一、行情回顾与操作建议
郑棉近期震荡调整。现货价格指数328级报16583元/吨，上涨12元/吨。南疆喀什机采31级双29/杂3报价多在CF05+1100元/吨以上，北疆高报价超1400元/吨，主流1200~1400元/吨，疆内自提。精梳高支纱订单表现良好，半精梳品种订单顺畅，市场需求逐步释放，订单下达。全棉坯布市场交投平稳，厂商出货加快，坯布价格稳定。宏观政策继续支持商品市场，ICAC预估2026/27年度全球棉花产量下降4%至2480万吨，期末库存下降1%至1660万吨。国内棉花商业库存550.37万吨，同比减少17.74万吨，转入下降趋势。纺企新订单下达，交投氛围回暖，内地纺企开机率小幅回升。短期震荡调整，偏强趋势未改，后续关注旺季需求、植棉意向及目标价格政策。
二、行业要闻
- ICAC发布3月份全球产需预测：2026/27年度全球棉花消费量预计稳定在2500万吨，产量下降4%至2480万吨（巴西、美国减产），期末库存下降1%至1660万吨。
- 巴基斯坦2025/26年度棉花产量560.7万包（目标1020万包），缺口达45%，为近期最大产量缺口之一。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，共12张图表）
四、研究结论
短期棉花市场震荡调整，但偏强趋势未改。核心支撑来自需求回暖、库存下降及ICAC下调全球产量预期。操作建议关注旺季需求表现、植棉意向及目标价格政策指引。
