力合约基差报-23元/克，周环比走弱 「期现市场」 本周NYMEX铂钯库存均录得增加 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026-03-05, NYMEX铂金库存报583451.75盎司，环比增加0.99%截至2026-03-05, NYMEX钯金库存报205097.54盎司，环比增加10.11% 「期现市场」 铂金与黄金价格走势呈现较强同步性，金铂比本周基本维持不变 来源：wind瑞达期货研究院 「铂钯金产业情况」 截至2025年12月，铂钯金进出口数量均录得增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「铂金供需情况」 新能源汽车市场占比显著上升，铂钯金汽车尾气催化剂需求呈现逐年下滑趋势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「钯金供需情况」 全球铂钯金总需求量呈温和趋缓态势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「钯金供需情况」 铂钯供应格局呈现分化，地缘局势扰动导致铂金供应收紧 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「钯金供需情况」 本周铂钯主力内外盘价差小幅走扩 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「宏观数据」 本周美元指数及美债收益率同步走强 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。