黑色系焦煤焦炭日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.商务部2月26日举行例行新闻发布会。商务部新闻发言人何咏前在回答有关对日出口管制的提问时说，近期，日本扩军备武步伐加速，推动取消武器出口限制，发展进攻性军事力量，谋求修改“无核三原则”，反映出日本加速推进“再军事化”的危险动向和拥核企图，对地区和世界和平构成威胁。中国作为负责任大国，一贯积极履行防扩散国际义务，中方于2月24日将日本有关实体列入出口管制管控名单和关注名单，目的是制止日本“再军事化”和拥核企图，完全正当、合理、合法。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年02月26日星期四 2.古巴内务部当地时间2月25日通报，边防警卫队当天在古巴比亚克拉拉省附近领海内发现一艘在美国佛罗里达州注册的快艇违规闯入，双方发生交火，外方4名袭击者被打死、6人受伤。古巴内务部的通告显示，当日上午，这一艘快艇在古巴领海内被发现，边防部队的一艘水面巡逻艇搭载五名官兵上前核实身份时，该快艇上的船员向古巴人员开火，导致古方人员受伤。 3.据蒙古国海关机构最新统计数据显示，2026年1月份蒙古国煤炭出口1012.18万吨，环比下降7.39%，同比增长73.49%。2025年1-12月蒙古国煤炭出口量累计9001.82万吨，同比增长7.48%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 焦煤： 【市场逻辑】 从供需格局看，国内需求保持平稳，虽焦煤面临总量收缩与结构分化的压力，但海外需求的边际回暖形成了有效对冲。在定价逻辑上，尽管国内市场仍占据主导地位，但在当前煤价低位运行的背景下，下行空间已相对有限。未来随着全球商品大周期的演进、地缘政治的扰动及资源民族主义的抬头，将共同构筑国内煤价的长效支撑。 【交易策略】 煤价预计偏弱运行，但下方空间也同样有限，继续下跌后，支撑位附近可考虑逢低多。JM2605关注1050-1060元/吨支撑，上方关注1250-1260元/吨压力。 焦炭： 【市场逻辑】 焦炭市场的核心逻辑在于，确定性的制度约束与阶段性的成本扰动。政策端，未来能耗限额标准的落地对茶陵；利润端，焦化企业的盈利环境有望随之改善。尽管短期内期价可能随成本联动而波动下行，但在中长期成本向好及供应收缩的双重驱动下，价格的回调空间有限，向上修复的内在动能依然充足。 【交易策略】 焦炭期价短期仍有压力，空单暂时持有。05合约短期关注1600-1650元/吨附近支撑，上方关注1850-1900元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................2一、国内价格...........................................................................................................................................2二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................5 第一部分交易策略与期现行情 一、国内价格 期货方面： 双焦震荡下行，J2605合约收于1644.00，环比-30.00；JM2605合约收于1090.00，环比-36.00。 国内现货方面： 唐山一级焦价格1660元/吨，日环比0元/吨，二级焦价格1635元/吨，日环比0元/吨，日照准一级焦价格1350元/吨，日环比0元/吨，日照一级焦价格1450元/吨，日环比0元/吨吕梁中硫主焦1060元/吨，日环比0元/吨，安泽低硫主焦价格1310元/吨，日环比0元/吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 二、进口价格 请务必阅读最后重要事项 蒙5原煤1010.00元/吨，日环比20.00元/吨，蒙5精煤1210.00元/吨，日环比-20.00元/吨；峰景矿（CFR）242.00美元/吨，日环比0.00美元/吨，峰景北（CFR）241.00美元/吨，日环比0.00美元/吨；俄罗斯（CFR）161.00美元/吨，日环比0.00美元/吨，加拿大（CFR）315.00美元/吨，日环比-2.00美元/吨 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第二部分基本面 一、供需 具体来看：全国110家样本洗煤厂开工率为63.01%，较上期增减1.11%；精煤日均产量53.44万吨，增减1.34万吨；230家独立焦化厂产能利用率为75.27%，环比增减1.86%；日均产量53.66万吨，环比增减1.21万吨；独立焦化厂日均焦炭产量63.74万吨，环比增减-0.05万吨；247家钢厂日均焦炭产量47.23万吨，环比增减0.00万吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、库存 具体数据上：六港焦煤库存258.41万吨，环比增减0.00万吨，焦化厂焦煤库存1079.09万吨，环比增减-250.90万吨，钢厂焦煤库存820.35万吨，环比增减-17.90万吨；四港焦炭库存199.06万吨，环比增减-5.53万吨，焦化厂焦炭库存100.28万吨，环比增减17.48万吨，钢厂焦炭库存688.61万吨，环比增减-9.30万吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分价差 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。