港股早晨快讯

2012-01-172026年3月5日星期四 市場回顧 恒指試穿25,000點：恒指周三(4日)裂口低開299點後，最多跌810點，低見24,958點。恒指收跌519點或2.0%，報25,249點。大市成交3,643億元。北水淨流出5億元。 歐美股市上升：美股三大指數周三(4日)升0.5至1.3%，德法英股升0.8%至1.7%。現貨金價升1.0%。 中港股市短期展望 恒指短期支持參考24,696點：美國和以色列向伊朗開戰，戰火波及鄰近國家，中東局勢日趨嚴峻。另外，美國總統特朗普去年對多國徵收緊急關稅，遭到最高法院推翻，但相信特朗普很大機會透過其他途徑再對外加徵關稅，並在3月訪華前爭取談判籌碼。內地方面，全國兩會召開，市場聚焦於經濟增長目標、赤字率、財政刺激力度、以至不同行業政策等對資產市場帶來潛在影響。港股踏入業績期，企業業績及展望將左右大市表現。最新有傳伊朗欲間接向美國提出和談，恐慌情緒稍為緩和，但在陰霾續籠罩資本市場下，資金或再度從亞洲股市流出。技術上，恒指自1月起營造頭肩頂，近日跌穿頸線支持，若然失守25,000點，恒指料下試24,696點，相當於2025年4月低位19,260點升至2026年1月高位28,056點，按黃金比率調整0.382倍幅度計算。 短期看好板塊 石油股：伊朗報復擾亂原油供應，油價料續反彈航運股：美伊衝突或推高運費，波羅的海乾散貨運指數續升AI股：AI大模型密集升級，半導體行業高速增長 今日市場焦點 十四屆全國人大四次會議在北京開幕；京東集團(9618)、京東健康(6618)、嗶哩嗶哩(9626)等業績； 宏觀焦點 據報中國將全年經濟增長目標設定在4.5%至5%；聯儲局「褐皮書」顯示多數轄區料經濟增長輕微至溫和；美國財長表示全球15%關稅或本周實施； 企業消息 美國傳討論是否允騰訊控股(0700)保留其遊戲公司股權；傳聯想集團(0992)通報分銷商加價，部分電腦加逾1,000元人民幣； 外圍市況展望 美國聯儲局1月維持利率不變，符合預期。聯儲局對經濟的判斷趨正面，會後聲明指經濟活動正穩步擴張，並刪除了先前勞動力市場疲弱風險高於通脹加劇的表述，續指出失業率已經在一定程度上表現出穩定跡象，但就業增長仍處於低點。當局補充政策利率進一步調整的幅度和時間，將取決於經濟數據和前景，暗示對利率調整採取更審慎立場。市場普遍預期待鮑威爾5月任期屆滿後，當局才有望再次減息。不過，近期經濟數據較預期中具韌性，加上地緣政局動盪，伊朗的報復行動將影響石油供應，油價急升造成通脹擔憂，市場預期將限制進一步減息的空間。短期而言，特朗普對弱美元的取態，以至地緣政治局勢，更加主導美匯、債息走勢。商品市場方面，地緣政治動盪，資金料流入避險資金，並帶動金價上升，並刺激油價反彈，但中長期而言，隨著OPEC+同意4月增產石油，供過於求格局料限制國際油價的反彈空間。李芷瑩edith.li@cinda.com.hk 陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk葛雨晴may.ge@cinda.com.hk 宏觀焦點 據報中國將全年經濟增長目標設定在4.5%至5%：十四屆全國人大四次會議今日(5日)在北京開幕，會議將聽取及審議國務院總理李強政府工作報告。根據《彭博》引述工作報告報道，中國將全年經濟增長目標設定在4.5%至5%，低於去年目標的5%，但符合預期。報道稱，報告亦將宣布，中國財政赤字佔GDP的比例將維持在4%，顯示中國將繼續保持財政刺激政策以刺激內需，同時亦會透過政府借貸來防止經濟進一步降溫。另外，中國亦會將通脹目標維持在2%不變。 十五五綱要草案將提請人大審批並公布實施：十四屆全國人大四次會議將於3月5日開幕，大會發言人婁勤儉在記者會表示，「十五五」規劃綱要草案在廣泛徵求意見的基礎上，將提請此次大會審查批准並公布實施，大會將審議國家發展規劃法草案，以法律形式將成熟做法固定下來，更好發揮國家發展規劃的戰略導向作用。婁勤儉指出，制定和實施五年規劃，是中國共產黨治國理政的一條重要經驗。從上世紀50年代第一個5年計劃開始，中國連續編制和實施了14個五年規劃，創造了經濟快速發展和社會長期穩定兩大奇蹟，彰顯集中力量辦大事、有效市場和有為政府相結合、「一張藍圖繪到底」等制度優勢。他說，去年「十四五」圓滿收官，中國經濟總量突破140萬億元人民幣，對世界經濟增長的貢獻率穩定在30%左右。 北交所常態化推進新股發行審核，資本要素向硬科技領域聚集：據證券日報，2026年以來，北京證券交易所新股發行審核保持常態化推進，智能製造、汽車零部件、高端裝備等科技領域企業密集推進上市進程。3月4日，海菲曼登陸北交所。此外，本週內，還有2只新股提交註冊；據北交所最新披露，3月5日將召開兩場上市委審議會議，喬路銘、德碩科技將上會。 內地「十五五」期間對廣交會展商進口展品續免徵進口關稅等：國家財政部、中國海關總署及國稅總局聯合發布《關於「十五五」期間中國進出口商品交易會展期內銷售的進口展品稅收優惠政策的通知》，明確對「十五五」期間舉辦的廣交會，每個展商在展期內銷售的免稅額度內的進口展品，繼續免徵進口關稅、進口環節增值稅和消費稅。同時，為進一步釋放政策效應，免稅銷售額度由按年度計算調整為按每屆展會計算。 中資金融機構傳削減中東債務資產敞口，防範風險：彭博引述知情人士表示，隨着中東衝突使得中國在該地區發放的大量貸款引發擔憂，部分中資金融機構正在縮減中東債務資產敞口，監管亦在收緊。知情人士透露，一家大型銀行罕見地限制阿布扎比政府旗下某金融實體提取雙邊貸款。另一人稱，一家中型銀行正在為提供給中東借款人的部分銀團貸款尋找買家，其中包括主權財富基金ADQ去年達成的40億美元交易。知情人士又稱，一家中國保險公司的資產管理部門正減持主權債券和政府相關債券，包括沙特阿美發行的債券。與此同時，另一知情人士透露，一家中資機構的交易員已接到指示，從周一停止該地區公司的交易。同時，監管機構也在加強風險管理。知情人士稱，香港金融管理局本周至少聯繫了兩家本地銀行，以評估它們在中東貸款和債券方面的風險敞口。知情人士透露，中國國家金融監督管理總局還指示國內銀行檢查它們在該地區的融資活動，包括向政府實體發放的貸款，並最早於本周報告結果。 內地2月官方製造業PMI降至49，連縮兩個月：內地製造業活動連續兩個月收縮，國家統計局公布，2月製造業採購經理指數(PMI)降至49%，比上月下降0.3個百分點，低於市場預期的49.2。1月製造業PMI為49.3。國家統計局服務業調查中心首席統計師霍麗慧表示，從歷史數據看，春節所在月份的PMI大多會出現一些波動，尤其今年春節假期有所延長且全部落在2月中下旬，企業生產經營受到一定影響，製造業市場活躍度總體有所下降。生產指數和新訂單指數分別為49.6和48.6，比上月下降1個和0.6個百分點，製造業生產和市場需求有所回落。從行業看，農副食品加工、電腦通訊電子設備等行業生產指數和新訂單指數均位於臨界點以上，產需景氣水平保持擴張；紡織服裝服飾、汽車等行業兩個指數繼續低於臨界點，市場活躍度偏弱。大型企業PMI繼續擴張。大型企業PMI為51.5，比上月上升1.2個百分點，大型企業生產經營保持擴張；中、小型企業受春節假期影響較大，PMI分別為47.5和44.8，比上月下降1.2個和2.6個百分點。高技術製造業增長動能持續顯現。高技術製造業PMI為51.5，繼續位於擴張區間，明顯高於製造業總體水平，相關行業發展態勢良好；消費品行業PMI為48.8，比上月上升0.5個百分點；裝備製造業和高耗能行業PMI分別為49.8和47.8，比上月下降0.3個和0.1個百分點。企業預期向好。生產經營活動預期指數為53.2，比上月升0.6個百分點，製造業企業對春節後市場發展信心有所增強。從行業看，通用設備、鐵路船舶航空航天設備等行業生產經營活動預期指數均位於56以上較高景氣區間，相關企業對近期行業發展更為樂觀。 內地2月官方非製造業PMI回升至49.5，仍陷收縮：內地非製造業活動繼續處於收縮水平，國家統計局公布，2月非製造業商務活動指數為49.5，比上月上升0.1個百分點，但低於市場預期的49.7。內地非製造業PMI上月為49.4，重陷收縮區間。國家統計局服務業調查中心首席統計師霍麗慧表示，服務業景氣水平回升。服務業商務活動指數為49.7，比上月上升0.2個百分點。從行業看，受春節假日效應帶動，居民出行消費相關行業業務總量增長較快，其中住宿、餐飲、文化體育娛樂等行業商務活動指數均位於60以上高位景氣區間，零售、航空運輸等行業商務活動指數均升至52以上；同時，資本市場服務、房地產等行業商務活動指數低位運行，市場活躍度偏低。建築業景氣水平繼續回落。受春節假期企業員工集中返鄉，部分建築項目暫停施工等因素影響，建築業商務活動指數降至48.2，低於上月0.6個百分點。2月綜合PMI產出指數為49.5，比上月下降0.3個百分點，反映企業生產經營活動總體較上月有所放緩。 內地2月RatingDog製造業PMI升至52.1，優於預期：中國製造業景氣度持續改善。RatingDog/標普全球聯合公布，2月經季節性調整的採購經理指數(PMI)錄得52.1，高於1月的50.3及市場預期的50.1，連續第3個月保持在50榮枯分界線之上，整體擴張率為2020年12月以來最強勁。新訂單增速在2月明顯加快，出口勢頭尤其強勁。產出與採購隨之擴張，製造業企業對未來12個月的前景信心增強。積壓業務量上升，但隨着企業增產，成品庫存趨穩。市場對中國製造業產品的需求增強，新訂單量連續9個月上升，並創下2020年12月後最快增速。國際市場需求明顯回暖，新出口訂單錄得2020年9月後最顯著增速。新流入的業務量增加，導致2月生產加速擴張，產量創下2024年6月後最強勁增速。雖然產量加速擴張，但未能阻止積壓業務量上升。2月中國製造業界對生產前景信心改善，整體樂觀度處於11個月高點。業內反映，產出預期增長，與市場需求回暖、新生產線投產、產能和效率提升有關。許多企業預期客戶數量增長，還有企業提到銷售渠道改善，以及與其他公司合作關係向好等因素。RatingDog創始人姚煜表示，整體來看，2月製造業呈現供需兩旺、信心回暖的擴張格局，外需走強是重要支撐。後續製造業能否保持高增長，取決於需求端的韌性以及企業信心能否轉化為實際的招聘與投資，3月全國兩會的召開或也能在一定程度上穩信心穩預期，預計短期內製造業PMI將持續處於擴張區間。 內地2月RatingDog服務業PMI升至56.7，優於預期：中國服務業錄得將近3年來最快增速。RatingDog/標普全球聯合公布，2月RatingDog中國通用服務業經營活動指數錄得56.7，高於50分界值，超過1月的52.3，創下33個月來最強增幅。包括海外訂單在內，新業務總量出現更加強勁增幅，支撐經營活動加速擴張。服務業企業的樂觀度也隨之上升。不過，鑑於產能壓力輕鬆而成本負擔加劇，企業傾向減少用工規模。平均投入價格在2月加速上揚，並因此帶動銷售價格重拾升勢。第一季中期，服務業經營活動顯著擴張，主要是受到客戶需求進一步增長所推動。新接業務量錄得2024年5月後最快增速，因促銷策略取得成效，激發顧客興趣增長。同時，海外需求也有上升，同樣也是得益於行銷措施見效，旅遊業吸引更多市場興趣，新接海外訂單錄得一年來最高增速。RatingDog創始人姚煜表示，商業信心持續處於高位。企業對未來經營活動的預期保持強勁，這主要與市場環境改善及擴張計劃相關。2月服務業擴張勢頭強勁，內需驅動特徵明顯。企業成功將更多成本轉嫁至下游，盈利壓力有所減輕。不過，海外環境的不確定性與就業疲軟在一定程度上可能制約景氣度的持續性。預計短期內服務業PMI將維持在擴張區間。 中國1月手機出貨量跌16%：中國信通院公布，1月國內市場手機出貨量2286.6萬部，按年下跌16.1%，其中5G手機1987萬部，減少15.9%，佔同期手機出貨量的86.9%。1月國內手機上市新機型37