原油成品油早报

核心观点与关键数据

• 地缘政治影响: 美伊紧张局势加剧，美国可能对伊朗发动军事打击，地缘溢价成为油价波动核心矛盾。若爆发全面袭击，布油价格可能阶段性脉冲至72美元/桶附近。
• 基本面变化: 春节假期期间基本面变化中性，IEA月报偏空，EIA库存数据偏多，OPEC供应政策偏空。
• 关键数据:
  • API数据: 2月20日当周API原油库存增加1142.7万桶，汽油库存减少153.5万桶，精炼油库存减少277.1万桶。
  • EIA数据: 2月20日当周美国原油出口减少27.7万桶/日至431.3万桶/日，产量减少3.3万桶至1370.2万桶/日，商业原油库存增加1598.9万桶至4.36亿桶。
  • 油价数据: 布油一度上涨至72美元/桶附近，WTI-Brent差价波动，DUBAI-Brent贴水变化。
  • 期货数据: 上期所FU主力合约、BU主力合约及HH天然气BFO价格变动。

研究结论

• 若无重大供应中断，基本面估值仍在60美元/桶，需注意风险管理。
• 美伊局势仍是市场关键变量，地缘溢价对绝对价格影响极大。
• 建议投资者自主决策，独立承担期货交易后果。