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供应
- 国内:4月生产利润高位推动开工维持高位,产量紧贴产能上限;5月多数企业春检计划未明确,预计供应变动不大。
- 进口:4月环比下降,预估低于40万吨;5月预计仍维持40万吨以下水平,因伊朗装置恢复缓慢。
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需求
- 4月延续低位:醋酸开工下滑,华东烯烃因兴兴装置停工大幅下降。
- 5月预期:甲醛开工下行,醋酸行业检修降负,烯烃装置或检修,需求边际走弱。
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库存
- 4月环比下降但处历史高位;5月浙江MTO停工,下游开工降低,到港量偏低,库存缓慢下降。
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价差与仓单
- 国内地域价差、运费、内外价差(东南亚/印度高位或分流货源)均显示基差震荡。
- 仓单同比变动不大。
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结论
- 5月港口供需双弱,MTO停工加剧去库压力;伊朗局势不明朗或致价格波动,建议控制仓位规避风险。