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光期能化：甲醇策略月报

2026-03-01 钟美燕,杜冰沁,邸艺琳,彭海波光大期货王英文

供应

国内：2月甲醇装置检修减少，开工率提升，供应量增加。3月春检计划未明确，预计开工率下滑，产量小幅降低。
进口：2月进口环比下降至80万吨，3月预计下降至75万吨附近。
伊朗：装置大规模停车，供应维持低位。

需求

下游开工：传统下游及烯烃开工均下滑。3月河南海尔希MTBE装置复工，醋酸装置逐步恢复，甲醛厂家陆续复工复产。
烯烃：3月检修与重启并存，需求量变化不大。
MTO：浙江嘉兴、连云港两套项目维持停工，需求维持低位。

库存

2月库存处于历史同期高位，3月两套MTO项目停工，传统下游恢复缓慢，库存降幅有限。

总结

供应：3月国内产量小幅降低，进口量继续下降。
需求：MTO项目停工，传统下游恢复缓慢，需求维持低位。
价格：3月到港量继续下滑，对价格形成支撑；MTO装置负荷降低，对去库形成压力；伊朗局势不明朗，易导致价格大幅波动。
结论：预计甲醇维持低位宽幅震荡。

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