焦煤焦炭早报

焦煤

1. 基本面：主产地煤矿复产接近尾声，供应端恢复至节前水平，但下游需求未明显回暖，钢厂发起提降，焦煤价格偏弱，中性。
2. 基差：现货价1175，基差69.5，现货升水期货，偏多。
3. 库存：总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨，钢厂、港口、独立焦企库存均有所下降，偏多。
4. 盘面：价格在20日线下方，20日线向下，偏空。
5. 主力持仓：焦煤主力净多，空翻多，偏多。
6. 预期：焦化企业开工率提升有限，受焦炭市场弱势影响，采购以按需补库为主，大规模补库意愿不强，预计短期焦煤价格弱稳运行。
   • 利多：铁水产量上涨、供应难有增量。
   • 利空：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软。

焦炭

1. 基本面：节后提降呼声高，多数参与者看跌，成本支撑转弱，首轮提降概率大，焦化开工意向稳定，供应充足，焦企出货积极，库存累积，偏空。
2. 基差：现货价1620，基差-56.5，现货贴水期货，偏空。
3. 库存：总样本库存944万吨，较上周减少3万吨，钢厂、港口库存下降，独立焦企库存微增，偏多。
4. 盘面：价格在20日线下方，20日线向下，偏空。
5. 预期：钢材价格弱、钢厂复工复产未达预期，采购偏谨慎，焦煤价格下行加剧看空情绪，首轮提降落地预期增强，短期焦炭或弱稳运行。
   • 利多：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升。
   • 利空：钢厂利润空间受挤压、补库需求已部分透支。

价格与库存数据

• 焦煤价差：数据来源Wind。
• 港口库存：焦煤258万吨（持平），焦炭199万吨（减少6万吨）。
• 独立焦企库存：焦煤893万吨（减少225万吨），焦炭56万吨（增加12万吨）。
• 钢厂库存：焦煤820万吨（减少18万吨），焦炭689万吨（减少9万吨）。
• 其他数据：焦炉产能利用率、吨焦平均盈利、焦炭日均产量、焦炭月度产量、高炉开工率、铁水产量。

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