晨会纪要

晨会纪要 2026年03月04日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】大盘放量调整，静待市场企稳 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】2026年全国两会即将启幕 【宏观经济】央行公开市场开展343亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】国家能源局组织召开绿色燃料产业发展专题座谈会 【财经要闻】1月中国企业信用指数为161.79 【财经要闻】工信部等六部门联合发布《关于促进光伏组件综合利用的指导意见》 三、行业及公司动态 【行业动态】2025年中国风电吊装容量统计简报发布 【行业动态】科大讯飞AI眼镜亮相：支持多模态同传翻译，仅重40克 【公司跟踪】普门科技（688389.SH）：取得1项医疗器械注册证 黄 红卫分 析师执业证书编号:S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com胡 跃才分 析师 【公司跟踪】顺络电子（002138.SZ）：发布2025年年报，归母净利润同比+22.71% 执业证书编号:S0530525070001huyuecai@hnchasing.com 【公司跟踪】贵州茅台（600519.SH）：茅台酱香酒公司召开2026年春季营销工作会 【公司跟踪】仙乐健康（300791.SH）：公告不向下修正“仙乐转债”转股价格 【公司跟踪】金达威（002626.SZ）：公告取得发明专利证书 【公司跟踪】紫燕食品（603057.SH）：对孙公司增资用于投资建设尼泊尔生产加工基地项目 四、湖南经济动态 【湘股动态】九典制药（300705.SZ）：公告获得药品注册证书 【湖南省地方动态及政策】“湘商回归”开局起跑，据初步统计，湖南春节期间签约项目83个 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】大盘放量调整，静待市场企稳 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌2.97%，收于6709.23点；代表蓝筹股的上证指数跌1.43%，收于4122.68点；代表硬科技的科创50指数跌5.21%，收于1388.41点；代表创新成长的创业板指数跌2.57%，收于3209.48点；代表创新型中小企业的北证50指数跌4.11%，收于1415.14点。总体来看，蓝筹板块风格表现居前，但硬科技板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌1.06%，收于3014.27点；代表大盘股的中证A100指数跌1.90%，收于4540.7点；代表中大盘股的沪深300指数跌1.54%，收于4655.9点；代表中盘股的中证500指数跌4.35%，收于8281.61点；代表小盘股的中证1000指数跌3.95%，收于8142.45点；代表小微盘股的中证2000指数跌4.16%，收于3421.75点。总体来看，超大盘股板块风格表现居前，但中盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，石油石化、煤炭、交通运输表现居前，电子、有色金属、国防军工表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有642家公司上涨，共有4802家公司下跌，其中涨停公司86家，跌停公司88家，全市场成交额31575.58亿元，较前一交易日增加1117.93亿元。 三、市场策略 大盘放量调整，静待市场企稳。中东局势持续升温，资金风险偏好再度下降，当日亚太市场迎来大幅调整，日经225跌超3%，韩国综合指数跌超7%。A股方面，尽管早盘经历宽幅震荡后，沪指一度翻红，但午后仍难挡下跌趋势，三大指数均收跌较多，全市场超4800只个股下跌。盘面上，地缘政治冲突概念延续强势，油气、海运板块连续大涨，具备避险属性的红利方向活跃，煤炭、银行板块表现较好，而科创方向全面调整。具体来看： （1）地缘政治冲突概念延续强势。据财联社报道，伊朗称霍尔木兹海峡已关闭，将打击所有试图通过的船只。据悉，该海峡每天承载约2000万桶原油运输，占全球供应量的约20%。若海峡受阻，全球市场可能面临每日高达1500万桶的供应缺口，这引发了市场对原油供应中断的严重担忧，原油、天然气和海运价格继续走高。受此消息刺激，当日油气和海运板块逆势领涨市场。目前来看，短期中东局势大概率会有反复，叠加近期“HALO交易”升温，一定程度上利好周期股，油气和海运板块仍有惯性冲高空间，但需密切关注中东动态，若事件出现边际缓和迹象，警惕板块高位兑现风险。 （2）红利方向活跃。当日红利方向表现活跃，特别是煤炭、银行板块表现较好，主要原因是在市场波动较大的情况下，红利方向的避险属性凸显。往后看，在大盘企稳回暖之前，仍可关注红利方向，其中可重点具备“HALO交易”属性的煤炭板块，以及对稳定指数有较大贡献的银行、保险板块。 总体来看，虽然前一个交易日A股展现出较强韧性，但随着中东局势持续升温，导致全球资金风险偏好继续降低，主要权益市场普遍走弱，A股也难以独善其身，叠加大盘整体处于前高压力附近，在市场环境和技术面的双重压力下走弱。往后看，由于当日大盘放量下跌，且三大指数均跌破5、10日均线，短期需保持更多谨慎，建议合理控制仓位，密切关注海外宏观动态变化，静待指数层面出现明显企稳信号后再适当参与反弹行情。方向上，一是关注中东局势发酵催化的方向，重点关注油气、海运、贵金属等板块；二是关注具备避险属性的红利板块，重点关注银行、保险、煤炭等板块；三是关注“HALO交易”受益的方向，重点关注算力基建、资源类周期股、公用事业等板块。中期来看，近期海外宏观事件影响加大，预计趋势性行情仍需等待，春节后至4月底之前，市场大概率以宽幅震荡为主，波动幅度可能加大，建议合理控制仓位，静待市场自发拐点信号出现。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆（S0530519090001） 3月3日，万得LOF基金价格指数下跌1.36%，万得ETF基金价格指数下跌2.36%，中证REITs全收益指数上涨0.23%。华夏上证50ETF下跌0.93%，华泰柏瑞沪深300ETF下跌1.29%，南方中证500ETF下跌4.10%，华安创业板50ETF下跌2.27%，科创综指ETF华夏下跌5.14%。华夏恒生ETF下跌0.77%，华夏恒生科技ETF下跌2.76%。博时标普500ETF上涨0.38%，华夏野村日经225ETF下跌5.62%，华安德国（DAX）ETF下跌2.81%，华安法国CAC40ETF下跌3.59%。招商利安新兴亚洲ETF下跌1.73%，华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF上涨3.97%，沙特ETF南方上涨1.44%。华安黄金ETF下跌1.38%，国投瑞银白银期货A下跌8.17%，华夏饲料豆粕期货ETF上涨0.84%，嘉实原油上涨10.00%。3日，两市ETF总成交额约6482.20亿元，日内油气、能源类ETF品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 张 雯婷（S0530524030002） 根据Wind，3月3日，1年期国债到期收益率下行0.75bp至1.30%，10年期国债到期收益率上行0.46bp至1.78%，1年期与10年期国债期限利差为47.89BP。1年期国开债到期收益率下行1.50bp至1.54%，10年期国开债到期收益率上行0.45bp至1.97%。DR001下行4.52bp至1.27%，DR007下行1.24bp至1.45%。国债期货10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约收平，2年期主力合约涨0.01%。3年期AAA级信用利差上行0.25bp至15.91bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在20.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】2026年全国两会即将启幕 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，2026年全国两会即将启幕。全国政协十四届四次会议将于3月4日下午3时开幕，3月11日上午闭幕，会期7天。大会主要议程包括：听取和审议全国政协常委会工作报告和提案工作情况的报告；列席十四届全国人大四次会议，听取并讨论政府工作报告以及其他有关报告，讨论国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案；审议通过全国政协十四届四次会议政治决议等。十四届全国人大四次会议将于3月5日开幕，3月4日12时举行新闻发布会，大会发言人就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。 【宏观经济】央行公开市场开展343亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行公告称，3月3日以固定利率、数量招标方式开展了343亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量343亿元，中标量343亿元。Wind数据显示，当日5260亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼4917亿元。 【财经要闻】国家能源局组织召开绿色燃料产业发展专题座谈会 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国家能源局组织召开绿色燃料产业发展专题座谈会。会议强调，要因地制宜、统筹施策，推动绿色燃料产业健康有序发展。要坚持系统谋划，加强顶层设计和规划布局；坚持试点先行，探索形成产业科学发展模式；坚持创新引领，不断提升产业发展竞争力；坚持优化环境，有力支撑产业规模化发展；坚持需求牵引，统筹国际国内市场。 【财经要闻】1月中国企业信用指数为161.79 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，市场监管总局透露，今年1月，中国企业信用指数为161.79，继续维持在高位区间平稳波动，企业整体信用水平保持良好态势。三分之二的行业信用指数实现环比上升，行业指数均值较上月有所提高。住宿和餐饮业、居民服务、修理和其他服务业本月指数增幅较大，电力、热力、燃气及水生产和供应业、交通运输、仓储和邮政业等行业指数近3个月连续增长，民生相关领域信用环境持续改善。 【财经要闻】工信部等六部门联合发布《关于促进光伏组件综合利用的指导意见》 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，工信部等六部门联合发布《关于促进光伏组件综合利用的指导意见》，明确未来一段时期光伏组件综合利用的发展目标、攻坚有价组分提纯等核心技术，同时从行业规范、金融支持等多维度出台配套措施，为光伏组件综合利用产业划定发展路径，推动光伏产业构建绿色循环发展体系。业内人士认为，随着政策落地实施，废旧光伏组件有望从“废弃物”转变为“城市矿产”，光伏组件综合利用产业将迎来发展机遇。 三、行业及公司动态 【行业动态】2025年中国风电吊装容量统计简报发布 袁 玮志（S0530522050002） 3月2日，中国可再生能源学会风能专业委员会发布《2025年中国风电吊装容量统计简报》。2025年，全国（除港、澳、台地区外）新增装机18272台，容量为1.3亿千瓦，同比增长49.9%；其中，陆上风电新增装机容量1.25亿千瓦，占全部新增装机容量的95.7%，海上风电新增装机容量560.3万千瓦，占全部新增装机容量的4.3%。截至2025年底，累计装机超过22.7万台，共计69175万千瓦，同比增长23.2%，其中：陆上累计装机容量64258万千瓦，占全部累计装机容量的92.9%；海上累计装机容量4917万千瓦，占全部累计装机容量的7.1%。 【行业动态】科大讯飞AI眼镜亮相：支持多模态同传翻译，仅重40克何 晨（S0530513080001）汪 颜雯（研究助理） 据IT之家消息，在2026年世界移动通信大会（MWC 2026）上，科大讯飞首次展出了讯飞AI眼镜。该眼镜专为面对面交流设计，对方讲话后，翻译字幕可在镜片上实时呈现，并通过内置扬声器播放译文，实现所见即所得的自然沟通。该款眼镜集多模态同传翻译与极致轻量化设计于一身，具有多模态降噪、全能翻译、多模态记录功能，通过语音翻译与视觉翻译的双重加持，可应对跨国会议、商务洽谈及海外展会等跨语言沟通场景。 针对展会、酒会等复杂的高噪环境，讯飞AI眼镜首创了唇动识别的多模态降噪解决方案。该方案通过摄像头捕捉说话